苏豪时尚（600287）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期苏豪时尚（600287）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    公司主要业务：

    公司作为江苏省属国有控股上市企业、苏豪控股集团重要成员企业，承担着推动苏豪控股集团纺织服装基本盘高质量发展的重要使命。公司持续巩固以服装为核心的贸易主业根基，业务涵盖服装出口贸易和国内贸易；同时依托长期积累的客户资源、渠道优势及合规资质，稳妥有序开展木制品出口业务、监控化工产品进口业务、核电钢材投标业务。

    经营模式：

    服装贸易的主要模式为出口和内贸业务。服装贸易出口业务的主要流程：公司通过设计、打样、报价、洽谈等环节与国外客户签订出口合同订单，并完成订单生产跟踪、质量检验、物流运输、制单结算等流程环节。服装贸易内贸业务模式与服装贸易出口业务基本类似，其与外贸业务的主要区别在于货运方式和结算货币。公司具备纺织服装产业链一体化服务功能，着力打造时尚产业跨国经营格局：以贸易为纽带，深化国内外贸易联动，拓展全球营销网络，强化与海内外客户的战略协同；以制造为支撑，融汇全球资源，秉持绿色发展，增强产业链供应链韧性与竞争力；以创新为驱动，以数字化赋能设计、研发和生产，推动传统行业向价值链高端迈进。

    木制品出口业务的模式和服装出口业务相似。在监控化工产品进口业务方面，公司依托各类资质、渠道，寻求符合客户需求的产品供应商；与客户和供应商分别签订销售合同和采购合同，并做好客户评审、订单跟踪、货权管理、配套服务等相关工作。在核电钢材投标业务方面，公司严格把控经营风险与履约质量，全力保障在手订单按期、高质量、高标准交付。

    行业情况：

    1、进出口贸易业务面临的外部环境

    2026年上半年，在全球通胀压力未减、贸易壁垒增多、货币政策预期收紧以及地缘冲突频发交织的复杂背景下，全球经济复苏呈现“增长前景趋于转弱、贸易增速放缓”特征，国际市场环境对全球外贸行业的挑战进一步凸显。一方面，地缘冲突持续频发，中东局势紧张推高能源价格、造成全球化工品供应吃紧，全球产供链持续承压，全球贸易和投资环境不确定性抬升；另一方面，各类贸易壁垒持续增多，叠加全球经济面临能源价格上涨、通胀高企、货币政策收紧多重压力，全球货物和服务贸易量增速明显回落，国际经贸合作外部约束持续加大。面对复杂多变的外部环境，我国深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，持续强化优化服务，加力推进跨境贸易便利化措施落地见效，主动扩大对外开放、拓展多元化经贸市场，持续培育外贸数字化、绿色化新动能，为外贸稳规模优结构提供了有力支撑，我国外贸保持韧劲、整体基本盘稳固。根据海关总署统计月报，按美元计价，上半年我国进出口总值3.67万亿美元，同比增长21.2%。其中，出口

    2.13万亿美元，同比增长17.6%，进口1.55万亿美元，同比增长26.6%。而在纺织服装行业层面，2026年上半年全国纺织服装行业整体呈现面料稳增、成衣承压态势。全球经济复苏放缓导致欧美终端消费需求走弱，海外品牌持续去库存压缩采购订单；叠加全球产能转移、东南亚低价竞争分流成衣订单，人民币快速升值、地缘冲突推高原料与海运成本双重挤压盈利；同时欧美关税、绿色贸易壁垒持续加码，新兴市场渠道拓展短期见效较慢，多重外部压力共振，行业终端成衣出口普遍承压。根据海关总署统计月报，按美元计价，上半年我国纺织服装累计出口1494.89亿美元，同比增长1.56%，其中纺织品出口735.21亿美元，增长3.83%，服装出口759.67亿美元，下降0.56%。

    2、国内贸易业务面临的外部环境

    2026年上半年，全球经济增长趋于转弱、通胀压力持续攀升，外部不稳定不确定因素较多，我国经济正处于培育壮大新质生产力、新旧动能接续转换的关键阶段。面对国内外经济环境复杂变化，在党中央坚强领导下，各地区各部门深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，全面贯彻新发展理念、着力推动高质量发展，统筹国内国际两个大局，统筹抓好发展与安全两件大事，持续着力建设强大国内市场、纵深推进全国统一大市场建设，落实各项提振消费举措，消费市场持续扩容、结构向新向优，国民经济顶住多重压力，保持在合理运行区间，发展韧性持续彰显，为“十五五”开好局起好步夯实坚实基础。

    根据国家统计局初步核算，2026年上半年国内生产总值69.57万亿元，按不变价格计算，同比增长4.7%；上半年社会消费品零售总额24.87万亿元，同比增长1.3%；居民消费价格同比上涨1%；全国居民人均可支配收入2.3万元，扣除价格因素实际增长4.2%，与经济增长基本同步。

    二、经营情况的讨论与分析

    2026年上半年，内外部发展环境呈现多重压力交织的复杂格局。从国际层面来看，全球经济和跨境贸易整体延续复苏态势，但增速有所放缓；主要经济体货币政策分化、地缘冲突频发、全球贸易格局深度重构，叠加人民币快速升值、汇率大幅波动持续挤压出口盈利空间，地缘冲突进一步推高上游原材料采购成本，多重不利因素相互叠加，全球经贸复苏进程承压明显，产业链供应链呈现结构性调整特征。在国内层面，我国坚持稳中求进工作总基调，全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，统筹国内国际两个大局，国民经济顶住外部压力、发展韧性持续彰显。

    面对复杂多变、多重风险叠加的外部环境，2026年上半年，公司紧扣“专业化”“国际化”两大发展战略，审慎研判市场形势、客观审视经营短板，锚定高质量发展目标，严守合规经营底线，坚持专业化、国际化发展战略，聚焦纺织服装核心主业，纵深推进全球供应链布局与数字化创新培育，全力攻坚提质增效。2026年上半年，公司实现营业收入11.85亿元，较同期增长0.34%；实现利润总额2703.62万元，较同期下降31.15%；实现归属于母公司所有者的净利润1167.30万元，较同期下降25.14%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润1150.31万元，较同期下降39.75%。利润总额、归母净利润及扣非归母净利润同比均有所下滑，一方面源于出口主业面临多重挑战：报告期内人民币快速升值、汇率波动明显，持续侵蚀出口订单收益；叠加地缘冲突持续推高原材料采购成本，多重因素挤压致使出口主业盈利空间持续收窄。另一方面系公司仍处于新旧动能转换期，纺织服装核心主业实现稳步增长，非服装类业务受行政处罚影响投标资质、市场需求变动等多重因素影响规模持续收缩，海外供应链布局、数字化研发平台等新增长动能仍处于培育阶段，尚未形成规模效益与稳定利润支撑。2026年上半年，公司围绕年度工作纲要开展各项经营管理工作。

    （一）聚焦贸易出口，夯实经营发展基本盘

    面对复杂多变的全球外贸市场环境，公司聚焦专业化运营，狠抓主营业务开拓，坚持前瞻谋划、主动应变，持续深耕以服装为核心的出口品类，通过多维度市场深耕与客户结构升级实现经营总量稳步提升、全球业务布局持续优化，多措并举巩固外贸出口优势，不断增强业务竞争力与发展韧性，牢牢稳住经营基本盘。一是深耕存量市场，传统业务基本盘稳固提升。依托长期积淀的市场根基与成熟产品优势，持续深挖欧美核心传统市场，推动海外营销渠道建设，全力稳住传统市场出口额。二是攻坚增量业务，新兴市场拓展提速增效。聚焦“一带一路”相关重点区域，加大海外实地走访、商务洽谈力度，深度复盘自有产品核心竞争力，梳理打造差异化、具有竞争力的产品系列，以优势产品撬动全市场开发，新兴市场业务增长动能持续释放。三是迭代合作圈层，客户结构持续优化升级。以优质客户做全品类为目标，重点挖掘国际头部主流客户，定向开发高品牌影响力、大体量优质海外合作方；同步针对性调配设计研发资源向核心重点客户倾斜，深化全链条配套服务，持续优化客户质量与合作层级。

    （二）持续加强全球化布局，构建国际化运营网络

    公司坚持国际化发展战略，海外办事处、生产基地、营销网点多点发力，产业链协同效应持续释放。一是孟加拉代表处能级全面提升。助力海外出口稳步增长，上半年公司在孟加拉出口同比实现稳步增长；同时联动上游产业带资源，4月，中国轻纺城—苏豪时尚达卡展贸中心正式开业，通过充分整合公司在孟加拉的业务渠道资源和轻纺城集团在国内的上游面料资源优势，积极推动中间品出口，进一步打开面料出口增量空间。二是埃及服装产能基地项目推进顺利，现已进入实质性施工阶段，主体施工正按节点有序推进。三是欧美前沿营销阵地布局落地。纽约办事处正式揭牌投入运营，初步搭建起覆盖北美地区的业务拓展与服务渠道，深化北美服装市场对接，挖掘海外增量订单，为深耕北美纺织服装市场搭建前沿支点；开展柏林办事处落地筹备工作，目前已顺利完成场地选址及当地营业登记手续。

    （三）坚持创新驱动，统筹数字研发与文体融合新业态

    公司持续加大自主研发创新投入，上半年以来公司设计研发转化成效明显；同步扎实推进研发数字化平台建设，设计实验室二期项目顺利建成，搭建起系统化面料资源库与综合研发载体，同时联合行业内知名企业落地全流程AI设计工具，相关智能体已于6月正式上线，持续推动研发业务数字化转型提速增效。紧抓苏豪控股集团“苏超”联名冠名商的重大赛事机遇，创新探索“体育+时尚”融合发展路径，不断深化与各地企业、院校、行业协会的跨界合作，策划绘彩“苏超”系列活动，持续孵化优质体育文创与时尚产品，累计开发新品50余款，全方位展示体育赛事IP与时尚服饰、文创设计跨界融合的独特魅力，推动赛事流量高效转化为经营增量。但目前整体相关收入占比极低，对公司业绩影响有限。

    （四）推进重大资产置换，配合落实同业竞争化解工作

    自2025年12月9日披露《关于筹划资产置换涉及重大资产重组暨间接控股股东承诺履行进展的提示性公告》以来，公司积极配合苏豪控股集团推进资产置换相关工作。同时，公司严格恪守上交所信息披露相关规则，常态化跟进项目进展，按月披露工作进展公告，保障信息披露及时、规范、透明。

    （五）深化管理提效，提升公司精细化管理水平

    一是持续优化组织架构。2026年3月完成研发创新事业部与跨境电商事业部合并，统筹整合研发、电商等核心资源，实现资源高效协同，进一步激活业务发展动能。二是健全内控体系建设。继续深入推进法律、合规、风险、内控四位一体管理体系建设，公司秉持“体系整合、效能优先”的原则，系统推进组织架构、制度体系、业务流程与信息系统的协同优化，全面提升公司精细化治理与合规运营能力。三是完善人才培育体系。聚焦业务发展人才需求，深度研判人才队伍短板弱项，明确人才培育目标与实施路径，构建全链条人才培养体系。

    下半年，公司将紧扣年度工作纲要与重点任务，锚定目标、紧盯实效，全面复盘现阶段经营薄弱环节，依托海外布局积累的扎实基础，切实转化为下半年经营增量与高质量发展成效。

    一是积极巩固服装主业基本盘。加强市场开发，重点加大市场头部和国际知名品牌客户开发力度，研发资源针对性向核心重点客户倾斜。完善海外供应链建设，依托公司海外布局，拓展中间品贸易，联动上游相关产业带实现增量销售，拓宽业务增长渠道。

    二是优化公司治理与资源配置。全力配合苏豪控股集团规范推进同业竞争化解与专业化整合，高标准编制“十五五”规划，紧扣“专业化”“国际化”两大发展战略，为公司长远发展提供科学指引。统筹推进闲置低效存量资产盘活处置，优化金融资产配置与整体资产布局，全面提升资产运营收益。加大对远期汇率、外汇交易等金融工具的使用力度，通过签订长协、预付款等方式提前锁定原材料价格，最大限度降低汇率和原料价格波动等短期因素对利润的影响。通过提升公司盈利能力、规范信息披露管理、强化投资者沟通等方式，增强公司市值的稳定性与成长性，以良好的经营业绩回馈投资者。

    三是强化科技创新与新业态、新模式。深化数字化平台建设，迭代升级苏豪智尚云平台、智慧版房项目，推动AI、3D等技术在全流程深度融合，拓展平台在业务协同、资源整合、数据分析等方面的功能，构建数字化的供应链协同体系，以数字化转型驱动产品向高端化、智能化、绿色化升级。持续开发“苏超”相关业务，积极挖掘各类消费场景，推进纺织服装品类创新研发，以业态创新、产品创新有效拉动贸易业务增长。

    三、报告期内核心竞争力分析

    报告期内公司核心竞争力未发生重要变化，主要体现在治理优势、人才优势、客户资源优势、创新优势、品牌优势。

本文数据来源于苏豪时尚2026年中报，仅供参考不构成投资建议。