财报快递|新益昌2026上半年净利激增17倍，半导体占比超四成但现金流转负

2026年8月，深圳新益昌科技股份有限公司（股票代码：688383，以下简称“新益昌”）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入54,650.04万元，同比增长36.05%；归属母公司净利润4,725.77万元，同比激增1,706.70%；扣非归母净利润4,479.97万元，同比增长1,721.98%；经营活动产生的现金流量净额为-8,464.87万元，较上年同期的758.02万元大幅转负，同比下降1,216.71%。基本每股收益0.47元，加权平均净资产收益率3.76%，较上年同期增加3.57个百分点。

从业务结构看，2026年上半年公司半导体设备实现收入21,932.37万元，占总收入比例约40.14%，已成为第一大收入来源；LED及新型显示设备收入25,145.17万元，占比46.02%；电容器老化测试设备收入5,463.91万元，占比10.00%；锂电池设备收入仅212.39万元。按经营地区划分，境内收入47,593.17万元，境外收入7,051.57万元，占比约12.91%。公司表示，报告期内主动优化产品结构、聚焦高附加值设备，半导体板块营收规模大幅提升，海外半导体订单实现快速攀升。

公司所处的半导体设备行业正受益于AI算力基础设施建设带来的高景气。据世界半导体贸易统计组织（WSTS）数据，2026年上半年全球半导体市场规模达7,020亿美元，同比增长102%；2026年海外对华半导体管制升级，加速国内产业链自主升级与国产化向中高端突破。同时，Mini/Micro LED显示渗透提速，COB成为小间距LED显示封装的高端发展方向，为公司新型显示设备业务提供支撑。报告期内公司研发投入5,652.05万元，同比增长25.93%，占营业收入比例10.34%。

半年报显示，公司上半年业绩大幅增长主要原因：一是随着人工智能技术爆发，下游终端需求持续释放，公司集中优质资源深耕半导体先进封装及新型显示领域，自主研发的半导体先进封装设备满足2.5D/3D叠晶工艺要求，半导体板块营收规模大幅提升、业务贡献占比超过四成；二是产品结构优化带动毛利率改善，公司综合毛利率由上年同期的32.93%提升至36.68%，提升约3.75个百分点；三是上年同期基数极低，2025年上半年公司归母净利润仅261.57万元，同比基数偏小放大本期增速。

半年报显示，公司销售费用2,696.41万元，同比减少8.97%；管理费用2,351.46万元，同比增长5.33%；财务费用1,051.65万元，同比下降10.69%，其中利息费用1,113.76万元，较上年同期的1,404.89万元明显减少；研发费用5,652.05万元，同比增长25.93%。公司研发人员增至471人，占员工总数29.60%。此外，报告期内公司计提资产减值损失2,972.29万元、信用减值损失969.51万元，对利润形成一定侵蚀。

值得警惕的是，公司经营现金流与盈利走势严重背离：经营活动现金流净额由正转负至-8,464.87万元，主要系销售商品、提供劳务收到的现金减少（由33,096.79万元降至30,722.15万元）以及购买商品、接受劳务支付的现金大幅增加（由17,057.58万元增至22,327.58万元）所致。报告期末公司货币资金仅1.70亿元，较期初下降38.45%，而短期借款达6.30亿元、一年内到期的非流动负债2.36亿元，短期有息负债合计约8.66亿元，短期偿债压力明显；流动比率由期初的1.30降至1.24。同时，应收账款账面价值4.66亿元，占总资产14.39%；存货10.87亿元，占流动资产50.82%，余额处于较高水平。公司机器人及光模块封装设备业务尚处早期投入阶段，未形成营收贡献，新益昌机器人上半年亏损613.49万元，其发展前景存在重大不确定性。报告期内公司不进行利润分配，2025年限制性股票激励计划首次授予部分因第一个归属期业绩考核未达标而部分作废。

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