炬光科技（688167）增收不增利，2026年上半年亏损扩大且费用压力上升

来源：证券之星AI财报

2026-08-11 06:04:22

近期炬光科技（688167）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

炬光科技（688167）2026年中报显示，公司实现营业总收入4.19亿元，同比增长6.57%，但归母净利润为-6722.88万元，同比下降169.55%；扣非净利润为-6947.75万元，同比下降157.51%。公司呈现“增收不增利”的态势，盈利能力显著恶化。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为2.13亿元，同比下降4.51%；第二季度归母净利润为-5402.62万元，同比下滑870.27%；第二季度扣非净利润为-5574.87万元，同比下降1051.91%，亏损幅度急剧扩大。

盈利能力分析

尽管公司毛利率有所提升，达到43.34%，同比上升33.81%，但净利率为-16.06%，同比下降152.94%，反映出在收入增长的同时，成本控制和费用管理面临较大压力。期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计1.06亿元，三费占营收比达25.25%，同比上升29.52%，成为侵蚀利润的重要因素。

每股收益为-0.52元，同比下降173.68%；每股净资产为17.47元，同比下降26.8%。不过，每股经营性现金流为0.23元，同比增长28.17%，表明公司在回款管理和现金流运作方面有一定改善。

收入结构分析

从业务构成来看，激光光学产品仍是核心收入来源，实现主营收入2.31亿元，占总收入的55.12%，毛利率为53.88%；激光光源与应用产品收入1.03亿元，占比24.72%，毛利率34.76%；全球光子工艺和制造服务收入6240.06万元，占比14.91%，毛利率仅为8.79%，盈利贡献较低；研发服务及加工服务收入1838.16万元，占比4.39%，毛利率高达69.46%。

收入增长主要来自光通信应用市场（同比增长214.89%）、消费电子应用市场（同比增长64.78%）以及泛半导体制程应用市场（同比增长18.04%）。然而，工业、汽车及医疗健康等应用市场收入同比下降约18.97%，拖累整体盈利表现。

成本与费用变动原因

营业成本同比下降10.69%，主要得益于汽车应用产品生产基地由瑞士转移至韶关，生产运营成本大幅下降，同时工业与光通信类产品自动化水平提升、工艺改善推动成本降低。此外，泛半导体制程中低成本产品出货占比上升也拉低了整体成本增速。

管理费用同比增长7.67%，主要系实施限制性股票激励计划，相关股份支付费用增加785.40万元。财务费用同比大幅上升153.91%，主要受上半年外币汇率波动导致汇兑损失增加影响。研发费用同比下降5.14%，因公司对研发团队进行优化调整，并强化项目节点管理，致使研发薪酬减少。

现金流与资产状况

货币资金为5.28亿元，较上年减少13.65%；应收账款为2.02亿元，同比增长2.23%；有息负债为4.74亿元，同比下降14.88%。短期借款变动幅度为-100.0%，原因为报告期末无已贴现未终止确认的应收票据。

经营活动产生的现金流量净额同比增长85.62%，主要由于收入增长、加强应收回款及合理开展票据贴现业务，带来销售商品、提供劳务收到的现金增加。投资活动产生的现金流量净额同比增长62.48%，源于理财产品到期收回投资款增加。筹资活动产生的现金流量净额同比增长7.2%，主要因去年同期存在股份回购支出，而本期未发生类似事项。

其他重要财务变动

长期股权投资同比增长372.96%，系投资BrightView Technologies, Inc.所致。
在建工程同比增长36.4%，因募投项目建设投入增加。
其他非流动资产同比增长228.05%，系预付设备款增加。
实收资本（或股本）同比增长44.82%，因分派2025年股票权益。
库存股同比下降61.35%，因员工股权激励归属影响。
未分配利润同比下降81.62%，主要因本期亏损。
其他综合收益同比下降131.59%，系外币报表折算差异变动。

综合评价

炬光科技2026年上半年虽实现营收增长，尤其在光通信和消费电子领域表现突出，但整体盈利能力持续承压，亏损显著扩大。高企的三费尤其是财务费用和管理费用中的股权激励支出，叠加部分下游市场需求疲软，导致净利润深度下滑。尽管现金流状况有所改善，且公司在核心技术布局和全球化运营方面持续推进，但当前财务表现反映其商业模式仍较为脆弱，未来需重点关注费用管控能力与高毛利业务的可持续性。

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