北自科技（603082）2026年中报财务分析：营收微增但盈利显著下滑，应收账款与存货压力凸显

近期北自科技（603082）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年中报期末，北自科技营业总收入为9.84亿元，同比上升4.05%，增速相对平稳。然而，归母净利润为5000.37万元，同比下降34.33%；扣非净利润为4927.86万元，同比下降34.71%，盈利能力出现明显下滑。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为5.58亿元，同比上升10.58%，呈现加速增长趋势；但第二季度归母净利润为3099.6万元，同比下降8.66%；扣非净利润为3097.56万元，同比下降8.48%，利润端压力持续存在。

盈利能力指标

公司毛利率为12.86%，同比减少24.08%；净利率为5.08%，同比减少36.89%。两项核心盈利指标均显著下滑，反映产品或服务的附加值减弱，成本或费用压力加大。

三费合计为5431.67万元，占营收比重为5.52%，同比增加30.17%，期间费用控制面临挑战，尤其是销售费用同比增长34.96%，财务费用同比增长69.35%，分别源于业务拓展及募集资金使用导致利息收入下降。

资产与现金流状况

货币资金为8.79亿元，较上年同期的9.54亿元有所下降，降幅为7.79%。应收账款高达7.19亿元，同比增幅达44.42%，远超营收增速，回款风险值得关注。有息负债为144.19万元，较上年同期的592.28万元大幅下降75.66%，债务负担较轻。

每股经营性现金流为0.36元，同比增长29.35%，经营活动现金流量净额同比增长32.11%，主要得益于销售回款增加。尽管现金流有所改善，但货币资金/流动负债仅为43.76%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.49%，整体现金流安全边际偏低。

主营业务结构

主营业务仍集中于智能制造业领域，收入全部来自境内，无境外收入。智能生产物流系统实现收入5.61亿元，占主营收入的57.06%；智能仓储物流系统实现收入3.97亿元，占比40.33%；其余业务如备件、运维及其他贡献较小。

从毛利率看，智能生产物流系统为10.80%，低于整体毛利率；智能仓储物流系统为13.03%，略高于整体水平；而备件、运维及其他业务毛利率高达55.13%，显示出较高的盈利弹性。

财务异常与风险提示

财报体检工具提示多项潜在风险：

• 应收账款/利润已达417.2%，表明公司当期利润已被大量应收账款所覆盖，存在较大坏账风险或盈利质量不高问题。
• 存货/营收已达105.11%，存货规模已超过同期营业收入，库存积压压力突出，可能影响资金周转与资产流动性。
• 尽管公司现金资产相对健康，但货币资金对流动负债覆盖能力有限，需警惕短期偿债压力。

此外，信用减值损失同比变动704.06%，主要系应收账款信用损失转回金额增加；资产减值损失变动-154.13%，因合同资产信用损失转回，反映出前期计提调整影响较大，盈利波动性增强。

投资与资产变动

固定资产同比增长226.27%，因在建工程转入所致；在建工程同比下降61.11%。投资性房地产增长35.52%，因部分房产对外出租。商誉增长178.71%，系非同一控制下企业合并产生。递延所得税负债激增910.39%，因企业合并中被收购方资产评估增值确认相关负债。

公司在2026年上半年完成对穗柯智能的并购，新增专利及软著资源，推动技术积累，同时新增授权专利11项（含发明9项）、软件著作权16项，研发持续投入。

综合评价

北自科技2026年上半年营收实现小幅增长，尤其Q2收入增速加快，但在盈利层面全面承压，净利润大幅下滑，毛利率与净利率双降，期间费用占比攀升。虽然经营性现金流有所改善，但应收账款高企、存货占比突破营收规模、货币资金覆盖率不足等问题突出，财务结构存在一定隐患。未来需重点关注回款效率、库存管理及费用控制能力。

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