佳电股份（000922）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期佳电股份（000922）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入27.0亿元，同比上升8.12%，归母净利润1.85亿元，同比上升40.4%。按单季度数据看，第二季度营业总收入14.79亿元，同比上升10.34%，第二季度归母净利润1.05亿元，同比上升36.37%。本报告期佳电股份盈利能力上升，毛利率同比增幅9.42%，净利率同比增幅34.93%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率24.49%，同比增9.42%，净利率9.4%，同比增34.93%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.87亿元，三费占营收比6.92%，同比减23.15%，每股净资产5.66元，同比减12.66%，每股经营性现金流-1.12元，同比增18.22%，每股收益0.26元，同比增29.26%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-42.01%,原因:支付到期应付票据。
2. 应收款项变动幅度为18.53%,原因:核电板块收入超预期。
3. 在建工程变动幅度为-31.66%,原因:完工转固。
4. 合同负债变动幅度为-31.81%,原因:核电产品履约进度增加。
5. 长期借款变动幅度为-65.68%,原因:重分类至一年内到期的非流动负债。
6. 应付票据变动幅度为-94.59%,原因:应付票据到期。
7. 预计负债变动幅度为88.14%,原因:计提核电小堆（返修）质量保证费2619万。
8. 销售费用变动幅度为-12.5%,原因:电动机板块不及预期。
9. 财务费用变动幅度为-140.88%,原因:利息支出减少及汇兑收益影响。
10. 研发投入变动幅度为10.04%,原因:公司加大技术储备、新产品研发、技术人员薪酬等因素影响。
11. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-130.13%,原因:理财到期赎回。
12. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-176.28%,原因:信用借款减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.36%，资本回报率一般。去年的净利率为6.7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.92%，中位投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为-26.5%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报27份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市27年以来，累计融资总额42.27亿元，累计分红总额6.12亿元，分红融资比为0.14。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为31.2%/18%/9.7%，净经营利润分别为4.42亿/3.33亿/3.3亿元，净经营资产分别为14.16亿/18.46亿/33.98亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.09/0.08/0.41，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.57亿/3.98亿/20.07亿元，营收分别为53.21亿/48.99亿/49.2亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为94.17%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达653.21%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：高温气冷堆作为我国完全自主知识产权的第四代先进核能系统，主氦风机被称为其“心脏”设备。请公司在主氦风机领域的供货业绩和市场占有率情况如何？已参与了哪些重点工程？
答：公司作为第四代核电高温气冷堆主氦风机的研制并取得供货业绩的企业，主氦风机的成功使我国在先进核能技术领域占据了领先地位。主氦风机是高温气冷堆一路唯一能动“心脏”设备。截至目前，国内已披露的高温气冷堆主氦风机项目招标总量为24台，公司成功中标18台，市场优势稳固。产品已成功应用于全球首座商运的山东石岛湾高温气冷堆，并参与全球首个高温气冷堆与压水堆耦合的徐圩核电站示范工程。公司已实现主氦风机产业化项目顺利达产交付。

本文数据来源于佳电股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。