财报快递|神开股份2026年上半年净利降六成，经营现金流转负海外收入降逾四成

8月22日，上海神开石油化工装备股份有限公司（神开股份，002278）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业总收入3.57亿元，同比下降12.01%；归属母公司净利润1405.36万元，同比下降60.27%；扣非归母净利润696.66万元，同比下降77.93%；经营活动产生的现金流量净额为-5668.47万元，而上年同期为1856.81万元，同比大降405.28%。

从业务结构看，分产品方面，石油钻采设备收入1.31亿元，同比大降36.30%，占总收入比重由上年同期的50.72%降至36.72%，是拖累营收的核心板块；测井仪器及服务收入1.07亿元，同比增长45.81%，成为主要增长引擎；录井及随钻设备及服务收入1.01亿元，同比下降6.29%；石油分析仪器收入1521.71万元，同比下降10.00%。分地区看，境内收入2.81亿元，同比增长4.21%；境外收入7622.19万元，同比骤降44.10%，主要系中东地缘冲突导致海外项目执行进度放缓。

公司所处的油气装备行业与油价及油公司资本开支高度相关。2026年上半年国际油价极端宽幅震荡：布伦特原油年初运行于60—70美元/桶区间，3—4月因地缘危机急剧冲高，4月7日一度触及138美元/桶，6月中下旬回落至80—90美元/桶，整体波动幅度超过100%。国内方面，三大石油公司资本开支逆势上行，上半年原油产量10,943万吨、同比增长0.9%，天然气产量1,330亿立方米、同比增长1.6%，均创同期历史峰值。公司表示，受中东局势影响海外项目执行进度放缓、上半年业绩承压，但在手订单充足，科威特石油公司（KOC）15K高压管汇及井控配套于6月成功入网，中东市场新签合同金额同比增长77%。

半年报显示，公司业绩下滑主要原因：一是海外收入同比大降44.10%，其中石油钻采设备收入同比减少约7476万元；二是期间费用不降反升，销售费用、管理费用、研发费用分别同比增长14.41%、9.75%和13.07%，财务费用受汇兑损失影响同比大增170.52%，费用刚性侵蚀利润；三是非经常性损益支撑减弱，本期非经常性损益合计708.70万元（主要为固定资产处置收益395.42万元、政府补助343.11万元），扣非归母净利润仅696.66万元，主业盈利能力明显承压。值得注意的是，公司整体毛利率约37.54%，较上年同期36.84%微升0.70个百分点，利润降幅远大于营收降幅主要源于费用端压力而非毛利恶化。

半年报显示，公司财务费用443.69万元，上年同期为164.01万元，同比增长170.52%，主要系本期汇兑损失大于上年同期；其中利息费用112.96万元、利息收入60.45万元。销售费用2909.87万元，同比增长14.41%；管理费用4214.69万元，同比增长9.75%；研发费用3891.59万元，同比增长13.07%，公司持续加大深地、深海及AI智慧井场领域的研发投入。

现金流方面，公司上半年经营活动现金流净额为-5668.47万元，同比由正转负，公司解释主要系报告期内支付到期应付票据较上年同期增加所致；期末货币资金3.71亿元，较年初4.87亿元减少23.87%。期末短期借款6023.62万元，较年初7465.55万元下降19.31%，流动比率约2.87，短期偿债压力总体可控。公司计划半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本；期末商誉余额1.27亿元，与年初持平，暂未计提减值。

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