财报快递|三钢闽光2026年上半年增收4.15%却由盈转亏，净亏1.92亿元

8月25日，福建三钢闽光股份有限公司（002110）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入229.76亿元，同比增长4.15%；归属于上市公司股东的净利润为-1.92亿元，同比减少239.17%，由上年同期的盈利1.38亿元转为亏损；扣非归母净利润-2.04亿元，同比减少277.52%；经营活动产生的现金流量净额-13.76亿元，同比收窄20.50%，但仍为净流出状态。基本每股收益-0.08元，加权平均净资产收益率-0.99%，较上年同期下降1.71个百分点。

公司主营业务为钢材产品的生产和销售，在三明、泉州、罗源设有三大钢铁生产基地，具备年产1200万吨钢材能力，产品涵盖建筑用材、金属制品用材、中厚板材、优质圆钢、H型钢和煤化工产品六大类。从业务结构看，上半年冶金制造业实现收入216.77亿元，占营业收入的94.35%，同比增长4.94%。分产品看，建材收入73.92亿元，同比增长11.08%，占比升至32.18%；制品收入34.56亿元，同比增长14.24%；型钢收入16.11亿元，同比大增42.41%；而圆钢收入23.21亿元，同比下降7.31%，中板收入29.57亿元，同比微降0.51%，外购钢材收入39.39亿元，同比下降9.84%。分地区看，福建省内收入126.96亿元，同比下降1.93%，占比55.26%；省外收入102.79亿元，同比增长12.78%。

行业层面，2026年上半年钢铁行业整体呈现“供需双弱、成本坚挺、盈利承压、结构分化”的运行特征。房地产低迷拖累建筑用钢需求，基建对冲作用有限，制造业用钢占比超过建筑业，市场呈“板强长弱”格局；原燃料价格居高不下，钢价走弱与成本抬升形成“剪刀差”，多数普钢企业亏损。据国家统计局、海关总署数据，上半年全国粗钢产量同比下降3.0%，生铁产量下降2.8%，钢材产量下降0.9%，钢材出口下降5.6%，黑色金属冶炼和压延加工业利润总额同比下降25.0%。

半年报显示，公司增收不增利的主要原因有三：一是营业成本同比增长6.99%，增速明显快于营业收入4.15%的增幅，综合毛利率由上年同期的约6.96%降至4.42%，其中冶金制造业毛利率同比下降2.62个百分点至4.46%，圆钢毛利率同比下降5.16个百分点；二是钢材吨钢毛利减少，行业供大于求背景下钢材价格低位震荡、原燃料价格高位运行，盈利空间被持续挤压；三是资产处置收益由上年同期的1074.60万元大幅缩减至3.62万元，对联营企业和合营企业的投资收益由1036.50万元降至34.85万元，非经常性收益明显缩水。

费用方面，上半年公司销售费用2163.23万元，同比下降17.68%；管理费用3.30亿元，同比增长3.43%；财务费用1.60亿元，同比下降14.01%，其中利息费用1.69亿元，较上年同期的2.06亿元有所减少，利息收入1357.83万元，较上年同期的2830.87万元减少逾五成；研发费用6.35亿元，同比下降13.53%。

财报显示，截至2026年6月30日，公司货币资金47.90亿元（其中受限资金17.17亿元），而短期借款达169.51亿元，较年初的147.80亿元增加14.69%，短期偿债压力显著加大；流动比率约0.59、速动比率约0.46，均处于低位。存货34.47亿元，较年初增加15.75%；上半年筹资活动现金流量净额9.35亿元，同比减少52.40%，主要系偿还债务支付现金增加所致，现金及现金等价物净减少18.08亿元。公司计划半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。公司提示，下半年房地产用钢需求延续下行、钢材出口面临高位回落压力，原燃料价格波动仍具不确定性，行业盈利压力或持续。

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