财报快递｜爱建集团2025年度巨亏19.22亿，信用减值暴增，经营现金流下滑逾三成

4月30日，上海爱建集团股份有限公司（600643）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入15.69亿元，同比下降20.58%；归属母公司净利润亏损19.22亿元，较上年同期大幅下降261.95%；扣非归母净利润亏损18.61亿元，同比下降204.09%；经营现金流净额7.26亿元，同比下降31.55%。基本每股收益-1.206元，加权平均净资产收益率-17.78%，较上年减少13.39个百分点。

从业务结构看，公司主营业务涵盖金融业（信托）、融资租赁及工业与商业三大板块。2025年，金融业实现营业收入3.84亿元，同比下降45.36%，毛利率78.62%，减少8.58个百分点；融资租赁业实现营业收入7.27亿元，同比下降2.39%，毛利率42.16%，增加5.85个百分点；工业及商业实现营业收入3.47亿元，同比下降15.32%，毛利率2.72%，增加0.21个百分点。核心子公司爱建信托全年亏损16.19亿元，成为拖累整体业绩的主要因素。

报告期内，公司所处的金融及类金融行业面临复杂严峻的外部环境。信托业务受行业监管趋严、市场风险暴露及受托人报酬率下降等多重因素影响，手续费及佣金收入仅3.77亿元，同比大幅下降43.79%；利息收入0.08亿元，同比下降73.95%。公司表示，正积极推进“强资管+泛财富”双轮驱动战略转型，但短期阵痛明显。

年报显示，公司2025年度业绩巨亏的主要原因：一是信用减值损失大幅增加至15.76亿元，上年同期为8.63亿元，主要系信托业务相关资产质量恶化；二是资产减值损失激增至5.61亿元，上年同期仅0.42亿元，主要为抵债资产及存货计提减值；三是公允价值变动损失4.28亿元，上年同期为1.87亿元，受金融资产价格波动影响。

费用方面，销售费用大幅增长367.50%至0.44亿元，主要系项目服务费增加；管理费用6.38亿元，同比增长8.04%；财务费用1.32亿元，同比增长3.01%，其中利息费用1.35亿元，利息收入仅0.04亿元。此外，公司全年计入当期损益的政府补助0.40亿元，较上年0.56亿元有所减少。

风险方面，年报显示公司短期借款26.16亿元，货币资金14.72亿元，短期偿债存在一定压力；流动比率从上年末的1.24降至1.15，速动比率从1.21降至1.13。此外，租赁负债大幅增长97.75%至9.80亿元，主要系华瑞租赁新增融租转租赁项目。公司2025年度拟不实施利润分配，不进行资本公积转增股本。

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