杭齿前进（601177）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期杭齿前进（601177）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    1、公司主要业务

    报告期内，公司生产和销售的主要产品有：船用齿轮箱及船舶推进系统、工程机械变速箱、风电增速箱及工业齿轮箱、汽车分动器、农业机械变速箱和驱动桥、摩擦材料及摩擦片、弹性联轴器，上述产品铸件和配件零件。

    2、经营模式

    （1）采购模式

    由于子公司较多且各子公司采购货品上有一定程度的重叠，公司采用集中采购和子公司自行采购相结合的管理架构。对于钢材、轴承等大宗货品，为增加议价能力，公司大多采用集中采购的方式，其中招标采购是主要模式；对于标准件、自制零部件、铸件、锻件等子公司间共享程度较低的物料组，大多由子公司自行采购，其中定向询价订单式采购是主要模式。

    （2）生产模式

    公司生产主要集中在本部，基本采用订单式、多品种和小批量的生产方式，即生产部门按照市场部门的订单，分别按照船用齿轮箱、工程机械变速箱、农机产品、风电及工业传动产品等不同类别产品的不同生产周期、加工难度、制造数量、要货时间等，制定细化的生产作业计划，采购配套部门根据公司制造部门的计划进行毛坯、标准件、配套件采购，事业部根据制造部门的计划进行各项生产准备及加工。

    （3）销售模式

    公司产品销售模式分为直接销售和间接销售。由于船用齿轮箱客户分散，公司通过销售性子公司及代理商，采取间接销售的模式。大功率船用齿轮箱一般具有定制性质，均签订合同，而对于常规品种的中小功率船用齿轮箱，公司则部分采取事先备货供用户现场直接提货的形式。工程机械、风电及农机相关产品采取直接销售的模式，由公司直接销售给工程机械、农机和风电设备制造商，公司与上述客户建立了长期合作关系，双方一般签订框架协议，每月根据客户具体要货计划进行生产销售。对于国外市场，采取直接出口或通过代理出口的模式，销售给国外的最终用户或中间商。公司在全国近30个省、市、自治区及香港地区，建立了船用齿轮箱维修中心及特约工作站、工程机械变速箱技术服务站，并且在泰国、马来西亚、俄罗斯、孟加拉和越南等国设立了船用齿轮箱维修服务中心及特约工作站。

    3、行业情况说明

    齿轮是装备业的主要基础件，产品蕴含着装备制造业的核心制造技术，广泛应用于国民经济建设各领域，齿轮市场总体规模巨大，企业众多、行业集中度低，各企业专注于不同的应用领域。齿轮传动装置属于支持国民经济发展的基础产品，其需求受下游行业发展的驱动。

    2026年上半年，世界经济增长面临地缘政治冲突、贸易碎片化及宏观政策缓冲空间缩减等多重压力，大宗商品价格仍处高位，全球通货膨胀回落趋势停止，主要国际机构相继下调了2026年世界经济增长预期，但人工智能工具的进步和应用也加快了全球科技发展的步伐，世界经济增长在技术驱动及地缘政治的交织影响下继续呈现不均衡态势。面对外部不稳定因素，2026年上半年，我国经济运行延续了总体平稳、向新向优的发展态势，以高端制造、数智经济、现代服务为代表的新动能对上半年经济增长的贡献率超过了四成。上半年，我国机械工业整体运行平稳，对外贸易保持良好增长，绿色转型提速，但行业仍面临利润下滑、投资动能不足、部分行业产能利用率偏低等问题。公司产品的下游行业主要有船舶、风力发电、工程机械、农机等，行业数据情况如下：

    （1）船舶行业

    2026年上半年，国际海运贸易受红海及中东相关航道风险扰动等影响，绕航导致燃油、保险费等成本上升，能源运输船和散货船费率上涨明显，市场波动有所加剧，但海运周转量增长带来船队运力增加和船东订造需求提升，部分船型的船东投资热情较高。在此市场行情下，以能源运输船舶为主的国际航运造船市场大幅上行，新订单及船舶更新需求超预期释放，但船东抢占船位或已提前释放需求，行业供需格局存在一定下行风险。

    2026年上半年，我国船企承接订单量占全球市场份额超过70%。根据中国船舶工业协会公布的数据：2026年1-6月，我国造船完工量3,650万载重吨，同比增长51.2%，占世界总量的62.2%；新接订单量12,106万载重吨，同比增长173.1%，占世界总量的82.3%；截至6月底，手持订单量36,325万载重吨，同比增长54.9%，占世界总量的71.2%。我国造船三大指标全面增长，国际市场份额保持全球领先。

    （2）风电行业

    2026年上半年，风电龙头企业盈利呈现结构性修复，行业总体承压前行。从招标价格与成本端变化来看，陆上主机价格（不含塔筒）整体维持低位区间窄幅运行，中标均价较2025年全年水平小幅回升，叠加原材料成本压力边际放缓，以及高毛利海上风电、海外出口订单占比提升，部分头部企业盈利实现边际改善。但受前期低价中标订单仍处交付期、行业新增装机较前期高基数同比回落、原材料价格阶段性波动等影响，整机行业短期盈利仍有所承压，全面修复预计将在低价订单逐步出清后显现。据国家统计局数据显示，2026年上半年，全国新增风电装机容量3,862万千瓦，同比减少1,394万千瓦；据北极星风力发电网统计，2026年上半年风电机组中标市场呈现强劲增长态势，累计定标77.71GW，其中国内中标总量62.80GW、国外14.92GW。

    （3）工程机械行业

    2026年上半年，在国家“两重”“两新”政策持续发力、内外市场需求协同释放、电动化渗透率快速提升等多种有利因素下，工程机械行业主要经济指标稳健增长，出口额继续增长，国际化进程稳步推进。行业创新能力进一步增强，竞争格局从价格内卷向价值创造切换加速，且随着机器人、人工智能等新技术加速赋能，行业发展向“智能化、绿色化、融合化”提速升级。据工程机械工业协会统计，2026年1-6月份，纳入统计的12大类主要产品总销量呈10升2降，其中共销售装载机82,052台，同比增长26.7%，其中电动装载机销量占比31%，同比提升9.5个百分点；平地机5,084台，同比增长17.1%；压路机11,575台，同比增长22.8%；2026年6月，工程机械主要产品月开工率为51.1%，同比下降5.83个百分点，环比下降1.25个百分点，1至5月的开工率同比均呈下降。目前工程机械行业保持了稳健的发展势头，但仍存在行业开工率下滑、利润增长不稳固、细分领域分化显著等问题。据统计，上半年行业重点企业营业收入同比增长15.5%，但利润总额同比仅增长0.21%。

    （4）农业机械行业

    2026年上半年，农业机械行业在购置与应用补贴加快落地、报废更新补贴扩围提标、高标准农田建设等多种政策支持下，农机行业呈现生产端稳中有升、需求端结构性复苏等特征。行业部分制造企业呈现营收整体修复但利润承压的复杂态势。从更宏观的视角看，中国农机工业仍处于从规模扩张向质量升级的转型关键期。根据中国农业机械流通协会发布数据：2026年6月份中国农机市场景气指数（AMI）为48.7%，环比提升1.7个百分点，同比提升7.8个百分点，终端市场景气度呈边际改善态势。当前，农机购置与应用补贴实行“优机优补、有进有出”的动态调整机制，政策导向引导行业向高端化、智能化、绿色化发展，市场份额持续向具备技术与产品优势的头部企业集中，行业竞争格局分化加速。

    二、经营情况的讨论与分析

    2026年上半年，面对外部经营环境与下游需求格局的不确定性，公司紧紧围绕工作目标，稳步推进各项工作，持续深化市场拓展、研发创新、管理提质等工作，实现了经营业绩的平稳增长。

    报告期内，实现营业收入119,467.54万元，同比增加11.30%；归属于母公司所有者的净利润15,873.92万元，同比增长24.60%。上半年的经营工作主要表现在以下方面：

    （一）聚焦市场攻坚突破，紧抓产业发展机遇

    船用内销方面，聚焦产品转型升级，紧抓老旧渔船改造、船舶设备更新等产业升级政策窗口，大功率齿轮箱、新能源电推、混动及轻型高速等高附加值品类实现放量增长，产品结构持续优化；持续拓宽轻型高速齿轮箱市场应用场景，加速特种产品国产化替代；挖泥船、液化品船配套齿轮箱依托自身技术与品牌优势，持续稳固行业领先地位；船用外销方面，抓准海外船舶市场换代升级契机，调研走访国外重点市场与客户，统筹推进海外区域布局与产品结构优化，中小功率产品、轻型高速齿轮箱出口取得有效增长；船舶推进系统业务精准匹配各类新船型定制化配套需求，持续提升成套交付保障能力。风电及工业传动产品方面，坚持稳中求进，重点做好存量项目跟进、在手订单履约、核心客户维护工作。因主机厂排产、交付、装机节奏趋缓，上半年销售收入同比略有下降。工程机械产品方面，充分把握以旧换新政策以及整机出口市场增量机遇，平地机产品、装载机产品和轨道交通产品收入实现大幅增长，同时布局新兴领域，响应新能源、新基建产业发展趋势，加速新品市场落地，切入高端装备配套市场。农机产品方面，深度绑定打捆机市场头部主机厂，牢牢守住农机业务基本盘，持续深挖收获机械领域增量，新客户开发取得实质性突破。

    （二）深耕研发创新领域，夯实核心竞争优势

    公司紧抓制造业转型升级机遇，密切跟踪市场需求、技术变革和产业政策，持续深耕新产品与新技术研发创新，加快技术成果转化，提升综合竞争力。新产品研发聚焦电动化、轻量化、减振降噪等方向。船用产品方面，持续推进产品的智能化、绿色化升级，完成了多项中大功率、混合动力产品的开发，完成1项国产化替代项目；船舶推进系统方面，完成拖网渔船、挖泥船、补给船等多个新船型主推进系统的开发，拓展开发新系列侧推器产品；风电产品方面，开展10MW新型结构齿轮箱的设计，完成多款6.X新型结构产品开发设计和样机交付；工程产品方面，加快电驱总成、电驱箱及液力变速器的研发，完成5-7吨装载机电驱箱、3.5吨非道路车桥用电驱减速器等产品的开发；农机产品方面，完成多项拖拉机传动系统、变速箱的开发，并持续做好大马力拖拉机产品和大型收获机械传动系统的客户订制化的研发试制和应用。公司国家重点研发计划“大功率前端调速高电压海上风电机组关键技术与装备”、“高抗压耐腐蚀齿轮传动系统关键技术”两个项目、浙江省“尖兵领雁+X”科技计划项目“高集成高功率密度关节组件技术”有序推进。关节模组已完成产品送样并获得小批量试配；成功新申报浙江省海洋产业科技项目，市级重大科创项目完成验收申报。上半年，完成新产品开发70项，关键零部件4项，申报专利17件、授权专利14件，牵头立项1项国家标准；顺利通过ISO56005创新与知识产权管理三级评价。

    （三）深化管理革新，赋能提质增效

    公司积极布局前沿赛道，通过合资设立子公司开展高集成、高功率密度关节组件及精密传动产品的研制。推进厂区整体布局调整，启动船机产品柔性生产线扩建项目，夯实船机业务竞争优势。持续探索AI应用场景与智能体建设，推进工艺链AI项目实施，完成AI厂区安全项目系统架构研究；推动管理端精益供应链落地，实现多条产线管理优化。人才队伍建设方面，通过多渠道引进优秀应届毕业生与成熟专业人才，持续深化人才强企战略。

    三、报告期内核心竞争力分析

    1、市场和服务网路优势

    公司生产销售的船用齿轮箱市场占有率多年来位居国内第一；是国内工程机械行业变速箱主要的独立供货商。公司生产销售的船用齿轮箱、工程机械变速箱、摩擦材料及摩擦片在各细分行业中具有明显的竞争优势。公司建有强大的销售及服务网络，除在国内拥有6家销售公司、10个城市设办事处、50个一级代理商、200多个售后技术服务维修站外，还在亚洲、欧洲、美洲、大洋洲及中东等50余个国家和地区设有70余家代理商，营销系统已具备了较强的营销服务理念；公司通过与船舶、工程机械、风电、农机等行业的整机（车）制造企业结成战略伙伴，建立了牢固的合作关系，客户服务做到省内24小时、省外48小时到位。

    2、产品和技术优势

    公司是中国齿轮行业产品应用领域最广和船用齿轮箱销售规模最大、工程机械传动装置覆盖领域最广、深具综合竞争力的大型骨干企业。公司生产销售的产品覆盖了船舶、工程机械、汽车、风力发电、农机、电力、矿山等行业，受单个行业、单一领域产品带来的市场周期性波动风险影响相对较小。公司多年专注于齿轮传动装置和摩擦材料及摩擦片的研究和开发，拥有深厚的技术积淀和多领域的传动装置研发平台。截至2026年6月底，公司累计拥有各类有效专利333项，其中发明专利81项；主持及参与修订的国家标准22项、行业标准29项，团体标准13项，公司的技术水平和研发能力处于行业领先地位。

    3、品牌优势

    公司产品在齿轮制造行业享有很高的声誉，公司“前进”商标获得客户高度认同。本公司1986年通过了中国船级社的“工厂认可”，先后又通过了ABS、BV、GL、KR、LR等多个国家船级社的产品认证。工程机械产品WG180/181系列液力变速器曾经德国ZF公司考核试验认可，达到ZF公司相关标准。

    4、装备优势

    公司现有各类设备5000余台，主要生产设备1500多台（套），30%以上为高精尖数控设备，主要生产装备和检测试验能力达到国际先进水平，制造工艺和产品质量处于国内领先地位；同时，公司不断引入先进的管理理念，从企业标准化、质量管理体系、计量体系、生产环境、工艺和工装管理、人力资源管理等方面建立起完整和有效的制度，整体提升了企业的过程控制能力，确保产品质量稳定。

本文数据来源于杭齿前进2026年中报，仅供参考不构成投资建议。