二季报点评：景顺长城内需增长贰号混合C基金季度涨幅-8.38%

证券之星消息，日前景顺长城内需增长贰号混合C基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.01亿元，季度净值涨幅为-8.38%。

从业绩表现来看，景顺长城内需增长贰号混合C基金过去一年净值涨幅为-10.47%，在同类基金中排名4121/4637，同类基金过去一年净值涨幅中位数为16.26%。而基金过去一年的最大回撤为-22.65%，成立以来的最大回撤为-22.65%。

从基金规模来看，景顺长城内需增长贰号混合C基金2026年二季度公布的基金规模为0.01亿元，较上一期规模80.81万元变化了-1.17万元，环比变化了-1.45%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比72.39%，债券占净值比10.19%，现金占净值比17.49%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达36.27%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为9.36%。

景顺长城内需增长贰号混合C现任基金经理为刘彦春 徐亦达，本季度增聘基金经理徐亦达。其中在任基金经理刘彦春已从业17年又87天，2025年1月23日正式接手管理景顺长城内需增长贰号混合C，任职期间累计回报为-7.08%。目前还管理着11只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为景顺鼎益LOF（162605），季度净值涨幅为26.28%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：二季度海内外宏观环境不算友好、但AI产业高景气,推动市场极致分化。国内经济总体承压,结构分化明显,政策反馈窗口或开启。出口延续强劲增长,AI产业链高景气、美国关税扰动消退和国内供应链在高油价环境下竞争力凸显是主要拉动因素。内需继续探底,消费与投资数据均不及预期,以旧换新透支效应逐步显现叠加政策支持力度略有退坡或是诱因。地产方面,二手房量价仍有韧性,但一手房仍疲弱。面对总体承压、结构分化的形势,政策端或可期待新一轮积极反馈。海外通胀担忧仍在,紧缩预期升温,AI产业持续高景气。虽然地缘冲突缓和油价回落、美国核心通胀数据弱于预期,但就业市场强劲、物价总体上行的形势让通胀担忧仍在,叠加联储改革新政等刺激,市场紧缩预期持续升温。另一方面,AI产业资本开支的庞大体量和极高增速带来全球半导体相关行业的极致景气,且已成支撑海外经济的核心支柱之一。宏观偏紧的环境让全市场估值端承压,市场回归对当下景气和盈利预期的关注,于是AI产业部分环节相对其它领域在盈利方面断层式领先,推动市场行情在中枢下移的同时,结构上呈现极致分化。面对复杂的市场环境,报告期内我们积极调整以期增强组合稳健性。我们继续坚持配置优质资产,精选下行风险可控的高性价比资产,涉及内需、出海和资源品等方向,AI景气方向则增配格局良好、壁垒深厚的核心龙头,以及部分处于产业链关键供需瓶颈环节的公司。我们希望更丰富的构成能提升组合应对市场变化的能力。展望未来一段时间,AI产业大概率继续景气,而AI成分低的部分行业对宏观政策环境边际改善也会更敏感,两方面或都有值得参与的机会。AI产业方面,大模型能力仍在迅速成长,推动AI基础设施建设继续上行,壁垒深厚的核心龙头、弹性放大的供需瓶颈或仍值得继续关注。非AI部分估值普遍已极具性价比,国内政策之于内需消费地产、海外宏观环境之于出海和资源品,这些或有的边际改善方向都值得给予关注。

本文数据来源于景顺长城内需增长贰号混合C2026年中报，仅供参考不构成投资建议。

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