亚宝药业（600351）2026年中报财务分析：盈利能力稳步提升，费用管控成效显著

近期亚宝药业（600351）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

亚宝药业（600351）2026年中报显示，公司实现营业总收入11.45亿元，同比增长0.49%；归母净利润1.78亿元，同比增长1.83%；扣非净利润1.79亿元，同比增长12.28%。第二季度单季营收为5.73亿元，同比增长9.15%；归母净利润为7093.42万元，同比增长5.67%；扣非净利润为6763.76万元，同比增长15.02%，显示出盈利质量持续改善。

盈利能力分析

公司毛利率为53.99%，同比提升2.72个百分点；净利率为15.65%，同比提升1.81个百分点，反映产品结构优化和成本控制能力增强。三费合计占营收比例为28.70%，同比下降3.21个百分点，表明公司在销售、管理及财务费用方面的管控效率有所提高。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为9.21亿元，较上年同期增长43.72%；应收账款为2.02亿元，同比下降3.33%；有息负债为3664.32万元，同比下降77.07%，显示偿债压力明显减轻。每股经营性现金流为0.51元，同比增长9.06%，经营获现能力增强。

主营业务结构

从业务构成看，医药生产业务为主力板块，主营收入为9.68亿元，占总收入的84.54%，贡献了97.87%的利润，毛利率达62.50%。医药批发收入为1.51亿元，占比13.20%，但毛利率仅为6.29%。其他贸易及其他补充业务占比较小。

从区域分布看，华北地区收入最高，达4.06亿元，占比35.44%；华南地区毛利率最高，达75.28%；华东、西南、东北地区毛利率均超过65%。出口业务规模较小，收入为312.44万元，毛利率为5.26%。

关键财务变动说明

• 在建工程同比增长96.49%，主要因新增消肿止痛贴智能化生产线。
• 使用权资产增长141.17%，系本期续租房屋和土地租赁所致。
• 租赁负债增长179.01%，与使用权资产变动一致。
• 一年内到期的非流动负债增长182.86%，因租赁负债重分类增加。
• 应交税费增长159.81%，主要为应交增值税和所得税增加。
• 其他应付款增长49.41%，因期末计提费用增加。
• 研发费用下降10.55%，原因为人工费用同比减少。
• 销售费用下降2.25%，因市场推广费减少。
• 管理费用下降3.82%，因折旧摊销费用减少。
• 投资活动现金流量净额增长79.71%，因投资支付现金及购建长期资产支出减少。
• 经营活动现金流量净额增长7.81%，因购买商品支付的现金减少。
• 筹资活动现金流量净额下降10.84%，因分配股利支付现金增加。

综合评价

亚宝药业2026年上半年财务数据显示，公司盈利能力稳中有升，费用控制有效，现金流状况良好，资产结构趋于优化。尽管整体营收增速平缓，但扣非净利润和毛利率显著提升，反映出主业经营质量和内部管理效率的改善。

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