耐普矿机（300818）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期耐普矿机（300818）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.97亿元，同比上升20.38%，归母净利润-1176.01万元，同比下降169.24%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.56亿元，同比上升16.64%，第二季度归母净利润-328.72万元，同比下降129.01%。本报告期耐普矿机公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达351.16%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率37.85%，同比减1.67%，净利率-2.02%，同比减149.38%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.61亿元，三费占营收比32.41%，同比增21.32%，每股净资产8.14元，同比减22.48%，每股经营性现金流-0.01元，同比减595.38%，每股收益-0.05元，同比减167.76%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 在建工程变动幅度为39.60%,原因:秘鲁工厂、智利工厂、新材料升级产业项目投入。
2. 短期借款变动幅度为-35.58%,原因:信用借款还款。
3. 合同负债变动幅度为234.58%,原因:收到客户预收款。
4. 财务费用变动幅度为967.01%,原因:汇率波动影响。
5. 所得税费用变动幅度为-151.81%,原因:税前利润影响。
6. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-803.99%,原因:经营活动现金流出增幅高于经营活动现金流入增幅。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.37%，资本回报率不强。去年的净利率为8.09%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.29%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为3.37%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额3.70亿元，累计分红总额1.09亿元，分红融资比为0.29。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.5%/7.8%/3.8%，净经营利润分别为8355.86万/1.2亿/8164.83万元，净经营资产分别为9.86亿/15.26亿/21.5亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.01/0.19/0.28，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为713.11万/2.09亿/2.8亿元，营收分别为9.38亿/11.22亿/10.09亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达31.72%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达351.16%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.64亿元，每股收益均值在0.75元。

持有耐普矿机最多的基金为华宝多策略增长A，目前规模为9.24亿元，最新净值0.6621（8月13日），较上一交易日下跌1.02%，近一年上涨58.88%。该基金现任基金经理为丁靖斐。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：半年度经营情况介绍。
答：公司已于7 月13日发布了业绩预告,半年度整体经营情况如下
1)全球市场开拓取得较好成绩,半年度合同签订额8.08亿元,较去年同比增长39%;
2)营业收入预计较去年同比增长20.38%,毛利率保持稳定;
3)半年度预计亏损-1,300万元至-1,000万,一方面是受汇兑影响,预计产生汇兑损失3,535.33万元;另一方面折旧费用较去年同比增长1,360.16万元。

本文数据来源于耐普矿机2026年中报，仅供参考不构成投资建议。