维峰电子（301328）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期维峰电子（301328）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.14亿元，同比上升22.63%，归母净利润5268.85万元，同比下降4.08%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.42亿元，同比上升25.75%，第二季度归母净利润3411.31万元，同比上升15.7%。本报告期维峰电子公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达221.26%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率37.85%，同比减5.71%，净利率13.75%，同比减21.23%，销售费用、管理费用、财务费用总计5802.92万元，三费占营收比14.02%，同比增22.86%，每股净资产12.53元，同比减28.86%，每股经营性现金流0.25元，同比减26.29%，每股收益0.33元，同比减34.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-37.76%,原因:支付工程、设备款项增加。
2. 营业收入变动幅度为22.63%,原因:公司订单增加，业务增长。
3. 营业成本变动幅度为27.33%,原因:公司订单增加，业务增长。
4. 销售费用变动幅度为10.11%,原因:职工薪酬增加。
5. 管理费用变动幅度为32.35%,原因:职工薪酬增加。
6. 财务费用变动幅度为200.71%,原因:汇兑损失增加。
7. 研发投入变动幅度为30.46%,原因:人员薪酬增加。
8. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-466.15%,原因:银行贷款减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.03%，资本回报率一般。去年的净利率为15.15%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.82%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为3.71%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额14.44亿元，累计分红总额1.79亿元，分红融资比为0.12。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为20.4%/10.8%/9.5%，净经营利润分别为1.32亿/8850.16万/1.08亿元，净经营资产分别为6.45亿/8.18亿/11.42亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.4/0.34/0.41，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.97亿/1.79亿/2.9亿元，营收分别为4.87亿/5.34亿/7.13亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达221.26%）

持有维峰电子最多的基金为大成360互联网+大数据100A，目前规模为6.09亿元，最新净值3.279（8月21日），较上一交易日下跌0.08%，近一年上涨3.47%。该基金现任基金经理为夏高。

本文数据来源于维峰电子2026年中报，仅供参考不构成投资建议。