南凌科技（300921）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期南凌科技（300921）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）主要业务及经营模式

    南凌科技依托覆盖全球的自建骨干网，以及在网络、安全、云连接、边缘计算等领域的核心技术和服务能力，主要为世界500强、央国企等大中型企业客户提供高效、稳定、安全的数字基础设施服务。公司客户覆盖制造、零售、金融、医药、教育、汽车、航空航天、交通、智慧能源、AI技术研发等关键领域。

    公司产品与解决方案为凌网服务、凌云服务、数字化工程三大业务板块，共同构建“云智网安”服务体系，全面赋能全球企业的智能化与数字化转型。

    1、凌网服务

    公司提供的凌网服务，基于公司自主建设的MPLS骨干网，在稳定性、安全性和可控性方面更具优势，适用于对网络稳定性和安全性要求较高的应用场景，可分别为企业提供基于成熟技术的IP-VPN虚拟专用网服务、企业级互联网服务及网络基础设施托管服务及其他服务等一系列企业专用网络服务。凌网服务按照客户对服务产品类型、网络带宽以及组网方式的定制化需求，为客户提供“一站式”企业组网和互联网服务。

    2、凌云服务

    公司凌云服务是以云原生、云架构等为主要技术特征的企业信息化服务，包含云安全、云连接、边缘云计算、云应用等软件定义类服务。

    （1）云安全

    ①凌云SASE系列产品与服务：基于原有自研SD-WAN架构，融合多种安全能力，将网络安全和网络边缘服务融合到一体，通过云服务的方式进行交付。凌云SASE将网络安全能力从传统的数据中心转移到离用户更近的边缘云平台，提供边缘保护、统一策略管理等功能，消除了传统网络架构中的复杂性和碎片化，简化了网络和安全管理；同时，凌云SASE的灵活性、可扩展性和弹性，使企业能够根据需要快速调整和扩展网络和安全服务，符合数字经济下越来越多的云架构、移动办公和全球网络环境的发展趋势。

    凌云SASE提供三种主要的解决方案，可覆盖企业在数字经济时代下日常运营中所面对的所有网络和安全使用场景。企业可以根据其特定的需求和情况，选择购买其中一个或多个场景的解决方案，以构建符合其需求的完整的网络和安全架构。

    第一，云原生安全

    指在云化的网络节点上实现的安全功能。通过将网络节点虚拟化并部署在云端，企业可以利用云环境提供的高可用性和弹性，并在云上部署各种安全组件，例如防火墙、入侵检测系统和数据加密等，以满足网络安全的需求。这种方式提供了灵活性和可扩展性，使得企业能够根据需求动态调整和配置安全功能。目前，公司的全球网络已经完全具备了安全能力，用户只需接入南凌科技的网络POP节点即可获得一张安全的网络。

    第二，客户站点安全

    指在客户企业内部部署具有安全功能的硬件设备，用于管理和保护企业内部网络的安全。这些设备不仅具备处理网络连接和数据传输的能力，还包括路由、转发、流量控制等功能，以确保数据的正常传输；还集成了多种安全功能，例如防火墙、入侵检测和防御系统等，可保护企业网络免受各种网络威胁的影响，确保数据的安全性、完整性和可用性。

    这些硬件设备可以放置在企业的各个站点，例如总部、分支机构等地方，通过在客户站点部署这些设备，以实现对企业整个网络的安全管理和控制。同时，对于一些没有分支机构的小型企业来说，只需要接入一个硬件设备，就可以获得专线级的网络和更全面的安全保障。

    目前，公司已经自研并量产了多种型号的硬件设备，并推出了适用于5G网络的Arm架构硬件设备；同时已经全面支持IPV6，企业可根据其特定的网络和安全需求进行选用。

    第三，零信任接入

    指针对客户终端设备上的应用程序进行安全防护的措施。公司研发的凌云星连，是一款可独立使用的零信任应用程序，是企业网络安全的关键组成部分。凌云星连可对客户终端设备上的应用进行安全保护，以确保数据传输的安全性和用户身份的可信性，具体包括：强大的身份验证、访问控制和持续验证功能，有效防止未经授权的用户和设备访问企业资源，提升企业的安全性；持续性验证和访问行为监控，使得能够及时发现和应对安全威胁，降低安全事件风险；确保合法用户和设备能够安全地访问企业资源，避免由于安全限制导致的访问中断和延迟，提高工作效率和生产力；简单易用的管理界面，帮助管理员快速配置和管理安全策略，满足法规和合规性要求。

    ②凌云MDR：将7×24小时的安全监测、分析研判和应急响应能力，以订阅服务形式提供给客户的托管式安全运营服务。南凌科技专家团队通过MDR平台，主动为客户“分析威胁、溯源攻击并直接执行远程处置”，提供从“看见”到“解决”的完整闭环，从而弥补企业自身安全人才与能力的不足，有效应对高级持续性威胁。

    （2）云连接：依托公司凌云SD-WAN产品与服务，聚焦于企业云上云下资源互联、多云互联、混合云互联等场景，可无缝整合私有云和公有云，方便快速部署和管理，实现低成本、低延迟、高可用性的云资源访问和云间信息传输。

    （3）边缘云计算：公司依托全区域的骨干网资源及领先的网络服务能力，基于国内外云计算先进技术打造南凌边缘计算平台，并结合内部网络资源、技术研发能力、以及方案解决经验，为客户提供云网深度融合的混合、异构、丰富的边缘计算资源和服务。

    （4）云应用：满足客户需求的业务应用云化，部署于公司云计算平台，降低客户成本，同时满足低时延，高可靠等要求。目前已部署云WiFi、云灾备等一系列云应用。

    3、数字化工程

    依托咨询、规划、设计、定制开发等综合能力，公司面向各行各业开展数字化工程服务，推进智慧城市、智慧园区建设，致力于提升社会服务数字化普惠水平。数字化工程服务可根据客户的数字化转型需求，开展信息系统规划、实施、运维，实现数字化服务能力有效供给。

    伴随着公司不断发展，公司利用现代安全识别、身份识别、现代通讯、数字管理等技术为智慧城市、智慧园区建设提供解决方案。满足智慧城市、智慧园区基础设施信息化、运营管理精细化、功能服务便利化、组织保障规范化和产业发展数字化等方面的要求。针对行业客户差异化需求，公司还为其提供定制化软件开发服务。

    依托公司在云网融合领域的技术沉淀和专业经验，为客户量身定制并部署高性价比、安全可靠的私有云平台，同时提供私有化桌面云办公平台部署、云视频会议系统搭建、智能容灾备份体系构建及数据中心基础建设等专业解决方案，通过全生命周期管理确保平台运行稳定性与业务连续性，全方位保障客户数据在应用、存储等环节的稳定性和安全性。

    二、报告期内公司所处行业情况

    2025年，全球数字经济格局进入深化重构期，人工智能、云计算与新一代网络技术加速融合，推动产业数字化进入智能化新阶段。企业数字化转型从“单点应用”迈向“全域智能”，对网络连接的稳定性、安全防御的体系化、算力调度的弹性化提出更高要求。在此背景下，支持AI原生架构的云网安融合服务，成为企业构筑核心竞争力的关键支撑。

    （一）数字经济规模稳步增长，市场空间明确

    近年来，数字经济核心产业在国民经济中的基础性、支柱性作用愈加突出。国家数据局公布数据显示，“十四五”期间，数字经济核心产业增加值占GDP的比重由2020年的7.8%攀升至2025年的10.5%以上，年均复合增长率达到12.8%，远高于同期GDP的增速，数字经济规模稳步增长。

    随着我国在人工智能、5G-A、算力网络等关键技术领域实现持续突破，相关技术加速向产业端渗透融合，同时数据要素市场化改革不断深化，共同推动数字经济成为高质量发展的重要引擎。业内研究预计，到2030年中国数字经济规模有望突破80万亿元。在这一进程中，以南凌科技为代表的、专注于网络、安全、云连接及边缘计算等能力建设的企业，迎来多层次发展机遇。

    （二）云网安深度融合，原生安全能力愈发重要

    随着企业混合云与移动办公成为常态，网络与安全的边界日渐消失，云网安一体化从概念走向规模化落地。IDC数据显示，2025年中国智能SASE（安全访问服务边缘）市场规模预计达14亿元，到2029年，该市场的规模将达到37亿人民币，年复合增长率将达到27%，市场进入高速发展期。与此同时，企业越来越重视将安全能力纳入规划和创建阶段。

    行业实践表明，单纯的外挂式安全已难以应对云原生环境下的威胁，随着人工智能技术的发展，具备智能化、原生安全能力的解决方案正成为企业选型的硬性指标。安全不再作为独立产品存在，而是内化为网络与云服务的核心交付属性。

    （三）AI时代对数字基础设施提出更高要求

    2025年是生成式AI技术规模化落地的关键之年，AI大模型的训练与推理对基础设施的“高算力、高带宽、低时延”能力提出刚性要求。与此同时，AI应用的爆发式增长带来数据流量的指数级攀升，对网络在带宽保障、毫秒级时延、稳定可靠与内生安全等方面提出了更高挑战。

    中国信通院发布《算力网络运载力指数评估报告（2025年）》，量化分析了AI大模型对网络带宽、时延、可靠性和安全隔离的刚性需求，提出了“运力”指标。同时，明确了“集中训练、边缘推理”的新范式，定义了边缘算力的低时延、高隐私等特征。在2025中国算力大会上发布的《2025算力发展报告》指出，推理需求正成为智算增长核心，并强调了网络互联质量对万卡集群及AI应用落地的关键作用。这就为以南凌科技为代表的云网安融合服务商开辟了广阔的市场机遇，精准应对企业在AI应用落地过程中普遍面临的跨域数据传输瓶颈、边缘推理延迟过高、多云算力难以协同等关键挑战，同时也对服务的智能化提出了要求。

    （四）企业全球化布局，海外市场前景可期

    在地缘经济格局重塑与国内市场竞争加剧的双重背景下，企业全球化进程正进入新阶段。无论是中资企业“走出去”开拓国际市场，还是外资企业“走进来”深化本地运营，全球化战略已从单一的“产品出海”，逐步升级为“品牌出海、服务出海、产业链出海”的深度融合模式。这一结构性转变，催生了企业对全球一体化、高性能、高可用的数字化服务的刚性需求。Fortinet联合研究机构CybersecurityInsiders发布的调研中，发现企业为了应对日益复杂的混合云环境，正在迫切寻求将网络与安全能力进行整合的解决方案。行业实践表明，企业越来越倾向于选择能提供“云网安一体化”一站式解决方案的服务商。这推动着SD-WAN、SASE等服务的快速普及。

    （五）公司所处行业地位

    公司以“安全联结世界”为使命，致力于成为“云智网安”融合服务领域的领先企业。经过近三十年发展，公司已成长为中国企业级云网融合服务领域的重要品牌，并在安全、边缘计算等领域持续深耕，依托自主研发能力，成为行业中少数能够提供“云智网安”一体化服务的综合解决方案供应商之一，在融合服务领域逐步形成独特优势。

    公司不仅是国家首批颁发全国跨地区因特网虚拟专网络运营服务许可证的两家公司之一，同时也是IP-VPN技术服务细分领域第一家A股上市企业。根据国际权威机构IDC发布的《中国安全访问服务边缘（SASE）市场份额，2024》报告，南凌科技在中国SASE市场排名第四位，属于该高速增长赛道的主要参与者之一。在软件定义广域网（SD-WAN）领域，IDC将南凌科技评为“中国SD-WAN管理服务市场领导者”。在《IDCMarketScape:中国零信任网络访问解决方案2024年厂商评估》报告中，公司被评为中国零信任解决方案市场中的主要厂商。

    区别于基础电信运营商，南凌科技定位于第三方中立服务商，依托自建全球骨干网络，为企业提供跨域组网、多云互联与安全访问等服务，具备资源统一调度、服务一体化管理及多运营商接入能力，在服务灵活性与定制化方面形成优势。与网络或安全设备厂商相比，公司以SaaS化部署提供整体解决方案与全天候技术服务，具有部署轻量、弹性扩展及7×24小时支持等特点，在高品质一体化服务方面具备差异化竞争力。

    三、核心竞争力分析

    （一）自主研发与创新优势

    公司始终秉持创新驱动发展战略，通过持续健全研发管理体系与强化核心技术攻关机制，着力构建以自主知识产权为核心的技术竞争力体系。公司聚焦“云智网安”融合服务领域，通过技术突破与研发创新，构筑起具有行业领先优势的差异化技术护城河。

    公司的自主研发和创新优势主要体现在三个方面：核心技术突破、国产化能力、生态协同共创能力。在核心技术方面，公司在SD-WAN/SASE领域具备自研能力，其中整合多场景（混合多云、传统组网、移动接入）的云智网安融合管理平台，获国家多项发明专利的智能流量控制和路由优化技术，覆盖从底层线路到上层应用的高性能实时超细颗粒度监控等功能在行业中具备独特优势，能够更好的满足客户需求，提升用户体验；在国产化能力方面，公司是业内少数实现SD-WAN全栈技术国产化替代的企业之一。目前，公司骨干网和基础设施已实现IPv6部署，软硬件设备均具备IPv6能力，兼具高效能与安全可靠性，能够支持企业快速完成IPv6改造；在生态协同共创方面，公司通过开放合作体系强化技术优势，与全球安全厂商、云厂商等进行深度整合，基于双方产品、技术优势，联合推出创新解决方案，适配企业多样化需求。

    截止2025年12月31日，南凌科技共拥有软件著作权共67项，获得发明专利14项，申请中的发明专利7项。

    （二）自建骨干网络平台优势

    公司是国内少数拥有覆盖全国主要省市的自建骨干网络、自主研发的骨干网管控系统和接入网管控服务系统等核心系统的公司之一，在云网技术服务领域位于行业前列。公司的软件定义网络技术通过应用网络管理软件与动态算法持续优化网络架构，保证骨干网络平台在网络时延、网络丢包、网络抖动、传输速率等方面的工作性能，同时简化网络管理，降低网络硬件投入与运营维护成本，提高用户体验。公司骨干网各个网络节点上已部署了先进的安全控制和防御机制，能够实时监测和拦截各类网络威胁和攻击，有效保护用户的数据安全和隐私，为用户提供安全可靠的网络环境。利用现有骨干网络节点布局优势，公司在网络节点部署边缘计算能力，实现数据处理与分析的快速响应和低延迟，助力企业数字化转型和业务发展。2025年，公司持续优化骨干网络品质，采用SR分段路由技术，精简网络协议栈，优化流量调度策略，提升网络稳定性。

    为满足国内企业走出去，海外企业走进来的网络和安全需求，公司持续开展海外网络资源建设和业务布局，截止本报告披露日，公司在全球建成网络节点72个，节点位置涉及国内21个省、直辖市、自治区的33个城市；中国大陆以外11个国家和地区，包括美国、德国、英国、澳大利亚、日本、新加坡、泰国、菲律宾、越南、香港、台湾，为中资企业出海、特别是在东南亚地区扩张业务提供服务。随着网络技术的发展，SD-WAN/SASE通过软件定义架构实现多链路负载（如互联网、4G/5G、MPLS混合组网）的形式成为主流，将显著降低对传统物理专线的单一依赖。未来，公司将在进一步强化核心站点功能的同时逐渐减少二级节点建设，保障服务品质并降低运营成本。

    除自建海外节点外，公司已与全球66家海外运营商或机构建立了合作，包括能够提供全球性服务的、区域性服务的、本地服务的海外运营商或机构。公司与这些运营商或机构的合作形式是多样化的，包括NNI合作（已实现物理线路打通，每个端口可容纳多条网络电路接入，开通便捷高效）或其它的网络互联及商业合作模式等。这就意味着，公司不仅已经实现了全球网络资源布局，还能够根据客户需求，选择合作运营商，定制合作方式，为客户提供最优的网络和安全一体化解决方案。

    （三）以用户为核心导向的运营与服务优势

    公司是行业内少数能针对客户在行业、规模、组织结构等多样化特点，依托公司自研技术与产品为客户提供符合其实际需求的定制化开发的技术服务商之一。

    公司提供的解决方案旨在以一种统一管理的网络安全架构，满足数字化企业在移动办公、云应用和分布式网络环境中的综合性安全需求。公司拥有一支经验丰富、高素质的专业团队，具备深厚的技术积累和行业经验，在方案的设计与实施阶段，能够深入挖掘企业的数字化需求，并结合企业规模、行业特点及网络复杂性等情况，有针对性地制定更加符合客户需求的定制化服务。这种定制化的方案能够更有效地部署安全节点、优化网络性能，并制定相应的流量管理和安全策略，以保障企业网络的稳定性、可靠性和安全性。这不仅能够满足客户的实际需求，还能提高方案的实施效率和成功率，增强客户对公司服务的信任度和满意度。

    同时，公司已建成网络运营中心（NOC）和安全运营中心（SOC）双中心保障体系。NOC负责对网络基础设施进行管理和优化，以保障企业网络的稳定性、可靠性和安全性；SOC负责监控和响应网络安全事件，包括入侵检测、恶意软件分析和网络攻击响应等，以保护公司的数据资产安全。双中心协同工作，构建起全面的保障体系，能够有效地对网络和数据进行管理与保护，应对不断演变的网络安全威胁，维护客户网络的正常运营和业务连续性。

    （四）优质而稳定的客户优势

    经过近三十年的行业深耕，公司积累了大量稳定合作的优质客户。这些客户主要为跨区域经营的大中型企业，广泛分布于制造、信息传输、软件和信息技术服务、批发零售等主要行业。在网服务客户中不乏国际知名零售连锁品牌、全球500强制造企业、国内头部新能源汽车品牌、互联网行业领军企业及领先的新能源企业。近年来，公司积极与基础运营商开展合作，不断拓展国央企市场，已陆续为中国航天、中国航空等多家国央企单位提供服务。

    公司与客户之间长期稳定的合作关系，源于公司在核心技术上的自主研发、行业针对性的精准解决方案、成熟的运维体系以及高质量的持续服务保障，赢得了客户的高度信赖与长期合作意愿。公司提供持续迭代、深度融入客户业务流程的高粘性服务，从而能够紧跟客户的数字化转型进程，实现共同发展。公司网络稳定承载着客户的ERP、财务、研发等关键业务系统，已成为保障其业务连续性与稳定运营的重要支撑。客户群体整体信用资质优良，既有优质的外资企业和民营企业，也包括众多世界500强及中央企业，优质的客户基础与公司扎实的技术与服务能力相结合，为长期、稳定、高效的合作奠定了坚实基础。

    四、主营业务分析

    1、概述

    2025年，公司在既定战略规划与年度经营目标引领下，积极应对外部市场变化，持续聚焦主营业务，坚定推进创新驱动。报告期内，公司围绕“云智网安”融合发展战略，进一步深化凌网服务、凌云服务与数字化工程三大核心业务布局，持续优化运营管理体系，夯实高质量发展基础。

    全年公司实现营业收入552954682.46元，在数字化工程业务主动收缩调整的背景下，总体收入规模有所回调，但盈利结构显著改善，提质增效成果显现。其中，归母净利润21143107.17元，同比增长15.52%；毛利率为34.41%，同比提升4.6个百分点，盈利质量稳步提升。凌云服务作为增长引擎表现突出，呈现良好增长态势。报告期内，凌云服务实现收入145971703.58元，同比增长15.19%，毛利率为44.52%，占整体营收比重提升5.33个百分点，业务结构持续优化，高质量发展态势进一步增强。

    2025年公司主要工作如下：

    （一）保持研发创新，积极推动“云智网安”融合领域技术创新及应用落地

    公司始终将研发创新作为长远高质量发展的核心驱动力，2025年持续推出新产品、升级主要功能，适应不断发展的行业和市场对云智网安融合服务的前沿需求。

    报告期内，公司推出MDR托管检测与响应服务，该服务被Gartner认为代表下一代安全运营方向，提供集智能分析、研判、预警、响应、评估于一体的安全运营服务，不仅满足企业基础合规与安全处置需求，更能通过深度对抗、高级威胁检测等能力，为客户提供纵深安全防护。公司已陆续发布互联网检测、网站监测、云WAF、云SIEM等功能模块，已经为金融保险、国际银行、新能源、制造等行业客户提供服务，实现99%告警降噪、2000+关联分析优化、150+安全事件模型的实战化应用。同时，公司推出全景式云灾备解决方案，实现AI驱动的灾备策略升级，提供数据全生命周期一站式灾备服务，覆盖资源监控、多备份集中管理、可视化、备份分发、演练分发、分级用户管理等全流程能力。

    公司在SASE新功能研发上取得突破，推出的“透明模式”可在不变动原有架构基础上，实现网络和安全能力无感升级，业务无感知、安全不妥协、部署更灵活。通过SD-WAN技术（透明模式）的应用识别、智能加速、安全防护能力，结合网关与LAN侧的无缝对接，进一步降低客户迁移与部署成本，提升服务敏捷性。

    此外，公司自研SD-WAN解锁了海外合作新范式，以纯软件授权模式进入海外渠道体系，将实现了从产品输出到技术赋能的关键跨越。通过自研SD-WAN软件与本地硬件及服务能力的结合，公司能够更灵活、高效地赋能全球企业。

    （二）拓展国央企市场成效显现，生态合作释放新的增长活力

    2025年，南凌科技依托“自主研发+MSP服务体系”双轮驱动，深化生态合作战略并加速国央企市场突破：自2024年启动生态合作以来，伙伴数量已超70家；2025年与中国联通、中国电信、中国移动等头部伙伴在市场共拓、能力共建上形成合力，生态合作业务收入实现高速增长。在国央企市场，公司聚焦SASE+ITO服务领域，通过产品共创、资源共享、能力共建机制，携手伙伴为终端客户提供“云智网安”融合服务，已陆续服务中国航天、中国航空、中国物流、中国航信、中国船舶、国家电网、中国医药等多家央企单位，覆盖网络统一管控、应用实时分析、安全实时防御等增值电信服务场景。同时，公司联合基础电信运营商推进网络融合共建计划，打造网络即服务（NaaS）、安全即服务（SaaS）、监控即服务（MaaS）三类业务模式，将技术优势转化为国央企数字化服务能力，实现生态合作与国央企市场拓展的双向赋能，为长期增长注入强劲动能。

    （三）改善业务结构，提升运营效率，成本优化效果明显

    2025年，南凌科技以“结构优化+效率提升”为核心策略，逐步优化业务结构与成本模型，推动高质量发展。在业务结构上，公司收缩回款周期长、毛利率偏低的数字化工程业务；同时加大对SD-WAN、SASE、MDR等“凌云服务”板块的投入，优化整体业务结构。在运营效率与成本控制方面，公司通过节点整合、线路无感转换及动态带宽调度，实现网络运营成本的持续优化；同步引入AI大模型赋能SOC安全运营平台，实现告警智能降噪与自动化响应，大幅提升运维精准度；“凌云小匠”工程师调度平台，通过线上化管理与就近服务机制，有效优化人力资源配置，成本同比降低达40%以上。全年成本优化效果显著，为“云智网安”战略的持续落地奠定基础。

    （四）推进AI技术与产品服务融合，驱动业务智能化升级

    2025年，南凌科技将AI技术逐步融入“云智网安”产品矩阵与运营体系，驱动业务向智能化、主动化升级。在产品侧，公司推动凌云SASE向“AI原生”架构演进，利用大模型增强智能路由与策略管控能力，并在SOC安全运营平台中嵌入AI降噪引擎，实现对海量日志的智能分析与威胁研判，显著提升告警准确率与响应效率。同时，公司基于AI能力升级MDR（托管检测与响应）与MSS服务，提供从威胁检测到自动响应的闭环托管服务，满足AI时代对安全运营的高时效要求。运营侧，公司内部部署大模型工具链，开发产品助手与运维工单助手，优化产品交付流程，降低人力成本。此外，公司依托“云网安”融合底座，为AI产业链企业提供高可靠、低延迟的算力网络与安全防护，将AI技术转化为服务高增长行业的差异化竞争力。

未来展望：

（一）行业格局和趋势

    从宏观政策与行业演进的双重视角来看，公司所处的“云智网安”融合服务赛道，与国家“智能经济”“新基建”的战略导向高度契合。行业格局正从以基础连接为核心的传统模式，向云、网、算、安深度融合的智能化服务范式跃迁。

    2026年3月5日，《2026年国务院政府工作报告》指出，打造智能经济新形态。作为数字经济发展的新阶段，智能经济将打造以效率、和谐、持续为基本坐标，以物理设备、电脑网络、人脑智慧为基本框架，以智能政府、智能经济、智能社会为基本内容的经济结构、增长方式和经济形态。报告同时提出，实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度，支持公共云发展。

    智能经济对企业网络提出的新刚性需求。AI训练、远程控制、实时渲染等场景，对时延和抖动极度敏感，网络应用环境更加复杂。工信部“毫秒用算”专项行动提出，实现“城域1ms、区域5ms”的算力时延圈，推动网络向低时延、高带宽、低抖动的确定性网络演进，单纯的传统互联网已无法满足工业级需求。同时，政策鼓励和支持电信运营商及产业链企业发展新型算力网络，加快建设跨区域、多层次算力高速直连网络，积极推进算网深度融合，加快算网协同编排调度、算力池化和应用跨架构部署、SRv6、智能无损网络等先进技术部署应用。能够提供高品质网络、算力互联、原生安全等融合服务的SASE解决方案需求激增。

    AI的大规模应用和数据要素的市场化流通，极大地抬升了安全风险与合规门槛。新《网络安全法》及数据安全法规强化了企业主体责任，合规建设从“可选项”变为“必选项”。安全需求从单点防护升级为体系化运营。MDR、零信任架构等订阅式服务成为企业应对复杂威胁的刚需，为第三方安全服务商带来新的市场空间。

    同时，AI应用的普及，正推动业务上云成为企业战略刚需。AI模型的高效训练与推理高度依赖大规模、高质量的数据，而云平台凭借其天然的跨地域、跨业务数据汇聚、治理与分析能力，已成为驱动AI进化的核心“数据燃料库”与“算力引擎”。在这一趋势下，为打通公有云、私有云与边缘节点，实现算力与数据的高效协同，企业对“多云组网”架构的需求呈现指数级增长。与云原生架构深度耦合的内生安全与一体化运维服务需求，也随之成为企业构建智能业务时必须同步解决的关键命题。

    IDC预测，中国智能SASE市场未来5年CAGR约27%，2029年规模将达37亿元。FortuneBusinessInsights预测，全球MDR市场至2034年将达104.3亿美元，未来10年CAGR约17.8%。

    （二）公司发展战略公司始终坚定“云智网安”融合服务的发展路线，紧密契合国家战略与产业演进方向，通过技术创新、生态合作、AI赋能、全球化布局实现业务突破，致力于为智能经济的高质量发展提供坚实可靠的基础设施支撑。

    公司将围绕数字经济、智能经济产业链，加速布局算网融合、网安融合、SASE、零信任网络、混合云/多云互联、MDR等领域，并积极探索AI等前沿技术在产品和解决方案中的深度应用，加大研发投入，为企业客户提供契合智能经济需求的多样化、高质量服务。在市场拓展层面，公司将通过生态协同，积极开拓国央企及海外市场，构建服务企业全球化发展的可信、敏捷、智能的数字底座。

    （三）经营计划

    1、深化“云智网安”融合创新，重点探索“AI+安全”，打造智能化服务底座

    2026年，公司将坚定跟随“云智网安”技术的研发演进路径，以“AI原生”重构服务底座，通过“软件定义”加速全球化交付。

    公司在夯实自研SD-WAN与SASE平台的基础上，重点向MDR延伸，构建“网络+安全+AI运营”的一体化能力。公司将把AI大模型深度植入NOC和SOC，实现从“被动响应”到“主动预测”的升级，通过AI自动完成威胁研判与策略编排，提升安全运营效率与服务质量；突破传统硬件依赖，大力推行纯软件授权模式。通过纯软件授权、技术合作及联合品牌方式，与海外运营商、MSP（托管服务商）共建生态，快速将经过国内大规模验证的“云网安”融合方案复制到海外目标市场，支撑企业客户的全球化安全互联。

    2、持续拓展央国企市场，培育规模化增长引擎

    2026年，公司在稳固基本盘的同时，将持续拓展生态伙伴资源，重点发力国央企市场，通过与中国联通、中国电信、中国移动等运营商深度合作，基于可复制的行业案例，培育规模化增长引擎。针对央国企对供应链安全的高要求，重点打磨国产化自研能力。推广基于Arm架构的5GSD-WAN设备、支持国密算法的SASE平台，并强化IPv6全栈支持，提供安全可信的数字基础设施。同时，利用公司30年的高可用网络运维经验（SOC+NOC），解决央国企业务零中断痛点，建立信任门槛。同时依托已落地的国药集团、航空航天等头部案例，在医药、制造、金融等行业进行快速复制。

    3、加速全球化服务能力建设，双向赋能海内外市场

    2026年，南凌科技将基于“基础设施+产品+生态”的三维策略，推动全球化服务从“资源覆盖”向“能力输出”与“本地化运营”升级。公司将在现有13个海外自建节点及2000+合作节点基础上，加强与主流云平台的深化合作，形成更高品质的全球资源池，实现全球流量的智能调度与低时延保障，支撑全球企业的多云互联与分支快速接入需求。对海外市场，重点推广“技术授权+本地化服务”的高附加值模式，一方面继续护航中资企业全球化布局；另一方面，将自研SD-WAN/SASE控制面能力输出给海外IT服务商与运营商切入海外增量市场，还能通过联合品牌运营，将“中国方案”转化为全球服务能力。

    4、以数字化与精益运营驱动高质量发展

    在当前地缘政治与经济环境不确定性持续存在的背景下，公司将坚定推进系统性变革，持续优化业务结构与运营模式，在巩固技术优势的同时，着力实现效率提升与成本优化。聚焦从“规模扩张”向“质量增长”的转型，通过技术创新重构业务流程。采用AI技术和数字化平台赋能内部营运的各个系统，例如公司将引入数据分析工具与自动化系统，打通从销售线索、项目实施到售后运维的全流程数据闭环，实现资源精准匹配与过程可视化管理。公司将在确保服务质量与客户满意度不降的前提下，实现运营效率提升与成本结构的持续优化，为长期高质量发展奠定坚实基础。

    （四）公司面临的风险和应对措施

    1、宏观经济波动风险

    全球经济下行压力加大和国内经济恢复面对诸多不确定因素等宏观经济环境的变化将给企业的生产经营及发展预期带来一定的不确定性。公司将主动适应数字中国新形势，积极开拓思路，全力抢抓数字经济新机遇，确保实现全年经营目标以及长期可持续性发展。公司将加深与客户的合作，贴近客户实际业务开展需求，增强客户粘性。同时，公司将继续坚持以创新驱动公司发展，通过自主研发和技术积累，不断提高公司的核心竞争力。

    2、技术更新换代风险

    公司主营业务以凌网服务、凌云服务为主。云计算时代下，相关IT技术具有技术进步快、升级频率快的特点，以及企事业客户对于云智网安融合等数字化转型需求日益提升。若公司因研发投入有限、技术升级缓慢等导致公司不能及时、快速地更新自身技术，则将可能面临公司收入增长乏力、竞争力削弱等不利影响。基于此，公司将积极开展与客户、合作伙伴及上下游产业链的交流与合作，准确把握市场需求、以及行业技术和应用的发展趋势，不断开发和优化自身技术能力，以提供满足市场需求和客户标准的服务及产品。

    3、核心人才资源风险

    公司所处行业属于知识密集型产业，公司业务的持续发展需要高层次、实用性、复合型专业技术技能的人才。公司不仅拥有专用网络建设和运营管理经验丰富的高素质运营团队，还拥有具备软件定义网络、云计算、安全等创新性技术开发实力的研发团队，是保持和提升公司竞争力的关键因素。公司将加大对于网罗优秀人才、内部人才培育、员工队伍稳定、企业文化建设等多方面的措施力度；同时，积极推行员工持股与股权激励计划，进一步绑定核心人才，调动员工的积极性，凝聚发展动能。

    4、市场竞争加剧风险

    经过多年发展，公司在专用网络服务领域已经占有了相对稳固的市场份额，并树立了良好的品牌形象。随着用户对网络和云相关服务的需求不断增长，给予公司广阔的发展机会，但同时行业内新进竞争者亦可能随之逐渐增多，而且竞争对手的规模、实力也在不断提高，从而加剧公司所处行业的未来竞争压力。公司将坚持以自主创新为导向，同时，通过“南凌学园”建设计划培养一批对所服务行业有深刻理解的销售和技术人才，紧跟前沿不断革新，为客户不断创造新的价值。

    5、电信资源采购成本上升风险

    公司主营业务以网络线路为支撑，需要向中国电信、中国联通、中国移动等基础通信运营商采购网络带宽资源。随着公司业务规模的扩大，公司需采购的基础网络资源将不断增加。若未来基础运营商市场政策出现变化，导致带宽资源限制供应或提价，公司将面临带宽资源采购受限以及成本上升的风险。公司未来将积极扩展多元化的业务模式，与产业链上下游伙伴发展共赢，降低对基础运营商的单向依赖，减少带宽资源采购受限的风险；同时，公司通过深入开展自研技术，不断优化网络资源的利用效率，降低业务运营成本。

    6、国际业务经营风险

    在全球地缘政治动荡加剧及业务所在国家/地区的政策法规频繁调整的背景下，国际业务拓展面临的不确定性增加。公司在境外产品服务、运营能力、销售渠道拓展方面仍有一定不足。公司将密切跟踪国际形势变化，关注相关国家/地区政策、规则变化，积极运用法治和规则维护企业合法权益，强化境外合规管理和风险防范体系建设，做好国际业务经营风险评估和常态化跟踪监测，提升风险应对能力。

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