雅戈尔：6月23日接受机构调研，华安证券参与

证券之星消息，2026年6月26日雅戈尔（600177）发布公告称公司于2026年6月23日接受机构调研，华安证券参与。

具体内容如下：
　　交流内容主要如下：问：公司对线上渠道的规划？收入占比及与线下渠道产品体系等方面的协调？
答：2025 年，公司实现线上销售 9.9 亿元，收入占比 14.9%。线上渠道作为线下运营的有效补充，理想状态是收入占比保持相对稳定，但收入规模随着整体规模扩张同步增加。公司会根据消费画像针对性地设计开发产品，满足线上消费者的需求和偏好。

问：25 年毛利率下降的原因？
答：2025年，公司毛利率下降主要系①主品牌营业收入下降；②原材料成本增加；③由于供应链调整，部分订单需外发加工，导致采购成本增加；④收购 BONPOINT品牌产生的收购对价分摊（PP）对成本的影响。

问：26 年地产板块是否会计？存货去化的节奏？
答：截至 2025年末，公司地产存货（不含合作项目）账面价值约 41亿元（其中已实现预售的预收房款约 22亿元）。部分待售项目可能存在去化速度不及预期的风险。本公司将密切关注市场动态，并定期根据存货的可变现情况进行减值测试，及时评估相关财务影响。

问：投资板块的规划？
答：一方面坚持开拓与稳健的理念，聚焦时尚产业的品牌并购与合作机会，寻找稳健报标的，积极探索新兴产业投资方向；一方面坚持结构调整和现金流管理，有序退出财务性投资项目。

问：分红的规划？
答：2025年度，公司每股派发现金红利 0.20元/股，加上 2025年第一季度、半年度、第三季度每股派发现金红利 0.24元（含税），合计全年每股派发现金分红 0.44元（含税）。同时，公司继续提出 2026年中期分红规划，拟综合考虑经营业绩和现金流情况，实施 2026年中期分红，具体实施情况请关注后续公告。

雅戈尔（600177）主营业务：品牌服装、地产开发和投资业务。

雅戈尔2026年一季报显示，一季度公司主营收入28.82亿元，同比上升3.1%；归母净利润9.22亿元，同比上升14.73%；扣非净利润8.77亿元，同比上升9.43%；负债率39.45%，投资收益8.72亿元，财务费用1.22亿元，毛利率52.06%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为9.12。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出4344.84万，融资余额减少；融券净流入184.81万，融券余额增加。

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