晶瑞电材（300655）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期晶瑞电材（300655）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）主营业务

    公司作为国内电子材料领域的领先企业，长期深耕半导体与新能源两大战略性核心应用领域，产品广泛覆盖半导体、锂电池、显示面板等行业，适配光刻、显影、蚀刻、清洗、去膜、浆料制备等核心工艺环节，已构建起覆盖湿电子化学品、光刻胶、锂电池材料等多品类的平台型产品体系，为下游客户提供一站式综合解决方案。在人工智能（AI）浪潮驱动下，公司半导体材料产品作为晶圆制造的关键上游耗材，深度嵌入AI芯片产业链，已成为国内半导体产业链自主可控进程中的重要一环。

    （二）主要产品及用途

    1、高纯湿化学品

    公司高纯湿化学品主要应用于半导体晶圆制造前道工序的蚀刻、清洗、去膜等核心环节，已形成覆盖半导体G5级高纯双氧水、高纯硫酸、高纯氨水、高纯异丙醇、高纯盐酸、高纯硝酸、高纯NMP在内的完整产品矩阵。核心产品已全面实现国产替代，稳定供应国内二十余家头部半导体芯片制造企业。

    2、光刻胶

    公司光刻胶产品主要服务于半导体晶圆制造前道的光刻、显影工序，由控股子公司苏州瑞红负责生产运营。瑞红苏州作为国内光刻胶行业的先驱企业，已实现紫外宽谱、g线、i线等系列近百款光刻胶的规模化量产与市场供应。在高端DUV光刻胶领域，多款KrF光刻胶已实现量产交付，ArF光刻胶完成批量出货，另有多款产品已向客户送样并推进验证工作。

    3、锂电池材料

    公司锂电池材料核心产品涵盖电池级NMP、CMCLi、PAA等锂电池粘结剂，主要应用于锂电池正极浆料制备、负极粘结等生产环节。其中NMP产品已实现近十年的稳定市场供应，积累了大批优质稳定的客户资源；CMCLi系列粘结剂完成产品迭代升级，已重新投放市场。

    4、工业化学品及能源

    公司工业化学品主要为电子化学品生产配套的原材料及副产品，涵盖α-吡咯烷酮（2-P）、高品质工业硫酸、工业双氧水等品类；能源类产品主要包括蒸汽、氢气等。其中α-吡咯烷酮（2-P）作为有机合成原料与中间体，广泛应用于医药及精细化工领域；工业硫酸、工业双氧水及蒸汽主要服务于氧化、加热、消杀等通用工业场景。

    （三）行业发展情况

    1、半导体领域

    （1）全球半导体市场发展情况

    2026年上半年，在智能驾驶渗透率提升、数据中心与AI算力需求爆发等多重因素驱动下，全球半导体行业延续复苏态势。其中数据中心与AI算力场景对HBM、高端逻辑芯片的需求快速攀升，带动存储、晶圆代工等产业链环节量价齐升，并向上游关键材料环节持续传导，全球半导体行业销售额创下历史新高。人工智能正成为驱动半导体产业新一轮成长周期的核心引擎。

    销售额维度，据美国半导体行业协会（SIA）统计，2026年第一季度全球半导体产业销售额达2985亿美元，环比增长25%；第二季度销售额达4033亿美元，环比增长35.1%，其中美国市场环比增长42.6%，中国市场环比增长35.1%。根据世界半导体贸易统计组织（WSTS）数据，2026年上半年全球半导体市场规模合计7020亿美元，同比增长102%；分品类看，存储器同比增长305%，逻辑电路同比增长45%，其余品类均实现同比正增长。受AI产业热潮拉动，2026年全球半导体市场规模预计将突破1.5万亿美元，创下历史最高纪录。

    出货量维度，国际半导体产业协会（SEMI）下属硅片制造商协会（SMG）发布的季度报告显示，2026年第二季度全球硅晶圆出货量达3573百万平方英寸（MSI），同比增长7.4%（2025年同期为3327百万平方英寸），较2026年第一季度的3275百万平方英寸环比增长9.1%。

    产能维度，国际半导体产业协会（SEMI）最新预测报告指出，为匹配生成式AI应用的快速增长需求，全球半导体厂商正加速产能扩张，预计2028年全球12英寸晶圆月产能将达到1110万片，创下历史新高，2024-2028年复合增长率达7%。其中7nm及以下先进工艺产能扩张是核心增长动力，月产能将从2024年的85万片提升至2028年的140万片，年复合增长率达14%，为行业整体增速的2倍。

    细分材料领域，调研机构TECHCET预测，受AI需求持续拉动晶圆消耗量增长，2023-2028年全球半导体材料市场年均复合增长率（CAGR）将达5.6%，2028年市场规模将突破840亿美元，2029年有望超过870亿美元；其中半导体基板用湿法清洗化学品市场将以5.8%的年均复合增长率持续扩容，预计2029年市场规模达70亿美元。另据QYResearch数据，2025年全球光刻胶市场销售额为73.01亿美元，预计2032年增长至108.6亿美元，2026-2032年复合增长率为6.0%。

    （2）中国半导体市场发展情况

    2026年上半年，中国半导体市场持续复苏，国内主要晶圆厂商稼动率稳步回升，资本开支保持高位，集成电路进出口额连续实现增长。作为全球AI产业发展的核心国家之一，我国2026年AI相关基础设施建设大规模推进，据咨询机构Omdia测算，2026年中国半导体市场规模预计达8120.8亿美元，同比增长92.92%；其中半导体存储市场规模预计达4496亿美元，同比增长262.9%。根据国际半导体产业协会（SEMI）数据，2025年中国半导体材料市场规模达156亿美元，同比增长12.5%，预计2026年将增长至172亿美元。

    进出口维度，海关总署数据显示，2026年1-6月我国集成电路进口量约3000亿个，同比增长8.1%；进口总额2980.2亿美元，同比增长55.8%，创上半年进口额新高。同期集成电路出口量约1800亿个，同比增长7%；出口总额1772.8亿美元，同比增长96.1%，出口额创半年度历史新高，接近2025年全年水平，集成电路及算力硬件等产品成为拉动外贸增长的重要支撑。

    制造维度，工信部及国家统计局数据显示，2026年1-6月我国规模以上工业企业集成电路产量近2800亿块，同比增长23.1%。

    产能维度，据SEMI统计，我国半导体晶圆厂产能正处于快速扩张周期，晶圆产能将从2020年的490万片增长至2030年的1410万片，全球市场占比将从20%提升至32%。我国在22-40nm主流工艺节点具备显著产能优势，2026年全球主流制程产能占比将达37%，预计2028年进一步提升至42%。SEMI预测，2028年前全球将新建108座晶圆厂，其中亚洲占84座，中国以47座的数量占亚洲新增产能的半数以上，华虹集团、晶合集成、青岛芯恩、中芯国际、长鑫存储等头部厂商均在持续加码产能投资。

    随着国内晶圆厂陆续进入密集投产阶段，叠加国家对半导体材料行业扶持力度的持续加大，产业链国产替代进程不断提速。近年来，全球半导体产业格局深刻调整，我国半导体产业自主可控的战略重要性进一步凸显，关键材料的国产替代需求加速释放。公司作为国内少数具备多品类、规模化供应能力的半导体材料企业，将持续受益于下游需求的结构性扩容与国产替代的加速推进，半导体光刻胶以及高纯电子级硫酸、双氧水、氨水、异丙醇、显影液、剥离液、清洗液等湿电子化学品的市场需求有望持续提升，为公司经营业绩的持续增长提供坚实支撑。

    湿电子化学品领域，据中国电子材料行业协会（CEMIA）统计，2025年我国湿化学品市场总需求量达487.72万吨，同比增长11.9%；其中集成电路、显示面板领域需求量分别为152.26万吨、110.6万吨，同比分别增长21.47%、26.4%。预计2026年国内湿化学品总需求量将达489.98万吨，集成电路、显示面板领域需求量将分别增长至168.87万吨、120.1万吨，同比分别增长10.91%、8.59%。市场规模层面，2025年中国湿电子化学品市场规模为254亿元，同比增长11.5%；其中集成电路、显示面板领域市场规模分别为113.8亿元、77.2亿元，同比分别增长9.99%、8.67%。预计2026年我国湿电子化学品整体市场规模将小幅增长至257.1亿元，集成电路与显示面板两大核心应用领域均将保持增长态势，市场规模预计分别达126.8亿元、82.1亿元。

    光刻胶领域，CEMIA数据显示，2025年中国光刻胶整体市场规模达198.06亿元，同比增长23.2%；分应用领域看，集成电路、新型显示（含TFT-LCD、OLED、Mini/MicroLED等）、PCB三大领域市场规模分别为66.37亿元、78.97亿元、52.72亿元。预计2026年三大领域光刻胶市场规模将分别达77.94亿元、80.81亿元、61.21亿元，同比分别增长17.43%、2.33%、16.10%。

    2、新能源汽车和锂电池领域

    为拉动汽车消费、推动新能源汽车下乡、助力产业健康发展，国家近年来陆续出台多项支持政策。但进入2026年以来，从车辆购置税减免力度收窄、车船税优惠政策取消，到锂离子电池等核心产品恢复征收消费税，覆盖购置、使用、生产全链条的税收扶持政策逐步退出，新能源汽车行业的政策红利正有序消退。

    车辆购置税方面，根据工信部、财政部、税务总局发布的《关于2026—2027年减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求的公告》，2026年1月1日至2027年12月31日期间，新能源汽车车辆购置税由全额免征调整为减半征收，单辆车减征税额最高不超过1.5万元。

    汽车以旧换新补贴方面，国家发改委、财政部联合印发《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，明确2026年汽车以旧换新补贴由2025年的定额补贴模式调整为按新车售价比例计提，补贴上限保持不变，低价车型补贴额度有所收窄。其中报废更新场景下，购置新能源汽车可享受车价12%的补贴，单辆封顶2万元；置换更新场景下，购置新能源汽车可享受车价8%的补贴，单辆封顶1.5万元。2026年1月，商务部、工信部、财政部等8部门联合印发《2026年汽车以旧换新补贴实施细则》，进一步明确燃油车补贴标准：报废更新场景下，购置2.0升及以下排量燃油车可享受车价10%的补贴，单辆封顶1.5万元；置换更新场景下，购置2.0升及以下排量燃油车可享受车价6%的补贴，单辆封顶1.3万元。

    车船税方面，2026年7月财政部、税务总局、工信部发布《关于调整节能汽车、新能源汽车车船税优惠政策的公告》，明确自2027年1月1日起，取消节能汽车减半征收车船税政策，同时取消纯电动商用车、插电式（含增程式）混合动力汽车、燃料电池商用车免征车船税政策。

    电池消费税方面，2026年8月财政部、海关总署、税务总局印发《关于调整部分电池消费税政策的公告》，规定自2026年9月1日起，对无汞原电池、氢镍蓄电池、锂原电池、锂离子蓄电池、全钒液流电池按2%税率征收消费税；自2027年9月1日起，上述产品税率提升至4%。光伏电池消费税分阶段征收：自2027年4月1日起按2%税率征收，自2028年4月1日起税率提升至4%。

    据中国汽车工业协会统计，2026年1-6月全国汽车产销分别完成1499.3万辆和1501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%。其中新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，市场渗透率达49.6%。出口层面，2026年上半年我国汽车整车出口509.6万辆，同比增长65.3%，出口量首次突破500万辆大关；其中新能源汽车出口235.5万辆，同比增长120%，出口已成为推动中国汽车产业发展的关键引擎。

    2026年上半年，中国锂离子电池产业延续增长态势，需求端结构性增量持续释放，商用车电动化提速、新能源汽车出海扩容、全球储能需求高增三大因素叠加，支撑行业保持较高景气度。据高工产研锂电研究所（GGII）调研数据，2026年上半年中国锂电池出货量达1.2TWh，同比增长50%；其中动力电池、储能电池出货量分别为630GWh、485GWh，同比分别增长超30%、80%。同期国内锂电池新增规划项目超65个，合计规划产能超1500GWh，总投资规模超2200亿元。

    出口维度，据中国化学与物理电源行业协会统计，2026年上半年我国锂离子电池出口量达26.19亿个，同比增长21.49%；出口额486.49亿美元，同比增长42.72%。原材料价格层面，据中国有色金属工业协会数据，2026年上半年碳酸锂期现货价格整体呈现先涨后落走势，电池级碳酸锂现货均价为15.9万元/吨，同比上涨128.1%。

    综上所述，2026年上半年，半导体与新能源汽车两大战略性产业均呈现高景气发展态势：集成电路进出口额再创历史新高，汽车出口首次突破500万辆，产业链上下游需求持续旺盛。上述行业重大变化为公司带来了广阔的发展机遇——作为半导体与新能源两大领域的上游关键材料供应商，公司将直接受益于下游晶圆制造规模的持续扩张与新能源汽车产业链的繁荣发展，核心产品的市场需求有望保持旺盛，为公司经营业绩的持续增长提供坚实的产业支撑。

    （四）主要经营模式

    1、采购模式

    公司采购品类主要涵盖生产原材料、包装材料、机械设备等。其中生产用原材料及包装材料由资材部门统筹管理，遵循“以产定购”原则，结合生产计划制定对应采购方案。

    2、生产模式

    公司生产端遵循“以销定产”原则，结合在手订单与库存情况制定作业计划并组织生产。生产管理层面引入柔性制造体系，通过设备模块化配置等方式优化生产流程，缩短产品交付周期。

    3、销售模式

    公司采用直销为主的销售模式，销售网络覆盖国内主要产业集群区域及部分海外国家与地区。电子化学品导入客户供应链需经历较长验证周期，涵盖现场考察、送样检测、技术研讨、需求反馈、技术迭代、小批量试产、规模化供货、售后评价等全流程环节，因此公司与客户合作粘性强，合作关系长期稳定。

    （五）市场地位

    1、半导体高纯湿化学品领域

    公司是国内技术领先、产能规模及市场份额位居前列的半导体高纯湿化学品供应商，产品在品质与成本层面均具备国际竞争优势。技术维度，公司已全面掌握半导体G5级高纯双氧水、高纯硫酸、高纯氨水、高纯异丙醇、高纯盐酸、高纯硝酸等产品的核心制备技术；产能维度，高纯硫酸、高纯双氧水合计布局超三十万吨产能，规模位居国内前列；市场维度，核心产品已全面实现国产替代，稳定供应国内外二十余家头部半导体芯片制造企业，是多家核心客户的第一供应商。

    2、光刻胶领域

    公司是国内光刻胶行业的先驱企业，拥有超过30年的规模化生产经验，是国内研发实力与量产能力兼具的核心光刻胶供应商。公司配备紫外宽谱、g线、i线、KrF、ArF全系列五台光刻机及配套实验装置，拥有一支经验丰富、规模充足的研发团队。i线光刻胶在完成国家科技重大专项02专项研发任务后，已实现对国内头部逻辑、存储半导体企业的规模化供货；高端DUV光刻胶领域，公司与中国石油化工集团开展全面合作，多款KrF光刻胶已实现量产出货，ArF高端光刻胶完成批量交付，另有多款产品已送样客户并推进验证工作。公司紫外宽谱系列光刻胶及i线光刻胶连续多年处于国内市占率领先位置，随着高端光刻胶国产替代进程的加速推进，公司光刻胶业务的成长空间有望持续打开。

    3、锂电池材料领域

    公司NMP产品采用国际先进技术工艺，已通过IATF16949汽车行业质量管理体系、ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系认证，实现十年以上规模化市场供应，积累了三星环新（西安）动力电池、天奈科技、中创新航等一批稳定优质的核心客户。同时公司是国内少数具备高纯NMP规模化生产能力的厂商之一，近年来已陆续获得国内头部逻辑、存储、显示面板企业的持续订单，国内市占居前列。

    为进一步拓展业务、巩固市场地位，公司启动建设年产2万吨γ-丁内酯、10万吨电子级NMP、2万吨NMP回收再生项目，项目建成后将大幅提升公司锂电池级与半导体级NMP的产能规模。目前项目一期6万吨产能已建成，处于试生产阶段，后续产能将随市场需求逐步释放；随着项目全面达产，公司NMP产品的规模效应与成本优势将进一步显现，有望成为公司业绩新的增长极。此外，公司锂电池粘结剂CMCLi完成产品迭代升级，产品性能已获得动力电池核心企业的认可。

    （六）主要的业绩驱动因素

    1、技术与产能双轮驱动

    电子材料行业属于技术密集型产业，具备较高的技术壁垒。公司自成立以来持续加大研发与人才投入，深耕技术积累与创新迭代，依托多年技术沉淀开发出多款技术领先、市场竞争力突出的核心产品。同时公司精准把握行业发展节奏，高效推进产能建设投入，已建成覆盖上下游、全品类的近百万吨总产能，为中长期业绩增长构筑了坚实的产能底座。技术与产能的双重优势叠加，将在下游需求复苏周期中充分释放增长动能，为公司的持续成长与业绩提升提供有力支撑。

    2、多品类协同赋能市场拓展

    电子化学品具备品类丰富、迭代速度快、质量要求严苛的行业特性，下游客户更倾向于选择可提供多品类一体化解决方案的供应商。公司拥有完善的电子化学品产品矩阵，可充分发挥多品类协同优势，通过高纯湿化学品、光刻胶及配套材料的组合供货，为客户提供完整的技术解决方案，强化市场竞争优势，助力业务拓展。

    目前公司核心产品已全面实现国产替代，稳定供应国内二十余家头部半导体芯片制造企业，是多家核心客户的第一供应商；其中高纯双氧水已成为国内核心供应商，打破了国际厂商长期主导的市场格局；部分产品已出口至日本、东南亚及中国台湾地区。

    3、AI时代与国产替代的战略机遇

    人工智能技术的规模化应用正深刻重塑全球半导体产业格局，AI芯片对高性能、大算力的持续追求带动晶圆制造规模快速扩张，进而拉动上游半导体材料的需求增长。与此同时，国际地缘政治环境的变化使半导体关键材料的自主可控上升至国家战略层面，国产替代成为长期确定性趋势。公司作为国内半导体材料领域的龙头企业，在AI浪潮与国产替代的双重驱动下，有望充分分享行业成长红利，进一步打开市场空间，迎来更广阔的发展前景。

    4、产能扩建与产品前瞻布局

    随着半导体产业链的爆发式发展与下游晶圆厂产能的持续扩张，公司将持续跟进产能扩建进度，把握市场扩容机遇，进一步扩大高纯湿化学品、光刻胶等优势产品的产能布局。同时，公司积极拓展功能配方类产品，并稳步向半导体产业链其他关键材料领域延伸，持续丰富产品矩阵、拓宽成长边界，为中长期业绩的持续增长积蓄动能。

    5、数智化转型与精益管理赋能

    公司持续推进数智化转型，将智能化生产装备、数字化管理平台与工业互联网技术深度融入生产经营各环节，不断提升生产运营效率与精细化管理水平。同时，公司深入推行精益管理，围绕采购、生产、物流、库存等关键环节持续开展降本增效，逐步优化成本结构。数智化与精益管理的深度融合，将有效对冲原材料价格波动等外部成本压力，为公司保持成本竞争优势、实现经营效益的稳步提升提供坚实支撑。

    （七）公司经营情况分析

    报告期内，公司半导体高纯湿化学品四大生产基地投资建设基本落地，重大产能布局如期兑现，经营成果显著：全系列产品打破国际厂商长期的技术垄断与市场垄断，实现了国内技术领先、产能规模及市场份额位居前列的三重发展目标，高纯产品在品质与成本层面均具备国际竞争力，公司作为国内半导体材料领军企业的行业地位进一步巩固。面对复杂多变的外部环境，公司核心业务保持稳健发展态势，经营基本面稳中向好，为全年业绩的持续稳定增长奠定了坚实基础。

    技术层面，公司全面攻克半导体高纯湿化学品完整系列技术，是全球少数同时掌握半导体G5级高纯双氧水、高纯硫酸、高纯氨水、高纯异丙醇、高纯盐酸、高纯硝酸、高纯NMP等产品核心技术的企业之一；其中高纯双氧水金属杂质含量低于1ppt，达到当前最先进分析仪器的检测极限。

    产能层面，公司建成高纯硫酸、高纯双氧水四大生产基地，合计布局约三十万吨产能，其中高纯双氧水产能近20万吨，国内规模居前；依托从上游工业级原材料起步的上下游一体化生产模式，保障了产品品质、成本优势与供应链安全。

    市场层面，核心产品全面实现国产替代，稳定供应国内二十余家头部半导体芯片制造企业，是多数核心客户的第一供应商；高纯双氧水国内市占率居前，打破了国际厂商长期主导的市场格局；部分产品已出口日本、东南亚及中国台湾地区。随着下游客户扩产与国产替代持续深化，公司核心产品的市场空间有望进一步打开，行业领先地位有望持续巩固。成本与价格层面，公司依托从上游工业级原材料起步的上下游一体化生产模式，形成了稳定的原材料自给与成本对冲能力，并通过数智化转型与精益管理持续优化成本结构，有效缓解了大宗原材料价格波动带来的成本压力。同时，地缘政治因素导致部分上游原材料及设备的进口成本上升、供应周期延长，公司凭借多元化的供应体系与就近配套的产能布局，持续强化供应链韧性与成本管控能力，为国产替代进程中的成本竞争力与盈利稳定性提供了有力支撑。

    报告期内，公司客户订单交付稳定增长，营业收入增长23.59%，达到9.49亿元，归属于上市公司股东的净利润4915.27万元，同比下降29.53%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4461.59万元，同比增长36.49%。从具体细分产品来看：

    （1）2026年上半年公司高纯化学品实现营业收入54399.03万元，较上年同期增长20.69%，主要系公司高纯异丙醇、高纯硝酸、高纯氨水、高纯盐酸、高纯硫酸等高纯湿化学品的销售额同比增长。公司布局的高纯硫酸、高纯双氧水四个生产基地约三十万吨产能的规模效应开始显现，2026年上半年公司高纯双氧水出货量同比增长超10%；高纯异丙醇、高纯硝酸、高纯氨水、高纯盐酸、高纯硫酸产品销量同比分别增长超75%、75%、40%、15%、10%。受部分高纯化学品销售价格下降、原材料价格上涨因素影响，高纯化学品整体毛利率下降了3.92个百分点。

    （2）2026年上半年公司光刻胶产品实现营业收入12190.15万元，同比增长15.15%。受益于下游行业复苏、国产替代进程加快，2026年上半年公司正性光刻胶产品销售额增长近15%，其中公司i线光刻胶销量及销售额同比增长近30%，KrF光刻胶销量增长超过40%，ArF光刻胶已实现多家客户批量供应，上半年销量及销售额同比增长近300%（25年基数较低）；紫外宽谱系列光刻胶产品出货量及出货金额同比增长近20%。

    （3）2026年上半年公司锂电池材料产品实现营业收入12520.49万元，同比增长19.22%，锂电池材料产品毛利率同比上升了9.65个百分点，主要原因包括原材料价格下降、公司加强成本管理等。核心产品NMP的销量及销售额同比增长均超20%。

    （4）2026年上半年公司工业化学品产品实现营业收入12604.70万元，同比增长70.75%，毛利率提升了13.08个百分点，主要原因系部分工业化学品的销售价格上升所致。

    二、核心竞争力分析

    1、技术领先与产能规模的双重优势

    公司是国内电子材料行业中兼具技术领先性与产能规模优势的核心企业，构筑了较为坚实的竞争壁垒。技术层面，公司形成了覆盖半导体与新能源两大领域的平台型技术体系，核心产品技术指标达到国际最高水平，持续领跑国内同行：全面掌握半导体G5级高纯双氧水、高纯硫酸、高纯氨水、高纯异丙醇、高纯盐酸、高纯硝酸、高纯NMP等产品的制备技术，是全球少数能同时大规模供应多种高纯湿化学品的本土企业；拥有近百款半导体光刻胶产品，在高端DUV光刻胶领域布局深厚，KrF、ArF光刻胶持续取得量产突破；锂电池材料实现稳定市场供应，CMCLi粘结剂实现国内该领域零的突破。依托上述技术积淀，公司产品深度嵌入AI芯片制造环节，已成为国内半导体产业链自主可控进程中的重要支撑力量。

    产能层面，公司精准把握行业发展节奏，高效推进产能建设投入，已建成覆盖上下游、全品类的近百万吨总产能；其中高纯硫酸、高纯双氧水四大生产基地合计近三十万吨产能，国内规模居前。依托从上游工业级原材料起步的上下游一体化布局，公司在保障产品品质与供应链安全的同时，构建了显著的成本优势。随着下游需求的持续扩容，公司将持续加快新产能的爬坡与放量，推动产能规模与市场地位进一步提升，为经营业绩的持续增长提供坚实的产能保障。

    2、高效的研发创新体系

    公司及多家控股子公司获评国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、省级专精特新企业，累计主持国家、省、市级科技项目二十余项，参与制定多项国际标准、国家标准、行业标准及团体标准。公司建有研究生工作站、博士后创新实践基地及苏州市高技能人才实训基地，旗下工程技术中心被江苏省科技厅认定为“江苏省集成电路专用精细化学品工程技术研究中心”与“江苏省大规模集成电路先进制程用超净高纯化学试剂工程研究中心”，形成了产学研用深度融合、覆盖核心技术攻关到产业化应用的完整创新体系，为公司持续的产品迭代与高端突破提供了坚实的研发支撑。

    3、优质稳定的客户资源

    公司核心客户覆盖半导体、显示面板、LED、光伏太阳能、锂电池五大领域的头部企业，客户结构优质且集中度高。

    其中半导体领域优势尤为突出，产品批量供应国内二十余家头部半导体芯片制造企业，是多数核心客户的第一供应商；锂电池领域已与多家动力电池头部企业建立稳定合作。电子化学品导入客户供应链需经历长周期验证，公司凭借过硬的产品品质与快速响应能力，与核心客户形成了强粘性、高稳定性的长期合作关系，客户资源壁垒持续巩固。

    4、完善的产品矩阵优势

    半导体领域，公司布局两大产品事业群：以光刻胶为核心的黄光区化学品，以及以高纯双氧水、高纯硫酸为核心的湿电子化学品；新能源领域，形成了以NMP为核心的溶剂类产品，以及以CMCLi为代表的锂电池粘结剂等特色功能材料。丰富的产品矩阵可为两大领域客户提供多元选择，交付一站式解决方案，并通过多品类协同、交叉销售与规模经济持续强化综合竞争优势。

    其中，公司首创并量产的CMCLi粘结剂，与传统CMCNa相比可提升电池首效、改善低温性能与循环寿命，实现了国内该领域零的突破，并已成功进入数码及动力电池客户。随着高能量密度电池技术持续演进、硅基负极及快充电池渗透率不断提升，CMCLi粘结剂在高端应用场景的渗透空间有望持续扩大，为公司在新能源材料领域的持续成长打开新的增长空间。

    5、优化的产能布局优势

    公司产能布局科学合理，在湖北、四川、江苏、陕西四省拥有八家稀缺化工生产厂区，产能重点覆盖华东、华中产业集群区域，辐射全国核心客户群体。其中高纯湿化学品在苏州、潜江、眉山、南通布局五处生产基地；光刻胶在苏州、眉山布局两处生产基地；锂电材料在渭南、眉山布局三处生产基地，可有效缩短交付半径、降低物流成本、提升客户响应效率。

本文数据来源于晶瑞电材2026年中报，仅供参考不构成投资建议。