财报快递｜ST思科瑞2026年上半年净利增197%坏账转回，毛利率降至39.7%

8月20日，成都思科瑞微电子股份有限公司（ST思科瑞，688053）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入1.09亿元，同比增长7.92%；归母净利润1065.19万元，同比增长197.19%；扣非归母净利润760.08万元，同比增长414.94%；经营活动产生的现金流量净额1595.44万元，同比增长60.45%。利润总额851.02万元，上年同期仅5.36万元；基本每股收益0.11元，加权平均净资产收益率0.67%。

从业务结构看，公司主营业务收入1.06亿元，同比增长10.14%，其中可靠性检测筛选业务收入1.03亿元，占营业收入的94.50%；DPA业务收入175.34万元，技术开发及其他服务收入423.69万元。其他业务收入327.05万元，同比下降34.65%。公司是国内独立第三方军用电子元器件可靠性检测服务商，客户覆盖航天科技、航天科工、航空工业、中国电科等主要军工集团，期末客户超800家。报告期内公司新增多家覆盖航空、航天、兵器等领域院所的新客户，并持续加码环境可靠性试验、电磁兼容、低轨商业卫星等新业务布局。

检测服务行业属于国家鼓励发展的战略性新兴产业，2025年全国检验检测机构营收5303.08亿元，同比增长8.76%。但公司核心赛道——军工电子元器件检测仍处调整期：公司提示，下游军工行业持续调整，产业链订单延后或阶段性需求减少，部分类别检测业务价格已出现下降。受此影响，公司“无锡检测试验基地建设项目”因下游可靠性检测需求不及预期，预定可使用状态日期延期至2028年9月；成都检测试验基地、环境试验中心、研发中心三个募投项目则于2026年8月结项，节余募集资金拟永久补充流动资金。报告期末，公司思科瑞检测与可靠性文昌工程中心在建工程余额8299.52万元，当期新增投入8047.82万元，项目整体进度19.68%。

半年报显示，公司归母净利润同比大增197.19%的主要驱动力并非主业经营改善：一是报告期信用减值损失由上年同期计提883.51万元转为转回381.70万元，此项对利润总额的影响达1265.21万元；二是计入当期损益的政府补助375.86万元，同比增长51.28%。与此同时，公司整体毛利率由上年同期的45.24%降至39.70%，下滑5.54个百分点，营业成本增速（18.84%）显著快于营业收入增速（7.92%），检测价格承压、折旧及人工等成本上升对主业盈利形成拖累，上半年毛利额同比减少242.28万元。

费用方面，上半年销售费用796.14万元，同比增长27.22%，主要系业务招待费增加；管理费用1766.20万元，同比下降11.39%；财务费用22.51万元，同比下降30.07%，主要系租赁负债利息费用下降；研发费用1139.96万元，同比增长6.08%，占营业收入比例为10.46%。期末研发人员86人，较上年同期减少10人；累计拥有知识产权408项，其中发明专利41项。

应收账款高企仍是公司最突出的风险点。截至6月末，公司应收账款账面价值2.28亿元，占营业收入的208.75%；应收商业承兑汇票1708.45万元，占营业收入的15.67%，下游军工客户回款周期较长，公司提示若客户信用状况或付款能力发生变化，存在坏账及营运资金紧张风险。期末存货中“未结算报告对应的服务成本”余额2866.01万元，计提跌价准备945.70万元，较期初增加257.97万元。此外，公司存在未决诉讼预计负债155.53万元，商誉余额251.68万元，规模较小。偿债方面，公司期末货币资金5.60亿元，无短期借款，资产负债率7.88%，短期偿债无虞；本报告期无利润分配预案。公司股票为科创板其他风险警示股票（ST思科瑞），投资者需关注其风险警示状态及军工行业调整的持续性。

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