同和药业：国信证券证券投资部、交银施罗德基金管理有限公司等多家机构于8月26日调研我司

证券之星消息，2026年8月27日同和药业（300636）发布公告称国信证券证券投资部隋欣、交银施罗德基金管理有限公司陈均峰、昆仑信托证券投资部高思维、谦璞投资汤贝玲、上海冲积资产管理中心(有限合伙)张智聪、上海运舟私募基金管理有限公司马睿超、深圳前海博普资产管理有限公司雍国铁、深圳市尚诚资产管理有限责任公司黄向前、兴证全球基金管理有限公司翟秀华、银河基金管理有限公司于嘉馨、圆信永丰基金管理有限公司田玉铎、杭州中兰投资管理有限公司徐林琦、中国人寿养老保险股份有限公司吕品洁、中信期货有限公司魏巍、spectrum-capital李秀峰、华创证券王宏雨 苍泓宇、东方证券俞昊岚、东吴证券孙芊荟、招商证券许菲菲、中信证券陈竹 梁心怡、光大证券曹聪聪、中金公司吴婉桦、红思客资产管理(北京)有限责任公司孙浩桐、国联民生胡偌碧 伍云逍、中泰证券李雨蓓、平安证券叶寅 韩盟盟 曹艳凯、开源证券阮帅 刘毅、山西证券张智勇 魏赟 陈进、华安证券谭国超、国金证券方程嫣、方物基金汪自兵、广发证券资产管理(广东)王莎、国融基金宗楚昀、红塔红土基金管理有限公司李源、国投证券资管刘亚洲、红象投资饶华翔、华泰资产管理公司王金成、汇安基金管理有限责任公司张靖、基石资产管理股份有限公司朱筱珊、建信理财有限责任公司唐文成于2026年8月26日调研我司。

具体内容如下：
问：公司2026年的收入指引，以及成熟品种的量价表现和新品种的价格波动情况？未来两年的收入预期？
答：公司之前制定的2026年销售目标是9-9.5亿，按上半年的情况来看完成压力较大，但公司会全力力争达到9亿元。2026年上半年度公司个别成熟品种受市场竞争的影响销量有所下滑，是上半年度收入和毛利下滑的主要原因，成熟品种售价同比持续探底，预计下半年波动不大；新品种销量上半年度同比大幅上升，18个收入较大的新品种中6成销量增幅超过30%，但同时同比销售降价较大，导致同比销售收入略有增长。
预计2027年收入会有一定增长，2028年开始加速增长。

问：2026 年全年的存货减值预期？
答：2025 年全年减值计提对损益的影响为 6000 多万；2026年上半年计提减值对损益的影响为 900 余万，预计下半年减值对损益的影响与上半年持平，具体以年报会计师审计确认数据为准。

问：CDMO 业务毛利率同比升显著，主要驱动因素?
答：公司报告期合同定制类业务毛利率38.24%，同比增长8.17个百分点, 主要是由于降本增效措施实现的工艺优化、成本降低。

问：CDMO项目在手订单情况，今年整体以及明后年展望
答：目前CDMO项目在手订单5000万元，CDMO新项目推进顺利，预计放量时间在2027、2028年。

问：新品种在手订单及增长情况？未来两年新品种放量预期？
答：目前新品种在手订单近2亿，2026 年上半年公司新品种实现了销量层面的明显增长，新品种相关在手订单整体保持上升态势，客户验证、批量转量产的节奏符合我们前期的业务规划。同时受市场竞争、产品定价策略等因素影响，新品种产品销售价格同比出现较大幅度下滑，一定程度对冲了销量增长带来的营收贡献，现阶段新品种仍处在市场拓展爬坡阶段。
展望未来两年，公司前期布局的多个新品种陆续完成客户验证、实现逐步放量，规模效应会逐步显现，有望持续优化新品种板块的盈利水平，对公司整体业绩形成增量贡献。

问：2026-2027年资本开支和折旧费用规划?
答：公司2026-2027年资本开支主要有新建一条用于研发中试生产线，预计总投资1.3亿，投产后预计年新增折旧900万元；另外公司二厂区二期项目中二条生产线，预计2027年度完成试生产转固1.96亿，预计年新增折旧1550万元。除此之外，公司近两年没有大的资本开支和新增折旧费用。

问：汇兑方面具体情况，公司有什么应对措施？新品和成熟品种的稳态毛利率水平大致什么区间？
答：汇兑方面，2026 年上半年公司发生汇兑损失 956.52万元，较上年同期同比增加 1363.22 万元，主要系汇率波动带来的浮动影响；公司通过外汇期权、远期结售汇等进行外汇套保操作，同时推动跨境人民币、欧元结算，后续公司也将持续做好外汇风险管理工作。
毛利率方面，2026 年上半年公司新产品、成熟品种毛利率二者同比均有所下滑。报告期内新产品整体毛利率偏低，一方面处于产能爬坡阶段，部分新产品产量规模较小，单位制造成本较高；另一方面也受到行业市场竞争加剧的外部环境影响。
报告期剔除产量规模较小单位制造成本畸高的新产品，收入规模超千万元的新产品综合毛利率达到 35.23%，随着后续新品逐步完成客户验证、实现放量增长，规模效应将持续释放，新产品稳态毛利率有望提升到更高水平；成熟品种的稳态毛利率达30%以上。

问：AI 在公司内部的应用情况以及是否有业务拉动
答：研发方面，公司已在工艺筛选、数据分析、杂质研究等研发环节开展 I 工具的探索和应用，作为研发辅助手段提升研发效率，将持续跟进 I 技术迭代，结合研发实际场景推进并落地。公司密切关注 I 技术的发展，将根据行业特点及公司的实际情况，积极推动 I 技术在研发和生产、质量等各方面的应用。

同和药业（300636）主营业务：化学原料药和医药中间体的研发、生产和销售。

同和药业2026年中报显示，上半年度公司主营收入3.83亿元，同比下降10.35%；归母净利润2457.1万元，同比下降57.99%；扣非净利润1992.7万元，同比下降62.88%；其中2026年第二季度，公司单季度主营收入1.99亿元，同比下降17.36%；单季度归母净利润579.15万元，同比下降84.64%；单季度扣非净利润386.26万元，同比下降89.27%；负债率25.34%，投资收益-195.88万元，财务费用598.76万元，毛利率28.13%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

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