强瑞技术（301128）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期强瑞技术（301128）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入13.74亿元，同比上升63.68%，归母净利润8611.0万元，同比上升56.83%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8.58亿元，同比上升64.14%，第二季度归母净利润7141.71万元，同比上升66.3%。本报告期强瑞技术应收账款上升，应收账款同比增幅达87.2%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率29.38%，同比增26.57%，净利率10.07%，同比增19.36%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.18亿元，三费占营收比8.57%，同比增47.96%，每股净资产6.63元，同比减17.29%，每股经营性现金流-0.87元，同比减147.91%，每股收益0.59元，同比增56.85%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-17.68%,原因:本期销售收入增加，所需生产经营资金支出增加。
2. 应收款项变动幅度为69.06%,原因:本期末合并新增控股子公司铝宝科技的应收账款；应用于AI服务器及网络通讯、半导体、机器人领域的收入有所增长，尚在信用期内未回款金额相应增加。
3. 存货变动幅度为63.34%,原因:本期末合并新增控股子公司铝宝科技的存货；客户订单增加，期末原材料和在产品相应增加。
4. 长期股权投资变动幅度为-98.42%,原因:本期取得原参股公司铝宝科技控制权，将其纳入合并报表范围。
5. 固定资产变动幅度为53.99%,原因:本期末合并新增控股子公司铝宝科技的固定资产；为应对销售订单增加，扩大产能增加固定资产投资。
6. 使用权资产变动幅度为64.37%,原因:租用场地面积和机器设备数量增加。
7. 短期借款变动幅度为114.46%,原因:本期末合并新增控股子公司铝宝科技的短期借款；因销售订单增加，生产经营所需资金增加，增加银行借款。
8. 长期借款变动幅度为40.12%,原因:本期末合并新增控股子公司铝宝科技的长期借款；因销售订单增加，生产经营所需资金增加，增加银行借款。
9. 营业收入变动幅度为63.68%,原因:本期合并新增控股子公司铝宝科技的收入；应用于AI服务器及网络通讯、半导体、机器人领域的收入有所增长。
10. 营业成本变动幅度为50.54%,原因:伴随收入增长同步增长。
11. 销售费用变动幅度为106.99%,原因:本期合并新增控股子公司铝宝科技的销售费用；因股权激励计划确认部分股份支付费用。
12. 管理费用变动幅度为123.54%,原因:本期合并新增控股子公司铝宝科技的管理费用；因股权激励计划确认部分股份支付费用。
13. 财务费用变动幅度为589.25%,原因:银行借款增加导致利息费用增加；租用场地面积和机器设备数量增加，未确认融资费用增加；利率波动导致汇兑损失金额较大。
14. 研发投入变动幅度为90.93%,原因:本期合并新增控股子公司铝宝科技的研发费用；因股权激励计划确认部分股份支付费用；天睿工业机器人项目专项研发支出较大。
15. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-247.07%,原因:采购支出、薪酬及费用类支出增加额大于销售回款增加额。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为51.15%,原因:上期对外并购支出金额较大。
17. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为61.03%,原因:上期对外并购支出金额较大。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为14.14%，资本回报率强。去年的净利率为9.38%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.14%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为4.35%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额5.51亿元，累计分红总额2.53亿元，分红融资比为0.46。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.2%/18.4%/10.1%，净经营利润分别为6028.21万/1.19亿/1.71亿元，净经营资产分别为5.4亿/6.49亿/16.96亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.46/0.34/0.52，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.09亿/3.8亿/9.43亿元，营收分别为6.74亿/11.27亿/18.19亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为39.85%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.21%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.77%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.65%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达737.91%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.1亿元，每股收益均值在2.14元。

持有强瑞技术最多的基金为信澳景气优选混合A，目前规模为2.36亿元，最新净值2.428（8月12日），较上一交易日上涨3.61%，近一年上涨94.38%。该基金现任基金经理为吴清宇。

本文数据来源于强瑞技术2026年中报，仅供参考不构成投资建议。