康平科技（300907）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期康平科技（300907）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    报告期内，由于凌臣采集的加入，公司增加了工业自动控制系统装置制造行业的业务。基于此，公司业务分两个板块：电机和电动工具、智能控制。

    1、电机和电动工具板块

    电机和电动工具板块业务主要为电机、电动工具整机及相关产品的研发、设计、生产和销售，产品主要包括电机、电动工具整机、精密五金件、塑料件、电池包、电助力三轮车等，主要业务所处行业为电动工具行业。

    报告期内，电机和电动工具板块业务无重大变化。

    报告期内，人民币兑美元持续升值，铜价处于高位，地区局势紧张，国际贸易形势动荡，对宏观经济造成一定程度的影响。百得、TTI已发布的2026年半年度报告显示，电动工具领域终端需求相对稳定。同时，随着越来越多的玩家进入该行业，竞争加剧。在此背景下，电机和电动工具板块业务承压，营业收入降低，盈利水平同比降低。有鉴于此，公司积极应对，内部改善流程、提高效率以节省成本，外部积极开拓业务、启动价格调整机制以传导成本影响。随着内外部措施效果的逐渐显现，电机和电动工具板块的盈利能力将趋稳并恢复。

    2、智能控制板块

    智能控制板块主要从事工控机、运动控制卡、PLC、远程IO、直线电机及丝杠模组、机器视觉与测控方案的研发、生产和销售，拥有自主品牌和技术。其产品广泛应用于智能制造设备，主要行业包括但不限于3C、锂电、光通讯、半导体等。

    凌臣采集自2006年在苏州成立以来，深耕工业自动控制系统装置制造，在长三角地区发达的自动化设备产业集群优势的助力下，业务发展顺利。主要客户为赛腾股份、天准科技、博众精工、先导智能、罗博特科、剑桥科技、华工科技、宁德时代等上市公司。凌臣采集产品覆盖工控机、运动控制卡、PLC、远程IO、直线电机及丝杠模组、机器视觉与测控方案，系业内少数拥有完整运动控制产品线企业，质量优，稳定性和精密度高，交期及时，获得客户认可的同时，逐渐成为行业主要参与者。

    报告期内，受益于人工智能、储能、半导体、光通讯等行业需求爆发，智能装备行业扩展速度较快，行业需求旺盛。智能控制板块业绩爆发，为集团贡献营业收入人民币6.77亿元，助力集团业务快速增长。

    2026年上半年，公司实现营业收入人民币11.44亿元，同比增长99.30%。下图列示了公司2017年-2026年上半年的营业收入及其变动情况。

    2026年上半年，得益于智能控制板块业务的增长，公司净利润增长59.84%至7068.88万元；因人民币兑美元汇率走强、铜等大宗商品价格持续走高等因素影响，电机和电动工具板块业绩承压，导致公司归母净利润降低23.26%至人民币3400.56万元。

    报告期内，公司立足于相对成熟的电机研产销能力，成功开发步进电机，进一步壮大汽车行业电机业务。

    报告期内，凌臣采集整合工作基本完成。

    报告期内，凌臣采集研发成果丰富，新增多项发明专利，尤其是成功研发基于EtherCAT总线125um的NAC实时控制器及五轴控制卡和五轴算法软件，可满足高端智能设备纳米级运动控制需求，提高重复定位精度、实现纳米级定位，深得客户认可并极大促进了3C、锂电、光通讯等行业的业务发展。

    二、核心竞争力分析

    1、供应链优势：布局合理占地利，产业整合快响应

    电机及电动工具板块，主要服务于国际化程度高的电动工具行业，其布局亦国际化。公司陆续在苏州、深圳、越南胡志明设立生产基地，和行业内巨头（百得、TTI）布局一致。如此可确保产品交付及时，研发、技术支持等响应快速。

    智能控制板块下游的智能自动化装备产业在国内呈现"三大集群＋两大新兴极"的空间格局，长三角、珠三角、京津冀集中了全国80%以上的整机企业、核心部件企业与研发资源，其中，长三角产值占比超40%。苏州、无锡等作为长三角极具经济活力的城市，智能自动化装备行业发展势头迅猛，涌现出一大批优秀的上市公司，如赛腾股份、天准科技、博众精工、先导智能、罗博特科、剑桥科技等。凌臣采集注册地苏州望亭，地处苏州、无锡交界区域，对开拓客户、维护客户、绑定客户有地理优势。

    基于公司在电动工具、自动化控制行业的长期耕耘并得益于苏州、深圳、胡志明等经济活跃地区丰富的产业资源，公司已经在电机零部件、芯片、PCBA等材料采购领域积累了较为丰富的供应商渠道和采购经验。公司不仅能够根据客户订单要求迅速组织采购，在众多供应商中选取性价比更高、响应速度更快、交期更及时的供应商以提高供应链管理能力和原料采购效率，另一方面，公司还可以协助下游客户优化供应商结构，进而提升整体协作效率。

    公司电机及电动工具板块产能规模超2000万台每年，供货能力持续增强，目前已成长为行业内规模较大的电机及电动工具整机生产企业之一。在此规模基础上，电机及电动工具板块可满足客户大规模的供货需求，也可提高上下游的议价能力，并最终提升盈利水平。智能控制板块规模亦在持续增长中，尤其是2026年上半年，得益于上市公司的资金与信用支持，智能控制板块业务在下游需求爆发的助力下，成倍增长，规模效应更加显著，盈利能力持续增强。

    2、技术优势：研发投入高、成果多，掌握核心技术

    集团拥有5家高新技术企业，专利数超200项,康平科技及凌臣采集均为国家级“小巨人”企业。

    集团坚持研发投入，集团整体的研发费用占营业收入比例一直维持在3%以上，为留住研发人才，改善研发效益，形成研发成果夯实基础。

    电机及电动工具板块，公司已掌握了电机的核心工艺技术，在绕线、点焊、滴漆、动平衡、精车及自动检测上运用了先进的设备以及完善的工艺技术管控，工艺控制已达到较高水平；同时，集团的电动工具整机业务蓬勃发展、销售额占比不断提升，验证了自身成熟的整机制造能力，也获得了主流电动工具厂商的一致认可。

    智能控制板块，凌臣采集是国内少数拥有完整X86产品体系、深耕PCBase开放式运动控制路线的“小巨人”企业，构建了运动控制、机器视觉、超高精密平台一体化技术能力。

    凌臣采集自研硬实时架构，32轴工况下系统控制扫描周期可达125μs，可满足多轴高速同步、插补及复杂工艺控制需求。搭载硬件级视觉高速触发模块，具备10路线性比较器、4路编码器硬件锁存，支持20万触发点位预配置，实现运动视觉高精度同步飞拍，触发频率高达每秒100万次。

    凌臣采集自研高精密耦合平台，单向重复定位精度可达±50nm，静态抖动可达±15nm，可为半导体、3C、光通讯、精密制造等领域提供通感算控一体化解决方案。

    3、客户资源优势：优质客户，长期合作共赢

    电机及电动工具板块的主要客户百得、TTI、麦太保、博世、喜利得等，均为行业内的领先企业。百得、TTI的合计市场份额占电动工具行业整体市场份额超过一半，行业优势明显。这些企业对供应商的要求较高，一旦确立供应关系，其合作将会保持相对稳定。

    智能控制板块客户同样优质，主要客户包括赛腾股份、天准科技、博众精工、先导智能、罗博特科、剑桥科技、华工科技、宁德时代等上市公司。公司与重点客户合作时间较长，合作关系相对稳定。同时，智能装备行业客户对供应商的认证周期长、替换成本高，一旦进入其供应链体系，形成认证壁垒。

    4、产品优势：质量优良，品类齐全

    公司将质量控制体系贯穿于研发设计、原材料采购、产品生产及检测、仓储和销售等各环节，建立了完备的质量检验程序和精密的质量检测设备，以确保产品质量的稳定性和一致性。凭借严格的工艺技术标准和完善的质量控制体系，公司产品受到合作客户的高度认可和好评。

    电机及电动工具板块，公司产品涵盖电机零部件（金属加工件、注塑件）、电机、电池PACK、整机外壳等注塑件、电动工具整机、园林工具整机等，基本涵盖了电动工具产业链的各个环节，品类齐全。尤其是凌臣采集加入集团后，公司将获得电控能力，进一步补全产业链。立足电机技术优势，公司积极开发步进电机、无框力矩电机、轮毂电机等电机新品类，持续拓宽电机产品线。

    智能控制板块，凌臣采集拥有自主品牌“LCT”，产品覆盖工控机、运动控制卡、PLC、远程IO、直线电机及丝杠模组、机器视觉与测控方案，品类齐全，系行业内少数拥有完整运动控制产品线企业，业务覆盖消费电子、半导体、锂电、光伏、光通讯等。

    5、协同发展优势：共同研发，开发周期短

    公司凭借成熟的研发能力与较完备的生产服务链条，形成了对客户需求快速反应、协同发展的竞争优势。

    首先，公司拥有经验丰富的研发设计团队及先进的技术，可以深度参与客户的产品研发与测试工作。在共同开发过程中，公司不仅可以进一步了解客户需求，按照不同的客户要求个性化设计、定制化生产，提升整体服务能力，与客户形成更为紧密的业务合作关系；其次，公司借此学习吸收更先进的行业技术，大幅度提升自身技术水平。

本文数据来源于康平科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。