财报快递|惠威科技2026上半年营收净利双降，专业音响降逾两成，现金流增269%

8月27日，广东惠威电声科技股份有限公司（002888）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入117,787,735.20元（约1.18亿元），同比下降7.42%；归母净利润7,734,766.94元（773.48万元），同比下降12.23%；扣非归母净利润680.08万元，同比下降15.40%；经营活动产生的现金流量净额1948.92万元，同比增长269.34%，上年同期为-1150.88万元。

从业务结构看，公司主营各类音响设备、扬声器的研发、生产和销售，产品定位中高端。上半年家庭影院系列收入4121.08万元，同比增长2.66%，占比升至34.99%，是唯一正增长的主力产品线；专业音响系列收入2669.38万元，同比大幅下降22.25%；公共广播系列1601.60万元，下降11.11%；多媒体系列790.93万元，大幅下降34.08%；汽车音响系列94.01万元，下降24.97%；喇叭系列499.63万元，增长11.72%；耳机系列60.79万元，增长87.02%；开发服务940.51万元，下降6.12%。分地区看，内销收入1.12亿元，下降8.19%；出口收入543.41万元，增长11.77%，但出口占比仅4.61%。整体毛利率33.33%，与上年同期基本持平。

行业层面，根据《2025电子音响行业发展白皮书》数据，2025年我国电子音响行业主要产品总产值达3976亿元，同比增长4%，行业已告别粗放规模扩张，步入高质量发展关键窗口期；全球消费者音频市场预计从2026年的616亿美元增长至2035年的1108亿美元，复合年增长率6.7%。但公司同时提示，智能音箱出货量爆发式增长，国内外科技及智能终端生态链巨头陆续进入智能音响领域，对传统音响产品和生产厂商形成巨大冲击，公司产品面临日益激烈的竞争。

半年报显示，公司上半年营收净利双降，主要原因：一是专业音响、多媒体等主要产品线收入大幅下滑，专业音响系列收入同比减少逾两成、多媒体系列减少逾三成，拖累整体收入；二是销售费用同比增长11.49%至1225.73万元，其中广告及展位费由321.26万元增至431.20万元、增幅约34%，费用投入增加而收入未同步增长；三是理财投资收益缩水，处置交易性金融资产取得投资收益133.18万元，较上年同期的187.14万元明显减少，叠加公允价值变动损失46.22万元，非经常性损益贡献下降。

费用方面，管理费用1363.11万元，同比下降5.48%；研发费用726.20万元，同比增长4.60%；财务费用为-75.50万元，上年同期为-7.33万元，变动幅度达-929.64%，主要系汇丰银行平均存款余额增加、汇兑收益增加所致。其中汇兑收益76.72万元，上年同期仅4.26万元；利息收入2.95万元，较上年同期的9.14万元明显减少。此外，其他收益118.77万元，其中政府补助71.70万元、进项税额加计抵减42.86万元。

值得注意的是，经营现金流大增269.34%的背后，是购买商品、接受劳务支付的现金由上年同期的9738.05万元大幅缩减至6144.30万元、降幅约36.9%，与收入下滑相互印证，反映公司采购端收缩。报告期末公司货币资金3294.90万元，交易性金融资产（理财产品等）1.48亿元，占总资产的33.39%，上半年理财投资收益及公允价值变动合计仅86.96万元。公司无短期借款，资产负债率约16.46%，财务整体稳健，但期末存货账面价值8887.82万元、占总资产20.03%，存货跌价准备余额1673.65万元，公司提示存货大幅计提跌价准备的风险。报告期内公司新设深圳惠威智能、深圳惠威投资等3家子公司，董事会秘书况飞帆因个人原因离任、郎冰获聘；公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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