道道全（002852）2026年中报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期道道全（002852）发布2026年中报。根据财报显示，道道全增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入28.65亿元，同比上升2.59%，归母净利润1686.06万元，同比下降90.68%。按单季度数据看，第二季度营业总收入12.84亿元，同比下降1.7%，第二季度归母净利润273.13万元，同比下降96.51%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率5.41%，同比减53.51%，净利率0.74%，同比减88.84%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.03亿元，三费占营收比3.58%，同比减8.14%，每股净资产6.41元，同比减2.3%，每股经营性现金流-0.62元，同比减165.3%，每股收益0.05元，同比减90.69%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 存货变动幅度为34.52%,原因:本报告期据订单需求、供应链安排进行备货。
2. 在建工程变动幅度为36.61%,原因:本报告期长沙总部基地项目投入增加。
3. 合同负债变动幅度为-41.41%,原因:本报告期预收货款减少。
4. 交易性金融资产的变动原因:本报告期金融工具公允价值变动收益增加。
5. 衍生金融资产变动幅度为30.72%,原因:本报告期衍生金融工具浮动盈利增加。
6. 预付款项变动幅度为-40.24%,原因:本报告期预付原料款减少。
7. 其他应收款变动幅度为117.34%,原因:本报告期原料及期货保证金增加。
8. 其他流动资产变动幅度为161.17%,原因:本报告期增值税留抵税额增加。
9. 其他非流动资产变动幅度为39.54%,原因:本报告期预付长期资产款增加。
10. 交易性金融负债变动幅度为-96.56%,原因:本报告期金融工具公允价值变动亏损减少。
11. 衍生金融负债变动幅度为174.18%,原因:本报告期衍生金融工具浮动亏损增加。
12. 应付账款变动幅度为52.85%,原因:本报告期应付原料款增加。
13. 应付职工薪酬变动幅度为-39.41%,原因:本报告期支付2025年年终绩效。
14. 应交税费变动幅度为-55.19%,原因:本报告期应交增值税及企业所得税减少。
15. 其他流动负债变动幅度为-37.68%,原因:本报告期待转销项税额减少。
16. 预计负债变动幅度为-100.0%,原因:本报告期待执行亏损合同减少。
17. 递延所得税负债变动幅度为324.26%,原因:部交易未实现亏损增加。
18. 财务费用变动幅度为-135.96%,原因:本报告期利息支出减少。
19. 所得税费用变动幅度为-65.08%,原因:本报告期利润总额减少。
20. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-165.3%,原因:主要原料采购结算方式调整，据人民币升值态势，本期直接购汇支付货款增加；而上年同期采用进口押汇融资且还款现金流列报于筹资活动，阶段性影响经营活动现金流。
21. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-88.79%,原因:本报告期支付期货保证金及工程款增加。
22. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为154.58%,原因:上年同期集中偿还进口押汇融资，本期新增融资到位、偿还银行贷款资金减少。
23. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为6.97%,原因:本报告期偿还银行贷款资金减少。
24. 投资收益变动幅度为-303.09%,原因:本报告期评价为非高度有效套保合约平仓亏损增加。
25. 公允价值变动收益变动幅度为129.35%,原因:本报告期评价为非高度有效套保合约持仓收益增加。
26. 信用减值损失变动幅度为344.1%,原因:本报告期冲回坏账准备增加。
27. 资产减值损失变动幅度为85.9%,原因:本报告期计提存货跌价准备减少。
28. 资产处置收益变动幅度为-101.02%,原因:本报告期处置固定资产损失增加。
29. 营业外收入变动幅度为-60.35%,原因:本报告期收到赔偿款减少。
30. 营业外支出变动幅度为659.45%,原因:本报告期资产损失增加。
31. 净利润变动幅度为-88.55%,原因:受主要原料价格持续上涨影响，终端产品售价未能充分覆盖采购成本涨幅,造成毛利率同比下降。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.05%，资本回报率一般。去年的净利率为3.9%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.38%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为-12.32%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额19.74亿元，累计分红总额5.32亿元，分红融资比为0.27。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.2%/5.5%/7.7%，净经营利润分别为8406.63万/1.79亿/2.42亿元，净经营资产分别为37.99亿/32.85亿/31.51亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.14/0.1/0.13，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9.6亿/6.17亿/8.34亿元，营收分别为70.01亿/59.43亿/61.95亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为32.33%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.48%）

本文数据来源于道道全2026年中报，仅供参考不构成投资建议。