【机构调研记录】长城基金调研海大集团、固德电材等22只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及8月26日披露的机构调研信息，长城基金近期对22家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）海大集团 （长城基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：上半年禽料销售受禽存栏低影响，下半年预计底部改善；猪料销售以控应收风险为主，生猪养殖成本预计下半年下降。水产饲料受鱼粉暴涨影响，投料积极性不足，行业在销量与利润间平衡发展。公司市占率稳步提升。工厂化养虾成本可控，公司将推进海外对虾养殖投资。资本开支集中于海外饲料、对虾养殖及动保产能建设，新建产能逐步投产。公司正构建海外自主可控的饲料供应链体系。应收增长系业务规模扩大及旺季因素。海外蛋鸡养殖存在效率瓶颈，公司可凭技术形成竞争优势。

2）固德电材 （长城基金参与公司电话会议）
调研纪要：公司核心围绕云母和树脂两大基础材料，依托高压绝缘技术积累，形成电力电工绝缘、新能源汽车热失控防护（1.0增长曲线）和铜铝复合材料（2.0增长曲线）三大业务布局。铜铝复合材料自2023年研发，2025年下半年通过头部企业认证并批量供货，定价以铜价加加工费，广泛应用于新能源与储能领域。美国税收政策调整带来短期影响，但二季度订单已恢复增长，单车价值量因客户与车型而异。固-液复合法成主流工艺，适配大电芯化、快充与轻量化趋势。公司两个募投项目正建设中，将持续夯实产能基础，围绕‘三大曲线’及新赛道布局支撑长期发展。

3）三鑫医疗 （长城基金参与公司2026年上半年业绩交流会(电话会议)）
调研纪要：“湿膜”透析器已进入“二十三省”血液透析类医用耗材接续采购中选产品目录，2025年底执行后销量显著增长。一次性使用透析用留置针连续中选集采，保持先发优势。人工血管项目于2026年7月进入创新医疗器械特别审查程序，截至2026年8月19日完成多中心临床试验入组。公司聚焦“一带一路”新兴市场，已获88项境外自主持证，推进“设备+耗材”联动出海。政策推动基层透析服务下沉，目标2030年覆盖常住人口超5万的县区。现有产能利用率高，南昌基地已投产，可转债项目正以自有资金先行投入，扩建透析膜、透析器及管路产能，进展顺利。

4）爱迪特 （长城基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：公司2026年上半年境外收入4.3亿，同比增长31.41%。海外分区域实施差异化策略，欧美提升大客户覆盖，新兴市场深化本土化布局。推动3D Pro Zir Ultra替代旧品，提升高端产品占比。口腔数字化设备营收1.36亿元，同比增长41.81%，推进切削机与口扫仪向诊所端渗透。种植体业务实现增长，海外中东、东南亚增速快，国内筹备集采。氧化锆瓷块价格总体平稳，部分因原料涨价上调。剔除出口退税与汇兑损益影响后，主业盈利优于报表利润。新园区一期完成验收，正推进设备安装与产线搬迁，老厂将转为办公与研发用途。

5）中科环保 （长城基金参与公司东吴证券业绩交流会&电话会议）
调研纪要：公司积极推动石家庄、衡阳、藤县、江油项目于2026-2028年陆续投产，侯马项目正履行审批流程。2026年收购瑞士斯特福焚烧炉品牌及技术，实现技术自主可控，构建全产业链闭环。推进宁波、河北、绵阳片区供热规模化发展，打造绿色热能中心。2026年半年度供热价格与上年基本持平。设立石家庄天然气提纯项目及绵阳绿色燃料中试基地，探索绿氢、绿色甲醇等新方向。上网电量增速高于垃圾处理量，源于热值提升、运营优化及技术研发应用。资本开支主要用于在建项目及技改，经营性现金流稳定，融资渠道多元，可兼顾发展与分红。

6）康斯特 （长城基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：上半年国际市场增长良好，美国市场同比增长31.6%，欧洲/中东区域增长约15%。国外营收占比达53%，公司计划进一步加大海外市场拓展力度，认为国外市场前景优于国内，因国内存在严重内卷和劣币驱逐良币现象。海外主要采用经销模式，经销商多来自友商体系，虽数量增长不多，但销售占比持续提升，得益于公司快速交付与创新优势。非欧美市场拓展有限，当前仍聚焦欧美等购买力强的发达经济体。

7）上峰材料 （长城基金管理有限公司参与公司投资者交流会）
调研纪要：盛合晶微公允价值变动损益调整至交易性金融资产，长鑫科技公允价值变动影响将在三季度体现。公司加快新质材料布局，力争进入行业第一梯队。江门基地技改后月营收预计达1,500-2,000万元。2026年上半年完成投资1.432亿元，全年规划约5亿元，聚焦半导体产业链。上半年骨料销量431万吨，毛利率超60%，全年销量预计持平或略升。2026年中期分红1.5亿元，累计分红6亿元。去产能将依赖环保、能耗、质量等标准依法推进。

8）艾德生物 （长城基金参与公司电话会议）
调研纪要：2026年上半年，公司实现营业收入5.59亿元，同比下降3.45%，降幅收窄；Q2环比增长14.85%。国内销售收入4.13亿元，同比下降6.58%，受价格目录调整及行业规范影响。国际销售及BD业务收入1.46亿元，同比增长6.62%。净利润1.66亿元，同比下降12.12%，主因汇兑损失，剔除后同比增长10.54%。研发费用率长期保持15%-20%，管理费用率稳定，销售费用率持续下降。检测试剂毛利率提升0.78%，源于成本优化与管理增效。多项产品在PCR、NGS、IHC、FISH平台获批。在研产品涵盖HRD、Master Panel、MRD等，部分进入创新器械特别审查。国药集团收购正履行内部决策程序，有望推动资源整合与渠道拓展。

9）春光集团 （长城基金参与公司半年度业绩线上交流会）
调研纪要：AI算力服务器、储能、新能源汽车和充电桩有较大增长空间，公司对全年业绩维持上半年增速持乐观态度。用于AI算力服务器的材料销量增速超90%，新能源汽车和网络通信设备材料销量分别增长超40%和70%。年底磁粉总产能将达17-20万吨，明年上半年陆续投放新产能。高端材料销量占比已过半，新增产能主要面向新兴市场。AI服务器要求高频、宽温、超低功耗，固态变压器将带来大量锰锌铁氧体需求。镍锌材料适用于高频通信场景，公司为国内最大批量供货商。铁氧体在SST中因成本低、易产业化成首选。公司构建垂直一体化布局，未来将拓展材料矩阵并延伸至电源终端应用。

10）汉仪股份 （长城基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司上半年经营稳健，二季度营收同比基本持平，归母净利润同比增长124.6%，环比扭亏为盈。截至2026年6月30日，已推出2,200余款B端字体，4,400余套字库，新增作品著作权1,313项。公司推动商业模式从“按套授权”转向“按调用计费”，探索AI时代下字体作为生产资料的服务化转型。投资千奇造物补齐“设计—制造—履约”全链路，推动IP资产实体化。上海皮东负责标准化IP卡牌生产，千奇造物专注个性化定制，实现IP变现全覆盖。公司布局AIGC三大路径：“卖铲人”模式、AI+IP全链变现、设计工具SaaS化，计划2026年推出IGC生成到生产的落地产品。

11）雪迪龙 （长城基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：“十五五”期间生态环境监测主攻天空地海一体化建设和数智化转型。公司将加强污染源自行监测、视频联网与智能识别、212数据传输技术升级、重点行业排放标准提升、碳计量与非二氧化碳温室气体监测。2026年上半年，工业过程分析业务海外收入占约50%，以电子气体监测为主，国内拓展石化化工和水泥行业；碳监测收入为百万元级别，占比较低。科学仪器业务聚焦二次离子质谱仪国产化，正联合科研院所推进。青岛吉美来上半年亏损收窄，去年已计提减值，预计今年不再计提。

12）斯菱智驱 （长城基金参与公司特定对象调研&网络交流）
调研纪要：公司2026年上半年实现营业收入4.21亿元，同比增加7.61%，归母净利润为7,721.45万元，扣非净利润为7,682.80万元，利润同比有所下降，主要因汇率变动导致财务费用增至约2,137万元。若剔除汇率影响，主业经营稳中向好，毛利率环比提升，经营性现金流改善。公司已通过结汇降低汇兑损失，并拟推动客户价格联动机制。美国密歇根工厂已完成基建，用于仓储与本地化服务，后续将视需求规划产能。募投项目“年产629万套高端汽车轴承智能化建设项目”正持续推进，将提升产能与生产布局。未来增长来自智能化产品、售后市场拓展及高端智能终端零部件布局。

13）蒙娜丽莎 （长城基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：公司主要从产品、终端及渠道管理三方面推动提升经销渠道运营质量。2026年上半年，行业整体仍在承压中前行，头部企业市占率有望实现较大幅度的跃升。上半年，公司销售费用和管理费用同比双位数下降，后续将推进精益管理。海外受地缘政治、关税壁垒及海运波动影响承压，但已布局多国经销商网络并开设品牌专卖店。公司已强化应收账款管控，后续将依规进行资产减值测试。可转债转股价格是否下修将综合多方因素决策并依法披露。公司持续深耕陶瓷主业，在风险可控前提下开展财务性投资，重大事项将及时信披。

14）依依股份 （景顺长城基金管理有限公司参与公司特定对象调研）
调研纪要：2026年上半年净利润5,513.08万元，同比下降46.06%，二季度净利润2,744.56万元，与一季度基本持平。原材料价格三季度呈小幅下行趋势，成本压力缓解，预计毛利率将稳步提升。上半年汇兑损失1,795.06万元，二季度约910万元，公司已优化套保策略。境内收入同比增长56.18%，自有品牌增速更高。海外宠物垫需求稳定，柬埔寨一期产能利用率高，二期建设持续推进，首台设备已进场调试。公司计划每10股派现2.20元，累计分红占净利润81.74%，未来将持续稳定分红。

15）深科达 （景顺长城基金参与公司分析师会议&现场参观）
调研纪要：深科达聚焦半导体设备发展，2026年上半年营收同比增长21.03%，半导体设备收入同比增86.99%，子公司深科达半导体实现净利润4,292.23万元，同比增长345.94%。转塔式分选机为王牌产品，平移式分选机依托自研技术获市场认可。订单增长得益于功率半导体景气、国产替代及客户复购。截至2026年6月30日，公司在手订单约36,083万元，其中半导体设备占24,126万元。公司看好后道设备市场，预计2028年全球后道设备规模较2025年增长136.9%。

16）普门科技 （长城基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：2026年8月14日，国家医保局发布《检验类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，预计试点省份将于今年启动落地，全国范围内的广泛应用预计于2027年全面开展。公司医美业务方面，2026年4月获得聚焦超声皮肤治疗仪三类证，已在头部民营医美连锁批量装机，射频微针进入注册阶段，产品逐步出海。消费者健康业务以大排灯美容仪、生发帽与疼痛红外治疗仪为主，2026年上半年实现强劲增长。海外业务同比增长37.76%，主要得益于全系列电化学发光与糖化血红蛋白产品布局及本地化运营建设。2026年上半年整体毛利率为63.22%，同比下降1.47个百分点，主要受销售结构变化影响。研发费用重点投向电化学发光、糖化血红蛋白超高速仪器、医美能量产品等领域。

17）建霖家居 （长城基金参与公司特定对象调研&业绩说明会&网上&电话会议）
调研纪要：归母净利润同比下降主要受汇率波动影响，剔除后毛利率稳定，净利率稳中有升。公司搭建“中国+泰国+墨西哥”制造体系，推进市场多元化，应对出口政策变化。跨境电商营收增长49.9%，已拓展多国站点并获沃尔玛奖项。泰国基地运营效益显现，成本趋近国内水平。研发投入1.40亿元，聚焦智能厨卫、净水、康养等领域，完成40余项技术攻关，智能产品营收占比15.50%。公司维持58亿元全年营收目标，分红政策稳定，2026-2028年每年现金分红不低于归母净利润60%，且保底2.7亿元。

18）石头科技
调研纪要：公司把业务发展放在第一位，财务指标是经营结果的自然体现。面对原材料涨价，公司通过提价、供应链优化和设计降本对冲成本压力，销售费用率下降源于收入增速快于费用增长。洗地机已实现盈利改善，扫地机仍在应对成本与竞争压力。收到约3,987万美元关税退税，部分冲减成本，部分抵减存货。因存货规模上升及老品囤货，审慎计提减值准备，比例稳定。Prime Day提前带来收入确认错期，但海外有机构成增长依然良好，欧洲线上巩固优势，北美线下高速增长。

19）康弘药业 （长城基金管理有限公司参与公司业绩说明会&口头）
调研纪要：眼底基因疗法有望实现单次给药、长期获益，减少反复给药。KH815和KHN922处于临床I期，公司将通过学术会议分享成果。14个产品纳入2026年版基药目录，自2026年9月1日起施行，利于推广。康柏西普、KH631和KH658覆盖不同眼科患者需求。KH631与KH658将于2026年内获得Ⅱ期主要数据，推进Ⅲ期临床；KHN921获中美临床许可；2026年上半年研发投入同比增约30%。

20）当升科技 （长城基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：2026年上半年，公司实现营收104.75亿元，同比增长136.33%；归母净利润5.20亿元，同比增长67.25%；正极材料出货约10.5万吨，同比增长43.63%。多元材料营收占比超60%，高镍、超高镍产品进入国际高端车企供应链。磷酸铁锂三代半产品已量产，四代半实现千吨级交付，第五代完成量产验证并获百吨级订单。攀枝花基地12万吨产能已投产，昆明15万吨项目已开工。固态正极材料累计出货50吨，双相复合正极实现月百吨级出货。钠电正极材料已批量应用。欧洲基地一期6万吨项目预计2026年底部分投产。富锂锰基材料可满足500Wh/kg电池需求。公司持续看好行业长期发展。

21）中红医疗 （长城基金参与公司2026年中报业绩电话会）
调研纪要：2026年上半年公司营收14.78亿元，同比增长近20%，归母净利润1.59亿元，同比增逾26倍，主因行业复苏、价格上涨及成本管控。手套业务满产满销，产线升级后成本将显著下降。下游库存偏低，马来西亚厂商份额萎缩，中红医疗等中国厂商海外扩产将提升全球市占率。印尼基地将新增80-90亿只丁腈手套产能，目标进入全球前三。公司是国内唯一具备PI手术手套规模化生产能力的企业，海外产线年内完成验证。研发聚焦新功能手套、高端耗材及宠物医疗，已推出PI手套、显影手套、宠物泵等产品，宠物市场反馈超预期。公司储备并购项目，探索设立产业基金，布局医疗与科技领域。整体处于丁腈手套全球前列，推进海外产能与产线改造，发力创新业务，优化资金管理。

22）中钨高新 （长城基金参与公司特定对象调研&分析师会议&线上交流）
调研纪要：柿竹园公司万吨采选技改项目正按计划推进建设,项目预计2027年完工,2028年钨精矿年产量预计将达到1万标吨。同时伴生钼、铋、萤石等产品产量同步提升。钨矿开采总量控制配额由国家自然资源部统一下达，公司目前不掌握第二批配额总体情况。中国五矿承诺在柿竹园交易完成后五年内解决同业竞争问题。近一年钨价波动系多重因素叠加所致，公司无法精准预测价格，中长期看供需紧平衡格局有望维持。国内外原料价差对出口有影响，但短期拉动有限，订单由产品竞争力驱动。金洲公司6个扩产项目中已有两个于2026年3月和6月达产，其余有序推进，订单饱满。株硬公司3000万支PCB钻针棒项目预计今年下半年达产，推进国产替代。

长城基金成立于2001年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)3846.77亿元，排名29/212；资产管理规模(非货币公募基金)1636.43亿元，排名36/212；管理公募基金数275只，排名27/212；旗下公募基金经理37人，排名36/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为长城半导体混合发起式A，最新单位净值为3.56，近一年增长104.56%。旗下最新募集公募基金产品为长城安瑞混合发起A，类型为混合型-偏债，集中认购期2026年8月24日至2026年9月4日。

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