财报快递|马可波罗2025年度营收净利双降，经营现金流逆势增长16%

4月29日，马可波罗控股股份有限公司（001386）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入64.58亿元，同比下降11.83%；归属母公司净利润12.10亿元，较上年同期下降8.80%；扣非归母净利润11.05亿元，同比下降3.99%；经营现金流净额21.00亿元，同比增长16.28%。

从业务结构看，公司核心业务建筑陶瓷制品实现收入63.80亿元，同比下降12.43%，占总收入98.79%。分产品看，有釉砖收入63.21亿元，同比下降11.60%；无釉砖收入0.59亿元，同比大幅下降56.42%。分地区看，南部地区收入16.63亿元，同比下降20.87%，降幅最大；境外地区收入3.92亿元，同比下降15.13%。分销售模式看，直销收入23.90亿元，同比下降14.70%；经销收入39.90亿元，同比下降11.02%。

年报显示，近年来受国内外宏观环境影响，建筑陶瓷行业终端需求不振、外贸冲击加剧以及产业外迁加速三重压力叠加，行业竞争趋于白热化。公司作为建筑陶瓷头部企业，连续多年营业收入位列国内建筑陶瓷行业第一，但2025年整体市场环境承压，公司各业务板块收入普遍下滑。

年报显示，马可波罗2025年度业绩下滑主要原因：一是受行业需求疲软影响，公司营业收入同比下降11.83%；二是财务费用由上年-4521.41万元增加至-858.31万元，同比增加81.02%，主要系存款利率及存款规模下降导致利息收入减少，同时受汇率波动影响汇兑损失增加；三是资产减值损失虽较上年减少41.19%，但仍达1.77亿元，对利润形成一定侵蚀。

年报显示，公司财务费用本期发生-858.31万元，上年同期为-4521.41万元，同比增加81.02%，主要原因：一是本期存款利率及存款规模下降，存款利息收入减少；二是受汇率波动影响，本期汇兑损失增加。销售费用3.77亿元，同比下降8.88%；管理费用3.27亿元，同比微增0.56%；研发费用2.28亿元，同比下降13.82%。

年报显示，公司2025年末货币资金31.12亿元，短期借款3.45亿元，长期借款1.27亿元，短期偿债压力较小。存货账面价值15.16亿元，较上年末下降5.15%，存货跌价准备3.08亿元。公司2025年度利润分配预案为：以总股本11.95亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.00元（含税），合计现金分红3.58亿元。

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