道道全（002852）增收不增利：2026年上半年营收微增但净利润大幅下滑，盈利能力承压明显

近期道道全（002852）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收增长但利润显著下滑

道道全（002852）2026年中报显示，公司实现营业总收入28.65亿元，同比增长2.59%，呈现小幅增长态势。然而，归母净利润仅为1686.06万元，同比大幅下降90.68%；扣非净利润为3022.68万元，同比下降80.75%。单季度数据显示，第二季度营业收入12.84亿元，同比下降1.7%；归母净利润273.13万元，同比下降96.51%；扣非净利润为-2535.47万元，同比下滑143.86%，已陷入亏损状态。

盈利能力指标全面走弱

报告期内，公司毛利率为5.41%，同比下降53.51个百分点；净利率为0.74%，同比下降88.84个百分点，反映出成本压力对盈利空间的严重挤压。每股收益为0.05元，同比下降90.69%；每股净资产为6.41元，同比下降2.3%。此外，每股经营性现金流为-0.62元，同比恶化165.3%，显示经营活动现金流出压力加大。

成本控制有所改善但难以抵消外部冲击

期间费用方面，销售、管理、财务三项费用合计1.03亿元，占营收比重为3.58%，同比下降8.14个百分点，表明公司在费用管控方面取得一定成效。然而，受主要原料价格持续上涨影响，终端产品售价未能充分覆盖采购成本涨幅，导致整体毛利率显著下滑，成为净利润大幅缩水的核心原因。

主营业务结构分化明显

从业务构成来看，包装油贡献主营收入20.1亿元，占总收入70.16%，毛利率为7.96%；而粕类和散装油分别录得负毛利率，分别为-1.17%和-4.57%。地区层面，华中地区贡献毛利9278.67万元，毛利率8.04%；其他地区则出现-5.72%的毛利率，拖累整体表现。

现金流与资产负债状况需关注

货币资金为4.92亿元，较去年同期的1.69亿元增长191.55%；应收账款为9694.99万元，同比增长16.12%；有息负债达12.69亿元，同比增长11.02%。经营活动产生的现金流量净额同比减少165.3%，主因是原料采购结算方式调整及直接购汇支付增加所致。投资活动现金流净额大幅下降88.79%，系支付期货保证金及工程款增加；筹资活动现金流净额增长154.58%，因上年同期集中偿还进口押汇融资，本期融资环境相对宽松。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注公司现金流状况，货币资金/流动负债仅为32.33%；同时有息资产负债率为28.48%，债务负担处于较高水平。此外，净利润下滑叠加经营性现金流为负，对企业短期偿债能力和运营稳定性形成挑战。

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