财报快递｜鸿泉技术2025年度营收增33%扭亏为盈，经营现金流恶化存货激增

4月29日，杭州鸿泉物联网技术股份有限公司（688288）发布2025年年报，公司全年实现营业收入6.98亿元，同比增长33.38%；归母净利润3022.82万元，上年同期亏损294.41万元，实现扭亏为盈；扣非净利润4591.39万元，上年同期亏损749.13万元；经营现金流净额-3253.42万元，上年同期-1915.49万元，现金流持续为负且缺口扩大。

从业务结构看，公司主营业务收入6.84亿元，同比增长34.98%。其中智能网联产品收入3.88亿元，同比增长37.97%，是收入增长的主要驱动力；智能座舱产品收入1.22亿元，同比大增94.00%，进入规模化放量阶段；控制器产品收入0.98亿元，同比增长7.65%；软件平台开发收入0.76亿元，同比增长6.30%。公司表示，商用车业务保持平稳增长，乘用车和两轮车业务规模进一步扩大，共同推动收入增长。

2025年，商用车市场整体回暖，公司深化与陕汽、重汽、福田等核心客户的合作，同时乘用车控制器产品进入规模化放量阶段，两轮车业务实现突破。但行业竞争趋于白热化，原材料价格波动及终端需求不确定性仍存。公司持续加大研发投入，研发费用1.33亿元，研发人员占比59.06%，保持技术领先优势。

年报显示，公司2025年业绩扭亏为盈的主要原因：一是营业收入同比增长33.38%，规模效应带动毛利额增加；二是非经常性损益中公允价值变动损失2420.13万元，但扣非净利润仍实现4591.39万元，显示主营业务盈利能力改善；三是财务费用同比下降33.52%，主要系收到知识产权贴息增加及贷款利息支出减少。

年报显示，公司销售费用2883.81万元，同比增长20.31%，主要系销售人工支出、仓储费、广告宣传费增加；管理费用4162.56万元，同比增长14.80%，主要系人工支出增加；研发费用1.33亿元，同比增长4.42%，主要系人工支出增加；财务费用205.93万元，同比下降33.52%，主要系收到知识产权贴息增加和贷款利息支出减少。

年报显示，公司经营现金流净额为-3253.42万元，较上年-1915.49万元进一步恶化，主要系购买商品、接受劳务支付的现金增加。货币资金仅2414.73万元，较上年1.10亿元大幅下降78.08%，而短期借款高达1.70亿元，短期偿债压力加大。存货1.83亿元，较上年增长149.13%，主要系销售额增加及应对存储涨价备货增加。应收账款3.38亿元，同比增长20.85%。此外，公司2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利1.00元（含税），合计约998.14万元。

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