每周股票复盘：芳源股份（688148）股东减持500万股，公司一季度净利6144万

截至2026年4月30日收盘，芳源股份（688148）报收于10.85元，较上周的10.25元上涨5.85%。本周，芳源股份4月30日盘中最高价报11.29元。4月29日盘中最低价报9.86元。芳源股份当前最新总市值55.35亿元，在电池板块市值排名77/97，在两市A股市值排名3232/5200。

本周关注点

• 股本股东变化：贝特瑞减持500.0万股，持股比例降至4.0199%
• 业绩披露要点：2026年一季度归母净利润达6,144.73万元，同比增长显著
• 机构调研要点：公司新一代收料分离提纯技术实现量产，推动盈利改善
• 公司公告汇总：公司为子公司提供最高2亿元担保，对外担保总额占净资产357.96%

股本股东变化

股东增减持

4月30日芳源股份发布公告，股东贝特瑞新材料集团股份有限公司于2026年2月11日至4月30日合计减持500.0万股，占公司总股本的0.9801%。减持价格区间为8.58至11.00元/股，减持总金额49,615,760.66元。减持后持股数量为20,508,608股，持股比例降至4.0199%。

机构调研要点

2025年公司实现营业收入227,788.33万元，同比增长5.39%；归母净利润为-10,325.78万元，亏损大幅收窄并在下半年实现扭亏为盈。2026年一季度实现营业收入66,543.48万元，同比增长63.35%；归母净利润为6,144.73万元。

公司收料来源广泛，涵盖正极厂、电芯厂、废旧电池回收处理厂及专业贸易商，采购渠道多元，市场流通的收料整体较为充足。碳酸锂原料除使用收料外，亦外购硫酸锂溶液补充。

公司目前前驱体产能约为3万余吨，碳酸锂产能为2万余吨，硫酸盐类产能约为4万余吨。

公司正积极开拓前驱体新客户，持续推进客户认证工作，力争提升前驱体订单。

技术出口项目已进入详细设计阶段，累计收取技术服务费约13.61亿日元，后续款项将随项目进度陆续收取。

公司持续深化资源回收技术研究，提升分离效率与收率，降低制造成本；未来将加强磷酸铁锂等材料的回收技术攻关，并开发适用于固态电池的前驱体产品。

公司将聚焦收料供应端多元化建设，拓展优质供应商资源，提升收料使用占比；计划通过子公司芳源锂能建设全新生产线，项目已进入前期筹建阶段；同步推进清远芳源锂业碳酸锂原料段项目建设，完善原料自供体系。

经营现金流为负主要因客户多采用票据结算，现金流入减少，且公司加大原材料采购力度导致阶段性现金流出增加。

公司持续开展高纯电子化学品研发，提升技术和产品积累，为后续业务拓展夯实基础。

公司将推动可转债转股，综合考虑经营情况、市场环境及股价走势等因素判断是否下修转股价，具体以公告为准。

公司公告汇总

公司为全资子公司江门市芳源循环科技有限公司与中国银行江门分行在2023年10月8日至2027年12月31日期间的授信业务提供最高不超过2亿元的连带责任保证担保。本次担保在2026年度预计额度内，无需另行审议。截至公告日，公司及控股子公司对外担保总额为174,000万元，占最近一期经审计净资产的357.96%，均为对全资子公司担保，无逾期担保。

公司董事会薪酬与考核委员会对2026年限制性股票激励计划激励对象名单进行了公示（2026年4月17日至4月26日），通过内部张贴方式公示，未收到异议。经核查，激励对象包括董事、高管、核心技术及核心员工，不包括独立董事及持股5%以上股东及其关联人，符合规定。

贝特瑞减持计划时间届满，自2026年2月3日至4月30日累计减持5,005,800股，占总股本0.9812%，减持后持股比例降至4.0199%。原计划减持数量尚余95,930股未完成，减持行为合规。

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