ST龙韵（603729）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期ST龙韵（603729）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    报告期内，消费者购买频次增长但购买均价降低的现象依然突出，且年均购买品牌数量提升。消费行为碎片化、理性化趋势明显，消费者不再轻易被口号打动，更愿意为真实价值买单。场景营销正步入3.0时代，它不再是渠道的排列组合，而是潜入消费者情绪涌动的每个瞬间，在恰当的时刻递上恰好的陪伴。CTR调查数据显示，2026年有AI营销应用投入的广告主占比达94.1%，但对AI赋能营销领域的实践成效评价一般的广告主占比达60.3%。广告主在实践中逐渐摸索到，AI营销正从“工具尝鲜”步入“能力沉淀”的关键时期，推动体系化的AI流程再造并重构消费者关系至关重要。但AI营销并非毫无边界，品牌也意识到要始终设有清晰底线。

    报告期内，公司业务主要为广告媒介代理业务、数字化营销全案服务业务等。

    广告媒介代理业务主要指公司代理客户进行媒介购买和媒介执行的业务模式，目前公司媒介代理业务的主要媒介为电视媒体和互联网媒体。

    公司数字化营销全案服务业务是指以客户和产品营销需求为核心，为客户提供市场研究、品牌管理、创意设计、视频制作、广告策略、广告执行、广告评估等全案营销服务，为客户提供媒介执行业务之外的整合营销增值服务，并通过向客户收取创意策划制作费或者通过创意策划服务获得媒介代理服务增量获得盈利。近年来，经过不断的资源积累、行业探索和服务能力打造，公司已经具备了一定的内容营销服务能力，并有效带动全案业务进一步升级。目前，公司全案业务合作的主要媒介渠道为电视媒体和互联网媒体。

    国家统计局和CTR数据显示，2026年上半年，中国社会消费品零售总额同比增长1.4%，广告市场花费同比增长8.7%。消费市场平稳发展的期间，品牌抢占心智的赛跑正在提速。超三成广告主预期2026年经营扩张，相比去年提高近7个百分点，且近五成广告主预期经营利润增加。提振消费战略下，品牌愈加精准研判结构性增长机会，谋求经营扩张。

    报告期内，公司全力推进战略转型，以更前瞻的视野、更高效的体系、更创新的模式，推动全业务线升级。同时，我们全面拥抱人工智能，将AI技术深度融入各业务板块，大胆学习、大胆应用，以AIGC等新技术提升效率、创造价值的积极应对外部经济环境变化与行业竞争挑战。报告期内主要经营情况如下：

    1、广告媒介代理业务

    报告期内，公司通过丰富的媒体资源，建立全媒体贯通整合布局，凭借深刻洞察和精准把握，为客户量身定制高效、精准的媒介策略。从细致入微的媒介购买，到严谨有序的媒介执行，每一个环节我们都严格把控，力求为客户带来最大化的广告效果和投资回报，助力客户在市场中脱颖而出，实现品牌价值的持续提升。

    2、数字化营销全案服务业务

    报告期内，公司深化头部客户合作，拓展效果广告与社交电商营销服务，以“品牌+内容”为双核驱动战略，坚持全平台品牌营销思维，深度应用科学营销数据、助力品牌实现全网内容资产联动。同时，公司持续在内容营销服务领域深耕发展。在拓宽品牌内容营销边界的同时，也在服务过程中持续输出创新性内容营销。报告期内，公司致力于提高存量客户的服务质量和效率、加大优质客户的拓展力度等，以促进品牌营销业务持续健康发展、并巩固提升公司的行业地位。

    3、报告期内，公司进一步突破内容创新，降本增效。通过数字与技术赋能优化投放效率，在加强客户粘性的前提下持续优化客户结构，缩减低价值客户订单量，提升服务的毛利率水平。

    二、报告期内核心竞争力分析

    （一）数据赋能优势

    报告期内，在辰月科技数字化领域的加持下，有助于公司开拓大数据领域，推进公司“品牌+内容”双引擎驱动发展战略，借助大数据技术促进营销业务，拓展产业链资源，挖掘新的利润增长点，提高上市公司的竞争力和盈利水平，推进公司业务的全面快速发展。

    （二）优质的人才资源

    公司拥有专业、高效并能快速进行认知迭代升级的人才团队。人力资源是广告营销公司最突出的软实力之一，公司拥有具备专业广告营销知识、丰富的营销经验并对公司具有高忠诚度的人才团队，并已逐步构建且不断完善人才培养、招聘、晋升、激励等有效机制。报告期内，结合未来发展战略，公司重点加强了内容营销相关的策划、执行等业务人才的培养，为公司大力开展内容营销业务奠定了扎实的基础。

    （三）媒体资源整合能力

    公司拥有广泛而深入的全媒体合作网络和全媒体资源整合能力。在传统广告领域，十余年的深度合作使得公司与央视、省级（省级卫视及省级地面频道）、地市级的数百家媒体以及数字媒体形成了稳定的合作关系；同时，公司能够根据客户需求，快速配合适合的平面、户外、广播及生活圈等媒体资源。

    （四）客户资源优势

    通过多年来与国内外品牌客户及国际4A公司客户的合作，公司掌握了丰富、稳定、多样的客户群体，同时专业和优质的服务也为公司赢得了较高的客户黏性，为公司的进一步发展和转型提供了有力的资源保障。

    （五）数字化营销全案服务能力

    广告品牌营销全案策划业务是指以产品为基础，品牌为核心全面调整企业与市场经营状态的策划活动。其中包括品牌策划、产品策划、渠道和招商策划、终端策划、产品上市策划、品牌传播与推广策划、广告策划等。公司坚持为广告主创造完整的“广告创意产业链”价值，提供从市场研究、品牌管理、创意设计、视频制作到广告策略、广告执行、广告评估等全方位的专业服务，帮助客户在复杂多变的市场环境和消费结构中优化营销资源配置。

    （六）内容营销资源

    报告期内，公司借助愚恒影业内容制作能力和丰富的短视频制作、直播带货等，并结合自身的营销基础，在为客户打造高品质的内容营销服务、营销效果的同时，加速业务转型，增强公司的可持续发展能力。

本文数据来源于ST龙韵2026年中报，仅供参考不构成投资建议。