果麦文化（301052）2026年中报简析：净利润同比下降818.51%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期果麦文化（301052）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.01亿元，同比下降32.51%，归母净利润-4069.01万元，同比下降818.51%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.17亿元，同比下降32.49%，第二季度归母净利润-3246.24万元，同比下降525.35%。本报告期果麦文化三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达33.94%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率47.0%，同比增10.62%，净利率-20.33%，同比减1168.21%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.01亿元，三费占营收比50.15%，同比增33.94%，每股净资产6.59元，同比减8.82%，每股经营性现金流-0.78元，同比减186.89%，每股收益-0.41元，同比减818.88%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 长期股权投资变动幅度为80.98%,原因:增加北京圆天长期股权投资。
2. 使用权资产变动幅度为62.8%,原因:新增办公场所租赁。
3. 租赁负债变动幅度为61.82%,原因:新增办公场所租赁。
4. 营业收入变动幅度为-32.51%,原因:销售下滑。
5. 营业成本变动幅度为-37.8%,原因:销售下滑，成本同步减少。
6. 财务费用变动幅度为229.67%,原因:利息收入减少。
7. 所得税费用变动幅度为-711.6%,原因:利润总额亏损所得税递延。
8. 研发投入变动幅度为43.81%,原因:本期研发人员增加。
9. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-186.89%,原因:本期支付版税金额增加。
10. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为231.91%,原因:理财赎回。
11. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为41.3%,原因:分配股利减少。
12. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为106.38%,原因:理财赎回。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-0.38%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.29%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为-0.4%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额1.46亿元，累计分红总额2712.54万元，分红融资比为0.19。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为26.3%/20.1%/--，净经营利润分别为5363.46万/4083.64万/-240.92万元，净经营资产分别为2.04亿/2.03亿/2.51亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.31/0.2/0.2，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.5亿/1.18亿/1.3亿元，营收分别为4.78亿/5.82亿/6.41亿元。

本文数据来源于果麦文化2026年中报，仅供参考不构成投资建议。