英力特（000635）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期英力特（000635）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    根据中国证监会行业分类，公司属于“制造业——化学原料及化学制品制造业”，主要从事电石及其系列延伸产品的生产和销售；聚氯乙烯、烧碱及其系列延伸产品的生产和销售；特种树脂生产及销售；电力、热力的生产及销售，主营产品有PVC、E-PVC、烧碱、电石等。公司原料、物资及设备采购采用公开招标、询比价等市场化方式，产品销售采用“线上＋线下”及终端用户与贸易商结合模式，公司拥有较为稳定的供应商和客户群体，主要的业绩驱动因素包括宏观经济增长速度、房地产行业景气度，下游市场的需求量、氯碱行业整体的产能水平和原料价格波动等。报告期内，公司主营产品工艺流程、用途未发生重大变化，经营模式未发生重大变化。

    2026年上半年，国内聚氯乙烯市场偏弱的情形未发生实质性改变，聚氯乙烯、烧碱及氯产品一体化高效运营是保持行业竞争力的主要方式，公司涉及产品具体情况如下：

    1.电石：

    电石是重要的基础化工原料，上游主要为兰炭、白灰及电力，下游主要产品包括：聚氯乙烯（PVC）、1，4－丁二醇（BDO）、醋酸乙烯、氯丁橡胶、石灰氮及其衍生物、溶解乙炔等。2026年上半年，国内电石市场整体呈现震荡中价格重心下滑态势，3月份受中东地缘局势扰动影响，电石价格波动剧烈，期间价格在2100元/吨-2750元/吨之间（西北区域价格），2026年上半年国内电石产能未发生重大变动，约4100万吨/年，行业开工率约70%，上半年公司电石生产稳定，公司产能及开工率略高于行业平均水平。

    2.聚氯乙烯：

    PVC是世界五大通用树脂之一，下游主要用于管材管件、PVC地板/墙板、型材/门窗、薄膜、鞋及鞋底材料、人造革、电线电缆、壁纸、建筑革、发泡材料、硬质品、软制品等领域。2026年上半年国内PVC产能未发生重大变化，约3000万吨（含糊树脂），行业开工率75%左右。受中东冲突、抢出口等因素影响，国内PVC粉市场先涨后跌，整体宽幅波动，期货主力9月合约从年初4895元/吨附近跌至6月末的4456元/吨，现货市场趋势与期货基本保持一致。公司属于电石法PVC生产工艺，年生产规模26万吨（含糊树脂4万吨），半年度生产稳定，产能低于行业平均水平，开工率高于行业平均水平。

    3.烧碱：

    烧碱是重要的基础化工原料，上游原料及能源主要为原盐、电力，主要应用于氧化铝、化工、造纸、纺织印染、轻工、水处理、医药、石油、军工等方面，消费领域基本涵盖国民生活的“衣食住行”各个领域，消费领域与国民生活紧密相关。2026年上半年国内烧碱产能略有增加，约5250万吨/年，行业开工率约90%。受供需变动及阶段性地缘因素影响，上半年国内烧碱市场价格重心震荡下行，期间价格在1900元/吨至2100元/吨。上半年公司烧碱生产稳定，烧碱产量10.30万吨，保持高负荷生产，开工率高于行业平均水平。

    二、核心竞争力分析

    （一）一体化产业链优势

    报告期内，公司构建了“自备电力→电石→聚氯乙烯”一体化产业链，热电机组为电石的生产提供了电力，自产电石又为下游产品聚氯乙烯提供了生产原料，形成了以西部煤炭资源为依托、以电力生产为基础、以聚氯乙烯和烧碱生产为核心、废物综合利用为一体的产业链，一体化产业链进一步巩固。

    （二）技术装备优势

    公司离子膜烧碱采用先进的高电流密度自然循环电解槽，电解槽离子膜采用全氟离子交换膜；固体烧碱采用煤熔盐降膜蒸发技术；聚合装置采用单台108m3反应釜，聚合工序采用热水入料工艺技术。上述技术和装备在降低生产成本、环境保护方面发挥了显著的作用。

    （三）循环经济优势

    采用超滤反渗透技术，氯碱生产线的用水实现了闭路循环；利用电石渣制取脱硫剂，减少了废渣排放；利用了电石炉净化后的一氧化碳烧制白灰及制取蒸汽。

    三、主营业务分析

    概述

    2026年上半年，公司生产电石20.13万吨，较上年同期上升6.96%，PVC10.78万吨，较上年同期上升0.65%；E-PVC2.38万吨，较上年同期上升7.69%；烧碱10.30万吨，较上年同期上升4.67%。

    报告期末，公司总资产236641.28万元，较年初下降4.65%；归属于上市公司股东的净资产98411.77万元，较年初下降19.75%。公司实现营业收入80491.87万元，较上年同期下降7.16%，实现归属于母公司所有者的净利润亏损24680.70万元，较上年同期增亏9123.09万元。同比增亏的主要原因是主营产品聚氯乙烯、烧碱销售价格同比下降影响。

    报告期公司主营业务及其结构未发生重大变化，主要做了以下几方面工作：

    1.紧盯安全环保管理，夯实企业发展基础。一是严格落实公司安全生产1号文，梳理重点任务细化具体举措，分层压实责任，常态化推进任务落地，无逾期滞后事项。安全生产治本攻坚三年行动纵深推进安全生产、职业健康、消防、基建等专项工作方案有序推进。持续优化安全生产管理体系，制修《不安全行为和行为观察管理实施办法》《重大危险源安全包保责任制实施办法》等制度，标准化管理体系持续完善。全面推行领导班子“划片包干”与现场作业“安全互保”双机制，深入开展反违章专项竞赛，常态化开展安全警示教育与多元化安全教育培训，各级安全责任得到传导压实。生态环境治理、无废企业创建、VOCs综合治理等重点工作步推进，安全环保基础持续夯实，报告期末，实现安全生产3828天。

    2.紧盯精益管理提升，深挖经营创效潜能。报告期内，公司扎实推进生产运维、技改攻坚、设备管控等各项重点工作，生产运行总体平稳向好，装置开车率、负荷率优于去年同期水平，工艺指标、物耗能耗等指标持续向好。严格对标新版行业安全规范，常态化开展事故案例警示教育，筑牢生产风控防线。年度技改项目有序推进，高效完成各类炉窑、机组检修及设备标准化改造工作。深化设备全生命周期管理，常态化开展多层级隐患排查整治，完成设备规范化建档、老旧设备升级换代，修旧利废工作成效显著。同时抓实质量、能源及外委管控，PVC优级品率达到99.55%；E-PVC一级品率达到99.83%；烧碱一级品率达到100%，产品优质率较好。

    3.紧盯依法合规运行，护航企业行稳致远。2026年上半年，公司扎实推进各项事务落地见效。持续推动股东会、董事会、专门委员会等规范召开，审议通过重大议案34项。严格落实上市公司监管要求，按期完成定期报告及临时公告披露累计发布公告68篇，。深耕内控合同管理，完成制度立改废55项，管理制度持续优化；开展多轮合同专项检查，闭环整改全部问题，上线合同履约信息化系统，规范合同管理流程。常态化开展法治建设与合规培训，严格落实各类合同、制度及涉法事项合规审核。同时畅通沟通渠道、全面回应投资者诉求投资者关系进一步巩固。

    4.紧盯职工队伍建设，锻造价值创造合力。报告期内，聚焦人事管理、干部培育、绩效激励、教育培训重点工作，锚定正确政绩观开展中层管理人员履职测评，健全干部考核机制，修订中层考评管理办法，完成在岗及试聘中层、首席师全覆盖考核，精准搭建干部评价体系；持续规范用工管理，完成特殊工时申报、领导人员从业排查、敏感岗位轮岗等工作，人事管理标准化、精细化共组持续深入。持续完善薪酬绩效体系，修订薪酬与考核管理制度，设立专项奖励项目，推行四级联动考核机制，拉大绩效分配差距，充分发挥薪酬激励导向作用。抓实全员教育培训，累计开展百余项培训、覆盖五千余人次，迭代更新专业题库，常态化开展现场督导。严格落实特种作业持证管理，有序推进员工技能等级认定与学历提升工作，针对性开展青年英才素质提升培训，全方位锤炼队伍履职能力。

    5.紧盯党建项目融合，凝聚企业发展动力。报告期内，公司坚持以党建为引领、群团为支撑、融合为抓手，扎实推进思想政治建设、基层组织建设、宣传文化建设和工会暖心服务。强化政治思想引领，常态化开展正确政绩观教育、全会精神学习和警示教育，通过读书班、三会一课、主题党日、专题党课等形式深化理论学习，高质量完成民主生活会、组织生活会及党员民主评议工作。严格落实违规吃喝专项整治要求，全员按制度办事的思想和行动自觉持续增强。深化党建生产融合，落地党建赋能攻坚行动，立项多项支部攻坚项目、创新创效课题，设立党员示范岗、责任区，依托党员建言献策、联建共建破解生产难题。抓实宣传文化建设，深耕内外宣传阵地，挖掘一线攻坚事迹、选树先进典型，营造浓厚奋进氛围。扎实开展群团工作，常态化举办劳动技能竞赛、创新成果评审，职工岗位创新创效及文体活动，暖心帮扶、医疗互助、求学补助等惠民举措得到有效落实，切实增强职工归属感与企业凝聚力。

本文数据来源于英力特2026年中报，仅供参考不构成投资建议。