凯格精机（301338）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期凯格精机（301338）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.33亿元，同比上升61.53%，归母净利润1.37亿元，同比上升104.69%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.93亿元，同比上升52.92%，第二季度归母净利润7245.37万元，同比上升113.52%。本报告期凯格精机应收账款上升，应收账款同比增幅达80.09%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率40.61%，同比减3.0%，净利率18.95%，同比增25.8%，销售费用、管理费用、财务费用总计8432.44万元，三费占营收比11.51%，同比减23.77%，每股净资产11.51元，同比减18.97%，每股经营性现金流0.08元，同比增34.32%，每股收益0.92元，同比增104.44%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为25.81%,原因:报告期未到期的结构性存款减少。
2. 应收款项变动幅度为50.79%,原因:报告期收入增加。
3. 存货变动幅度为11.52%,原因:报告期销售订单增加，备货增加。
4. 合同负债变动幅度为22.99%,原因:报告期预收客户销售款增加。
5. 交易性金融资产变动幅度为-52.17%,原因:报告期未到期结构性存款减少。
6. 应收票据变动幅度为31.78%,原因:报告期末持有银行承兑汇票增加。
7. 预付款项变动幅度为98.31%,原因:报告期预付供应商货款增加。
8. 一年内到期的非流动资产变动幅度为57.27%,原因:报告期一年内到期的长期应收款增加。
9. 应交税费变动幅度为39.94%,原因:报告期利润总额增加，相应的应交企业所得税与增值税增加，以及分红代扣代缴的个人所得税增加。
10. 股本变动幅度为40.0%,原因:报告期资本公积转增股本。
11. 营业收入变动幅度为61.53%,原因:报告期设备验收金额同比增加。
12. 营业成本变动幅度为65.02%,原因:报告期营业收入增长导致成本相应增加。
13. 管理费用变动幅度为32.38%,原因:报告期职工薪酬及股份支付费用增加。
14. 财务费用变动幅度为19.22%,原因:报告期利息收入减少。
15. 所得税费用变动幅度为190.9%,原因:报告期利润总额增加，相应的企业所得税增加。
16. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为88.05%,原因:报告期营业收入增加，导致销售回款同比增加。
17. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为1325.11%,原因:报告期赎回理财产品同比增加金额大于购买理财产品同比增加金额。
18. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-809.33%,原因:报告期支付的银承保证金同比增加，分配股利支付的现金同比增加。
19. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为3558.4%,原因:报告期购买结构性存款减少。
20. 税金及附加变动幅度为70.26%,原因:报告期营业收入增加。
21. 其他收益变动幅度为-40.34%,原因:报告期政府补助减少。
22. 投资收益变动幅度为126.58%,原因:报告期理财产品收益增加。
23. 信用减值损失变动幅度为-832.62%,原因:报告期应收账款及长期应收款金额同比增加，计提的坏账准备金额同比增加。
24. 资产减值损失变动幅度为80.88%,原因:报告期存货计提跌价准备减少。
25. 营业外支出变动幅度为-93.93%,原因:报告期客户返工物损扣款减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.17%，资本回报率一般。去年的净利率为16.29%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.56%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为1.76%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额8.80亿元，累计分红总额1.33亿元，分红融资比为0.15。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为84.1%/--/--，净经营利润分别为5497.71万/7160.74万/1.88亿元，净经营资产分别为6538.33万/-7746.79万/-9077.96万元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.04/-0.13/-0.09，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3227.12万/-1.12亿/-1.09亿元，营收分别为7.4亿/8.57亿/11.56亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.13%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达125.98%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.81亿元，每股收益均值在3.06元。

持有凯格精机最多的基金为西部利得稳健双利债券A，目前规模为3.13亿元，最新净值1.742（8月21日），较上一交易日上涨0.17%，近一年下跌4.07%。该基金现任基金经理为梁晓明 计旭。

本文数据来源于凯格精机2026年中报，仅供参考不构成投资建议。