康农种业（920403）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期康农种业（920403）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    公司是一家主要从事杂交玉米种子的研发、生产和销售的高新技术企业、农业产业化国家重点龙头企业、中国种业信用骨干企业、湖北省专精特新“小巨人”企业，于2022年7月入选农业农村部办公厅发布的“国家农作物种业阵型企业”。公司的盈利主要来源于杂交玉米种子的销售。报告期内，杂交玉米种子收入占公司主营业务收入的99.95%，是公司的核心产品。

    公司玉米种子的业务涉及育种、制种、加工和推广销售主要环节，分别对应研发、采购、生产和销售，主要流程划分如下：

    1、研发模式

    公司的研发育种模式以自主创新为主，合作研发和引进吸收为辅。公司制定《研究与开发管理制度》《科研成果保密制度》等制度，设有专门的科研部门和生物育种研究院，并配备育种经验丰富的技术研发人员，为公司可持续发展提供产品保障和技术支持，持续提高科研成果的转化效率。公司在热带亚热带、西南、东南、东华北、西北等全国玉米主产区开设多点测试研究站，形成覆盖全国玉米主产区的商业化育种体系。

    2、采购模式

    （1）制种

    公司每年在制定制种计划时需要根据市场需求情况、客户和终端用户偏好并结合自身新品种推广情况准确预估未来一个销售季度（即当年10月至次年9月）的拟销售的品种情况和各品种计划销量，并根据预计情况与制种单位确定当年的制种品种和制种面积。其后，公司向制种单位提供合格的亲本种子，制种单位根据公司的种子生产技术操作流程及公司技术人员的生产技术指导组织制种种植生产。

    （2）包材辅料采购

    玉米种子包材辅料（主要包装物和种衣剂）市场供应较为充分，公司综合考虑包装物及种衣剂的环保性、有效性、性价比等指标，择优选择符合公司生产需求的供应商。公司根据当年生产计划和对于包装物及种衣剂的需求情况进行采购。

    3、生产模式

    公司的生产模式主要是对采购环节生产的种子进行分级筛选、包衣及包装等一系列加工，主要采取分级、风力和重力筛选，除去种子中发霉的、未成熟的、遭受病虫害等不合格的种子和杂物。筛选和加工完成之后，公司再根据实际生产经营需求将加工好的玉米种子重新包装、称重和储存。

    4、销售模式

    公司的销售模式主要为经销模式，与经销商签订合同，约定经销品种、经销区域、运费承担等条款，由经销商面向终端客户。公司对经销商客户的销售为买断式销售，采用“预付定金+尾款结算”的结算方式。通过物流方式销售给经销商的，运费由经销商客户承担，公司交付产品给承运人后不再承担发生损毁的风险与责任。

    报告期内，公司商业模式不存在重大变化。

    二、经营情况回顾

    （一）经营计划

    报告期内，公司积极推动科研创新、业绩增长、产业链延伸和海外拓展，致力于打造农业领域的“大单品”战略，为全球农业可持续发展贡献力量。

    在科研方面，公司始终将研发创新作为核心驱动力，积极响应国家种业振兴行动，持续加大育种研发投入。报告期内，重大科研平台建设取得新进展，“农业农村部中南玉米生物育种重点实验室”入选2026年度企业重点实验室认定名单；同时与华中农业大学签署合作协议，共建湖北省替代蛋白技术创新中心，在科技合作、平台共建与人才培养等方面开展深度合作。目前，公司共有11个在研及已结项待重新立项的研发项目，覆盖玉米雄性不育制种技术、西南玉米抗病基因挖掘、抗白斑病品种选育、超高产耐逆广适品种培育、高蛋白玉米品种创制、鲜食玉米联合育种以及北方春播和黄淮海夏播玉米新品种选育等多个方向，均处于执行阶段。期内新增知识产权7项，其中发明专利2项、实用新型专利1项、植物新品种权4项。此外，公司参与完成的“玉米基因组育种技术体系构建与应用”项目荣获2025年度国家技术发明奖二等奖。

    在业绩增长方面，公司持续强化西南地区核心优势地位，进一步拓展黄淮海市场，创新销售策略，积极触网，构建线上营销矩阵，提升产品的知名度和销量。公司持续开展测产观摩会，让种植户直观感受种子品质和实际产量，提升信任度。同时，不断优化生产管理流程，确保生产基地稳定运行和成本控制，强化制种技术研究，快速推进不育化生产，提升种子纯度，保证种子质量。

    在产业链延伸方面，公司围绕优化产业结构，延长产业链，增加产品附加值。公司开展“优质粮收储”工作，从粮食收购、粮源基地建设到建立全国云仓系统，优化配送网络等，确保优质粮供应的时效性和稳定性，助力优质粮食工程建设，提升粮食增产增效。

    在海外拓展方面，公司积极响应国家“走出去”战略，通过多年的科研积累，已取得多个生态区域、适宜不同气候条件的玉米杂交品种，目前已完全具备对东南亚、非洲等地区的杂交玉米种子供应条件。

    公司将持续秉持“品质为本，服务全球”理念，为全球农业可持续发展贡献力量。

    通过以上举措，公司在科研、业绩、产业链和海外拓展等方面取得了显著成果，为全球农业可持续发展注入了中国农业智慧与力量。

    报告期内，公司实现营业收入6802.05万元，同比增长48.28%；实现归属于上市公司股东的净利润1502.35万元，同比增长72.91%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润905.04万元，同比增长126.60%。报告期末，公司总资产100878.68万元，较期初增长4.22%；净资产55155.63万元，较期初下降0.87%。

    （二）行业情况

    1、行业发展基本情况

    报告期内，种业监管规则与支持政策持续完善，行业发展的政策导向进一步清晰：2025年新修订的《中华人民共和国植物新品种保护条例》正式实施，标志着种业进入知识产权保护力度空前的发展阶段。

    2026年农业农村部植物新品种保护办公室就《农业植物实质性派生品种判定指南（征求意见稿）》《水稻等10种作物实质性派生品种判定阈值（征求意见稿）》公开征求意见，推动实质性派生品种（EDV）制度落地，同时推行品种“身份证”管理，按照“一品种、一名称、一标样、一指纹”要求加快建设DNA指纹库、清理存量品种，从规则层面解决“一品多名”“套牌侵权”“品种同质化”等行业痛点。

    2026年2月发布的中央一号文件明确提出“深入实施种业振兴行动，加快选育和推广突破性品种，推进生物育种产业化”，同时配套完善种粮补贴、农机购置补贴、主粮保险等支持政策，为种业下游需求释放提供支撑；2026年3月发布的“十五五”规划纲要将种源安全提升至国家战略高度，明确要求加快智能设计育种（生物技术BT+人工智能AI）技术攻关，扶持种业科技领军企业发展，为种业中长期高质量发展指明了方向。

    2、行业变动对公司经营的影响

    当前种业正经历一场由政策、技术与市场共同驱动的深刻变革。本轮行业调整并非简单的周期性波动，而是产业走向高质量发展、竞争要素全面升级的关键分水岭。公司凭借长期构建的体系化能力，已占据有利态势，行业变革趋势与公司战略方向高度同频，具体体现为：

    （1）政策清源，加速行业格局优化与份额集中。针对修饰性育种、同质化竞争及套牌侵权等乱象的监管政策持续深化，叠加行业去库存周期，正有效出清落后产能。这一过程促使产业资源（包括科研人才、渠道网络与市场份额）加速向拥有原始创新能力与核心知识产权的头部企业汇聚。公司长期坚持的创新驱动发展战略，恰与这一趋势深度契合，为公司拓展市场替代空间、提升行业领导地位创造了历史性窗口。

    （2）技术范式跃迁，巩固公司前沿研发领先优势。育种创新已迈入“生物技术（BT）+人工智能（AI）”深度融合的智能设计育种新阶段。国家明确支持种业阵型企业牵头重大科技攻关，这为公司在基因编辑、全基因组选择、人工智能性状预测与模型构建等前沿领域实现融合创新与快速转化提供了强大支撑。公司正将这一政策机遇，系统性地转化为下一代突破性品种的实质性研发优势。

    （3）制度护航，强化知识产权价值与回报确定性。EDV制度、品种“身份证”管理等规则的落地实施，大幅提升了品种仿冒与侵权套牌的法律与经济成本，构建了更为严密的行业秩序。这使公司在核心亲本、关键性状基因、独家品种权等方面长期积累的知识产权壁垒，得以获得更坚实的制度保障，显著增强了创新投入的长期回报确定性与可预期性。

    （4）需求升级，验证公司品种布局的前瞻性与适配性。品种审定与市场需求的标杆，已明确指向“耐密抗逆、高产优质、适宜机械化”等综合性状。这推动了低竞争力品种的加速退出。公司长期围绕耐密植、多抗性、高产潜力及转基因性状集成所构建的品种梯队，与市场主流需求变化高度同频。同时，国家推动的重大品种推广后补助、种质资源共享等政策，将进一步助力公司优势品种加速市场渗透与转化。

    总结而言，行业变革在带来短期挑战的同时，更从根本上提升了创新与知识产权的长期价值。公司凭借清晰的战略布局、扎实的技术储备与完善的知识产权体系，不仅能够充分顺应这一趋势，更将主动引领行业竞争秩序的修复与升级，在产业新周期中确立更显著的竞争优势。

本文数据来源于康农种业2026年中报，仅供参考不构成投资建议。