昂立教育（600661）2026年中报财务分析：营收稳健增长，净利润大幅回升但现金流压力显现

近期昂立教育（600661）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

昂立教育（600661）2026年中报显示，公司实现营业总收入6.85亿元，同比上升8.4%；归母净利润为3111.57万元，同比大幅上升977.3%；扣非净利润达2539.8万元，相较去年同期的-122.23万元实现显著扭亏。第二季度单季营收为3.51亿元，同比增长8.64%；归母净利润为651.08万元，同比增长162.41%。

盈利能力分析

公司毛利率为45.06%，同比下降4.77个百分点；净利率为4.93%，同比上升411.21个百分点，盈利能力明显改善。期间费用控制成效显著，销售、管理、财务三项费用合计2.73亿元，占营收比重为39.76%，同比下降11.3个百分点，反映出公司在降本增效方面的积极进展。

每股收益为0.11元，同比上升977.88%；每股净资产为0.93元，同比增长357.34%；每股经营性现金流为0.54元，同比增长32.06%，多项关键指标均呈现强劲反弹态势。

资产与现金流状况

货币资金为9828.12万元，较上年同期的5.66亿元下降82.63%，主要原因为公司增加了银行理财配置。应收账款为4212.77万元，同比增长4.80%；应收票据则因银行承兑汇票结算减少而同比下降78.95%。有息负债为1.12亿元，较上年减少17.02%。

经营活动产生的现金流量净额同比增长32.06%，得益于公司预收学费增加。然而，投资活动产生的现金流量净额同比下降572.13%，主因是购买银行理财规模扩大；筹资活动产生的现金流量净额同比增长39.67%，系收到出借的往来款项所致。

主营业务结构

教育与服务仍是公司核心业务，主营收入达6.33亿元，占总收入的92.37%，贡献了97.48%的利润，毛利率为47.55%。旅游板块收入为4494.4万元，占比6.56%，毛利率11.79%；产品制造及其他业务收入为732.48万元，占比1.07%，毛利率33.90%。

关键变动说明

• 研发费用同比下降46.63%，原因是研发资本化程度提高；
• 税金及附加下降36.66%，因2025年下半年出售Kensington Park School股权导致应缴税金减少；
• 其他收益增长96.9%，受益于政府补助增加；
• 投资收益增长175.01%，源于参股基金嘉兴竑励股权投资合伙企业出售网班科技股份；
• 信用减值损失变动幅度为-278.87%，系本期计提应收账款减值损失；
• 资产处置收益增长99.43%，与校区租赁变更有关。

风险提示

尽管盈利指标大幅改善，但需关注公司现金流状况。财报体检工具指出，货币资金/流动负债仅为70.09%，存在一定的短期偿债压力。此外，历史ROIC波动较大，近十年中位数为-1.87%，2023年曾低至-33.8%，反映长期资本回报稳定性不足。公司上市以来累计融资15.62亿元，分红仅1.72亿元，分红融资比为0.11，股东回报水平偏低。

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