爱克股份（300889）2026年中报财务分析：营收增长但盈利持续恶化，现金流压力显著

近期爱克股份（300889）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

爱克股份（300889）2026年中报显示，公司实现营业总收入6.19亿元，同比增长16.61%；然而归母净利润为-2786.84万元，同比下降131.59%；扣非净利润为-3330.81万元，同比下降140.93%。盈利能力持续下滑，已连续出现亏损。

第二季度单季数据显示，营业收入为3.22亿元，同比下降14.06%；归母净利润为-979.57万元，同比下降374.36%；扣非净利润为-1461.09万元，同比下降648.72%，亏损幅度进一步扩大。

盈利能力分析

公司毛利率为17.39%，同比下降7.71个百分点；净利率为-3.88%，同比下降75.65个百分点。尽管三费合计占营收比例为16.61%，较上年同期下降2.08个百分点，显示费用控制有所改善，但未能扭转整体亏损局面。

销售费用同比下降23.39%，主要因人员减少导致相关支出下降；管理费用同比上升27.81%，系本期增加了股权激励费用；财务费用同比上升253.3%，主要受汇兑损益增加影响。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为3.49亿元，较去年同期的6亿元下降41.87%；应收账款为7.99亿元，占最新年报营业总收入的67.78%，维持高位水平，回款压力较大。

每股经营性现金流为-0.61元，同比减少871.44%；经营活动产生的现金流量净额同比下降879.09%，主要由于永创翔亿为应对原材料价格上涨加大货款支付，以及无锡曙光在新业务投入中增加现金流出。

投资活动现金流量净额同比上升91.22%，系上期支付无锡曙光收购款所致；筹资活动现金流量净额同比下降35.34%，原因为偿还债务支付的现金增加；现金及现金等价物净增加额同比下降178.73%，反映本期整体现金流出压力加剧。

股东回报与资本结构

每股净资产为6.41元，同比下降5.58%；每股收益为-0.13元，同比下降130.69%。公司资产负债率为47.92%，处于可控范围，但货币资金/流动负债仅为39.74%，近三年经营性现金流均值/流动负债仅为2.41%，短期偿债能力偏弱，需关注流动性风险。

公司上市以来共发布6份年报，其中有2个年度出现亏损，历史ROIC中位数为5.11%，2024年最低至-5.65%，投资回报波动大，商业模式稳定性不足。

主营业务结构

从业务构成看，汽车零部件贡献收入2.16亿元，占主营收入的34.81%；LED光电产品收入1.53亿元，占比24.69%；新能源电子辅材收入1.48亿元，占比23.93%；光伏风电产品销售及施工收入5414.09万元，占比8.74%；控制系统收入2098.52万元，占比3.39%；充电桩产品收入1477.29万元，占比2.39%。

地区分布上，华东地区收入3.26亿元，占比52.71%；华南地区收入1.03亿元，占比16.62%；华中地区收入6576.24万元，占比10.62%；其他主营业务收入1.11亿元，占比17.99%。

经营与战略动态

公司聚焦智慧新能源与高端智慧照明两大板块。新能源业务涵盖电池辅材、汽车结构件、充电桩及光储充一体化方案，子公司永创翔亿和无锡曙光分别实现营收同比增长68.78%和43.71%。传统照明业务面临压力，整体呈现‘新能源托底、照明承压’格局。

研发投入占营收比重为3.98%，累计获得专利1279项，其中发明专利157项，软件著作权56项。经营模式为‘以销定产、以产定购’，销售以直销为主，研发采用IPD跨部门协同机制。

分红与融资情况

公司上市6年来累计融资总额10.91亿元，累计分红3436.68万元，分红融资比仅为0.03，股东回报水平较低。

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