紫建电子（301121）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期紫建电子（301121）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司主营业务

    公司是一家从事新兴消费类可充电锂离子电池产品的研发、设计、生产和销售的国家高新技术企业，产品主要应用于各类新兴消费类电子领域，包括AI硬件（智能眼镜、智能耳机、AI学习机、AR/VR、智能家居、智能玩具、智能影像设备等）、智能医疗（智能戒指、智能手表/手环等）、低空经济（消费级无人机等）等。

    2025年，公司正式切入新能源汽车智能充电与能源管理业务，依托宁波启象在充电控制算法、硬件平台及与主流车企的深厚合作基础，快速构建起覆盖“电池+智能充电与能源管理应用”的完整技术链条与产品生态。其中，充电通信控制器作为连接新能源汽车、充电基础设施与能源管理系统的关键节点，包含部署于车端的EVCC与桩端的SECC，二者通过通信交互实现车辆身份认证、充电参数协商、充电过程控制，保障充电的安全、稳定与互操作性。在ISO15118等智能充电协议体系下，该控制器还可支持智能充电（SmartCharging）、Plug＆Charge自动认证、车网互动（V2G）及能源管理等高阶功能，是公司技术落地的重要载体。

    未来，公司将继续深化“双轮驱动”战略，在巩固消费类电池市场竞争优势的同时，全力开拓新能源汽车及配套基础设施市场，致力于成为全球领先的绿色能源解决方案提供商。

    1、消费类电子锂离子电池业务

    根据研究机构IDC数据显示，2026年一季度全球耳戴市场出货9,520万台，其中开放式出货1,067万台，同比增长39.9%，占比达到11.2%。比增速更值得关注的是品类结构，竞争格局与市场需求的多重转变。品类结构上，耳夹式占比首次过半，稳固其主流产品形态的地位。与此同时，AI技术为市场注入全新动能，智能化成为下一阶段竞争核心。凭借差异化的佩戴体验，开放式耳机在蓝牙耳机品类中的出货占比正持续攀升。

    此外，根据研究机构Wellsenn市场调研数据显示，2026年上半年，全球AI智能眼镜市场的整体销售量达到了599万台，与去年同期相比，实现了高达187.98%的增长。这一强劲的增长态势，主要得益于人工智能技术的快速迭代与硬件成本的持续优化。随着消费者对AI智能眼镜产品功能、交互模式及其潜在价值的认知不断深化与提升，AI智能眼镜在诸如日常出行导航、沉浸式娱乐体验、个性化学习辅助以及高效远程办公协作等多种生活与工作场景中的应用广度和深度，其市场渗透率预计也将保持持续攀升的势头。与此同时，Wellsenn预测，2026年，全球智能眼镜市场的总出货量预计将攀升至1500万台，同比增幅预计为76.89%，这进一步印证了该赛道的巨大的增长潜力。

    另一方面，根据研究机构IDC发布的《2026年第一季度全球手持智能相机市场跟踪报告》，2026年第一季度，全球手持智能相机市场的出货量达到414万台，相比去年同期增长了33%；销售额超过105亿元人民币，同比增长率达到20%。这一增长动力来源于消费者对高质量影像记录、Vlog创作以及专业级便携拍摄设备需求的日益旺盛。基于当前的市场发展趋势与技术演进路径，IDC进一步预测，到2030年，全球手持智能相机的年度市场规模（以出货量计）有望突破4000万台大关。从2025年至2030年的五年时间跨度来看，该市场预计将保持接近18%的复合年增长率，展现出长期而稳健的发展前景。

    2、电动汽车充电通信控制器业务

    近年来，中国新能源汽车出口持续走高，推动整车企业及上下游产业链加速布局海外市场；叠加全球碳中和进程持续推进，海外充电基础设施建设需求集中释放，持续带动充电桩及其核心配套零部件市场扩容。充电通信控制器是实现新能源汽车与充电设施通信交互、充电策略协同控制的关键部件，充分受益于新能源车出海浪潮、海内外充电基建扩容、全球充电标准持续迭代升级多重行业红利，中长期市场成长空间广阔。伴随电动汽车全球渗透率稳步提升，电动汽车充电控制器行业处于快速扩张通道，中国新能源汽车出口高速增长进一步打开行业增量空间。

    根据中国汽车工业协会统计，2026年上半年，我国新能源汽车出口235.5万辆，同比增长1.2倍；其中6月单月新能源汽车出口52.3万辆，同比增长1.6倍，出口规模历史性超越燃油车。在高基数基础上依旧维持翻倍级增速，标志中国新能源汽车出口正式从“爆发增长期”迈入高基数稳健增长阶段。结构层面，新能源汽车占同期中国汽车总出口比重达到46.2%，6月单月出口占比突破50%，新能源已成为汽车出海的核心支柱。

    据国际能源署（IEA）测算，2025-2030年全球公共充电桩保有量年均复合增长率将维持30%以上。至2030年，全球尚有550万个公共直流快充桩、1000万个公共交流慢充桩待建设，合计待建规模1550万个，构筑广阔市场蓝海。根据百谏方略（DIResearch）调研数据，全球充电桩市场保持强劲增长态势，2024年全球市场规模达57.1亿美元，充电桩销量突破660万台；预计2025-2032年年均复合增长率（CAGR）为12.57%，至2032年市场规模将增长至149.61亿美元。

    海外充电桩建设需求持续释放，各国政策引导叠加整车企业自建充电网络计划，共同驱动产业扩张。在全球碳中和战略背景下，欧洲、日韩等相继出台专项政策助推充电基础设施建设。欧洲市场依托2035年禁售燃油车法规、配套补贴政策与较高新能源车保有量基础，预计2032年充电桩市场规模将达到31.62亿美元；亚太（不含中国）、拉美、中东非市场当前体量相对较小，但市场复合增速均超过20%，增量潜力突出。

    （二）公司主要产品

    公司主要产品分为消费类锂离子电池和新能源汽车充电控制器，具体情况如下：

    1、消费类锂离子电池

    锂离子电池按产品外形可分为方形电池、扣式电池、圆柱电池、异形电池等产品系列。产品广泛应用于包括AI硬件（智能眼镜、智能耳机、AI学习机、AR/VR、智能家居、智能玩具、智能影像设备等）、智能医疗（智能戒指、智能手表/手环等）、低空经济（消费级无人机等）等领域。公司产品可根据客户在产品尺寸、容量、循环性能、充放电速度等方面的特定需求进行定制化设计，具备高能量密度、高循环周数、高安全性等共性特点。

    2、新能源汽车充电控制器

    充电通信控制器，包括应用于新能源汽车端的EVCC和应用于充电桩端的SECC。EVCC和SECC分别部署在新能源汽车端和充电桩端，是实现新能源汽车与充电基础设施之间通信交互和充电控制的重要核心部件。通过EVCC与SECC之间的通信，可实现车辆身份认证、充电参数协商、充电过程控制等功能，从而保障充电过程的安全性、稳定性与互操作性。同时，在ISO15118等智能充电协议体系下，通信控制器还可支持智能充电（SmartCharging）、Plug＆Charge自动认证、车网互动（V2G）以及能源管理等功能，是连接新能源汽车、充电基础设施与能源管理系统的重要技术节点。

    （三）主要经营模式

    1、采购模式

    公司产品的主要物料包括正极材料、负极材料、电子元器件等。

    为保证公司原材料的质量和供货稳定性，在主要正负极材料、电子元器件等主要原材料方面，公司原则上要求开发1-2家备用供应商。在采购过程中，公司严格执行《采购控制程序》等相关制度或控制措施，并定期对供应商产品的环境质量管理体系进行评估及辅导，确保供应商持续满足质量安全和环保要求。

    基于节约成本、降低供应风险、保障供应等因素，公司建立了较为完善的供应商动态评价管理制度，并对供应商的来料质量、来料交期、技术支持与配合、8D时效等进行定期考核。对考核不合格的，公司会要求限期改善，对于质量表现差、改善无效或合作态度差的，公司取消其供应商资格。

    2、生产模式

    公司产品型号繁多，且定制属性较强，因此公司实行“以销定产”的生产管理模式，即根据客户订单需求制定生产计划、排产。公司生产环节主要由计划部门（PMC）和生产部门共同主导，生产部门根据PMC下达的生产计划要求协调各车间进行生产制造，保证产品及时交付。

    为满足客户对产品品质、性能等方面的要求，公司制定了《综合管理体系质量手册》《质量记录控制程序》等系列生产品质管控制度。同时，公司已导入了MES追溯系统和QMS品质管理系统，利用二维码、物联网和计算机技术等信息技术，实现了对每个生产环节的实时监控和全程追溯，进一步提高了公司的生产效率和品质管控快速响应能力。

    3、销售模式

    公司销售模式以直销为主，为客户提供及时有效且全方位的技术支持和服务。

    公司销售中心依靠行业、展会、互联网平台等多方渠道获取客户信息并自主开发客户。客户通常会先进行产品性能测试，测试合格后，再经过长期严格的审核，达标后将公司列入其合格供应商名录。进入供应商名录后，客户会根据需求下订单，公司获取客户订单后，联合公司相关部门根据客户的要求进行有效对接，组织产品的研发、生产、交付等工作。

    另外，公司注重客户体验，对客户反馈的信息进行归纳总结并持续改进，不断提升客户满意度。凭借过硬产品和优质服务，公司与众多国际一流及知名新能源汽车、通讯、音频、智能穿戴、互联网品牌建立了长期紧密的合作关系。

    4、研发模式

    公司的研发活动分为基础研发和应用研发两种类型。

    对于基础研发，公司采取以行业技术发展趋势为导向的自主研发战略，践行“应用一代、储存一代、研发一代”的前瞻性技术研发路线，进行“新材料、新技术、新产品”的研发。公司的基础研发主要负责在材料体系、化学体系平台、工艺参数优化等方面的前瞻性技术研究和突破，在满足主流客户现有需求的同时，继续探索更优的技术路径和材料方案，应对技术进步和迭代带来的冲击和变化，为公司提供充足的技术储备和创新成果。

    对于应用研发，公司以客户需求为导向，按照客户提出的规格要求、技术指标等进行针对性研发，从而满足客户定制化需求；公司的应用研发还包括生产工艺和生产设备改进方面的研发。

    为指导产品研发工作，公司制定了《设计开发控制程序》等制度，规定了新产品设计开发的策划、输入、输出、评审、验证和确认等各重要阶段执行控制的内容、方法及要求，以确保设计开发有效执行，并满足客户及相关法律、法规的规定要求。

    对于研发所形成的智力成果，公司建立了一整套知识产权管理制度，包括《知识产权奖罚制度》《知识产权管理绩效考核办法》《保密管理程序》等，从而做到奖惩有据、保障有力。

    宁波启象的研发模式以行业标准体系和客户项目需求为导向，采用“标准驱动+项目驱动”的研发路径。在标准层面，公司围绕ISO15118等主流充电通信协议体系开展持续研发与技术储备，重点布局充电通信协议栈、能源管理与控制算法及软硬件系统集成等核心技术方向，以保障产品在不同标准体系下的兼容性与稳定性。

    在项目层面，宁波启象以客户需求为牵引，围绕整车厂车型平台及充电设施厂商的具体要求开展定制化开发，研发流程贯穿方案设计、样机开发、系统调试、整车及充电设施联调测试等环节，具备较强的项目协同开发能力和快速响应能力。

    在技术实现方面，公司采用软硬件协同开发模式，基于模块化与平台化的技术架构，对通信协议、控制算法及硬件平台进行分层设计与迭代优化，在保证系统稳定性的同时提升开发效率和适配能力。通过在多个项目中的持续迭代，公司逐步形成了面向不同车型平台及充电设施的快速适配能力，有助于缩短产品开发周期并提高项目导入成功率。

    二、核心竞争力分析

    （一）技术创新优势

    1、突出的技术专利优势

    公司始终重视以技术推动公司高质量发展，积极进行前沿技术的探索和应用，敏锐捕捉行业技术发展趋势。公司通过技术攻关成功研发出具有自主知识产权的叠片工艺硬壳扣式电池，在技术路径上与瓦尔塔公司的卷绕工艺硬壳扣式电池具有显著差异，并且具有内阻低、倍率性能好、形状适应性强等优势；已经和瓦尔塔公司一同对国内后入者形成了一定的专利优势。

    同时，公司不断加快知识产权保护体系建设，截至2026年6月30日，公司已取得272项专利技术(其中发明专利69项)，专利涵盖锂电池的安全性能、耐高温性能、锂电池的电化学行为分析、锂电池化成、极片制备、充电通信控制器等方面，专利技术应用于公司的全产品线。

    2、优秀的技术创新平台及人才团队

    作为国家高新技术企业，公司始终重视研发投入，设立了专门的研发公司紫建新能源，主要进行锂电池技术的基础研发，各生产基地设立研发部主要进行产品应用相关的研发，包括订单产品设计开发、产品小试、测试分析、量产技术支持及生产工艺优化等工作，形成了覆盖基础研发、产品设计、工艺创新等全面的综合技术创新平台。

    目前，公司已组建一支成熟、稳定、专业的技术研发队伍，核心技术研发人员具有较高的学历背景，且拥有多项国家专利，具有扎实的理论基础和丰富的行业研发经验，对行业发展现状和趋势有着深刻的认识和理解。随着各项研发工作的顺利实施和开展，公司将不断完善技术创新平台和人才激励机制，持续增强公司的技术创新能力和综合竞争实力。

    3、丰富的技术创新成果

    公司下游终端主要为新兴消费类电子产品、充电通信控制器，具有技术更新速度快，产品生命周期较短等特征。公司通过多年深耕新兴消费类锂电池市场、充电通信控制器，持续加强技术创新和研发投入，不断巩固技术竞争优势，并获得较为丰富的技术成果。

    （二）“专而精”的差异化竞争优势

    公司紧贴新兴消费类电子行业的发展前沿，践行“专而精”的竞争策略，为公司构筑了有效的防御屏障，主要表现为由于专利壁垒及产品的独特性，客户对公司产品具有较高的忠诚度，从而加大了行业中其他参与者和潜在进入者的竞争难度。另外，因为长期专注于新兴消费类锂电池领域，公司在产品研发与设计、客户需求的及时响应、柔性化生产方面均积累了丰富的经验，形成了公司独特的竞争能力。

    （三）客户资源优势

    1、细分市场布局具备先发优势，高粘性的客户合作构建竞争护城河

    公司自成立以来专注于新兴消费类锂电池，在蓝牙耳机等智能化电子产品的风口出现时，及时抓住了市场的先机，较早进入下游知名品牌的供应链，从而树立了“VDL（紫建电子）”的良好品牌形象，抢占了高起点客户资源的竞争先机。

    在与国际一流及知名品牌合作过程中，公司不断发展自己的核心竞争力。一方面，上述客户需求较为稳定，产品更新速度快，可为公司带来稳定增长的市场份额；另一方面，在与之合作的过程中，公司可及时掌握市场动态和行业发展趋势，提升研发活动的针对性和前瞻性，不断提升工艺技术水平，从而更好地服务现有客户并开拓新客户。另外，由于与公司建立合作关系的多数都是国际一流或知名品牌，这些品牌给公司产品带来的背书效应进一步夯实了公司在下游客户中的地位，有助于公司在维持现有客户的前提下，发展新客户，利于公司客户资源优势的进一步扩大，使公司的发展形成良性循环。

    2、广泛、优质的客户资源

    凭借公司技术创新优势、较早的市场布局以及良好的品牌口碑，公司产品广泛应用于覆盖了通讯、音频、互联网、智能穿戴、智能家居、新能源汽车等领域客户品牌，已成功进入华为、小米、OPPO、vivo、荣耀、B＆O、森海塞尔、Jabra、缤特力、索尼、LG、松下、先锋、铁三角、Marshall、3M、Anker、谷歌、Jlab、漫步者、JVC、一加、1more和影石等国际一流及知名品牌供应体系。同时，公司充分发挥宁波启象在充电通信控制器方面的竞争优势，获得了海内外知名新能源汽车企业及基础配套厂家的广泛认可和积极评价。

    （四）研发、设计、生产一体化能力优势

    公司经营的锂离子电池具有定制性特征，下游客户需在其终端产品定型时，通常需要将产品各项指标与电池生产企业充分沟通并进行针对性研发。电池生产企业在研发过程中，需要多部门配合进行样品的持续优化，样品完成之后，需要交给客户进行认证，通过认证后进入小批量试产，试产合格后才可能批量生产。因此，电池生产企业的研发、设计、生产一体化能力以及定制能力、响应速度是下游客户关注的重点要素。公司自成立以来，一直专精于新兴消费类锂电池领域，已形成了研发、设计、生产一体化的成熟配套体系，并能够对客户的定制化需求进行快速响应，具备获取下游客户优选的核心竞争力。

    （五）生产制造优势

    新兴消费类可充电锂离子电池生产工艺复杂，对各工序一致性、稳定性具有严格要求。同时，公司产品应用终端具有种类和规格型号繁多、更新换代快速等特征，需要电池供应商具备小批量、定制化的柔性生产制造能力。

    公司十多年专注于消费类可充电锂离子电池的生产制造、生产工艺技术和设备的研发创新，已形成了生产工艺成熟、装备先进适用、人员操作熟练、生产资料配置合理、质量控制规范等生产制造优势。

    目前，公司已在涂布、冲切、制袋等多个工序中拥有相关核心工艺技术，不断提高生产制造系统的生产效率和灵活性，满足更高品质、更高性能的生产制造需求，为公司赢得了快速抢占市场的机会。公司生产具有小批量、多批次、差异化、定制化属性，与标准化产品生产相比，对生产管理能力提出了更高的要求。公司专注于细分领域多年，与客户的磨合非常充分，已经发展出迅速满足客户定制化需求的柔性化生产能力。

    （六）产品质量优势

    公司始终高度重视产品质量，坚持实施“全过程、全企业管理、全员参与”的质量管理体系。按照相关国家和行业相关标准以及客户要求，公司已建立了较为完善的质量管理体系以及产品质量追溯体系，通过了ISO9001:2015质量管理体系、ISO45001:2018职业健康安全管理体系、ISO14001:2015环境管理体系以及ISO13485医疗器械质量管理体系等的认证，从研发端到售后端各环节均严格按照相关标准和文件执行，从而有效地管控质量隐患。

    与此同时，公司产品已通过中国CQC、美国UL、欧盟CE、日本PSE、韩国KC、中国台湾BSMI、泰国TISI等多国和地区的产品安全认证，可基本满足全球销售需求。公司具有完整的产品性能测试能力，测试能力完全满足CQC认证、CE认证、UN38.3认证和UL认证等第三方要求。

本文数据来源于紫建电子2026年中报，仅供参考不构成投资建议。