财报快递｜仲景食品2026上半年营收净利微增，管理费用增长超两成

8月17日，仲景食品股份有限公司（300908）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入5.66亿元，同比增长8.01%；归母净利润1.08亿元，同比增长7.75%；扣非净利润1.05亿元，同比增长7.27%；经营活动现金流净额1.24亿元，同比微降0.63%，基本与上年同期持平。基本每股收益0.7419元，加权平均净资产收益率5.93%，同比提升0.20个百分点。

从业务结构看，公司两大主营板块分化明显。调味食品实现营收3.19亿元，同比增长仅2.99%，增速明显放缓；毛利率40.79%，同比下降0.94个百分点。调味配料实现营收2.41亿元，同比增长13.71%，增长势头良好；毛利率49.06%，同比微降0.13个百分点。两大板块合计贡献营收5.60亿元，整体毛利率44.35%，同比下降0.41个百分点。公司表示，调味食品线下渠道调整团队结构、加快营销数智化建设，电商渠道从流量投放转向产品、口碑与内容驱动，盈利能力有所改善；调味配料则依托产能规模与技术创新，市场份额稳步扩大。

行业层面，调味品行业竞争持续分化，消费需求向品质化、多元化方向升级，同时线上零售、即时零售等新兴渠道推动企业优化渠道布局，行业竞争逐步由价格竞争转向品牌、研发、品质及供应链等综合能力的比拼。公司核心产品在细分品类保持较强竞争力，据马上赢数据，仲景菌菇酱品类市场份额达50.1%，销量位居全国第一；仲景上海葱油连续5年（2021-2025年）销量位居全国第一。

半年报显示，公司上半年业绩增长主要受三方面因素影响：一是调味配料业务收入同比增长13.71%，增速较快，成为拉动整体营收增长的主要动力；二是管理费用同比增长20.63%至2,909.03万元，增速远超营收和利润增速，对利润端形成一定侵蚀；三是公司上半年资产减值损失达247.15万元，而上年同期仅13.86万元，主要系计提的存货跌价准备增加。

费用方面，公司销售费用8,039.17万元，同比增长0.73%，基本持平，其中市场推广费增长15.84%，仓储配送费增长104.27%，主要系到店到家平台费用增加；管理费用2,909.03万元，同比增长20.63%，主要系管理费用各细项综合增加所致；财务费用-532.01万元（负值表示利息收入大于支出），较上年同期-482.22万元进一步下降，主要系利息收入增加且无银行借款利息支出；研发投入2,286.46万元，同比增长15.88%，公司持续加大研发创新投入。

值得关注的是，公司财务状况极为稳健。截至报告期末，公司短期借款为零，无任何银行借款，资产负债率仅12.47%，较年初的11.82%略有上升但仍处极低水平；货币资金7,778.44万元，交易性金融资产5,183.59万元，整体流动性充裕。存货余额2.99亿元，较年初增长10.20%，公司表示系原材料储备增加所致；应收账款1.12亿元，较年初微降1.43%。公司商誉为零，无并购带来的商誉减值风险。半年报利润分配预案为：以资本公积金向全体股东每10股转增4.5股，不派发现金红利。2026年上半年公司已实施2025年度每10股派发现金红利10元（含税）的分红方案，共计派发1.46亿元。

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