财报快递｜美丽生态(000010)2025年度由盈转亏净利骤降近3倍，审计报告被出具无法表示意见

2026年4月29日，深圳美丽生态股份有限公司（000010）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入6.34亿元，同比下降24.69%；归属母公司净利润为-3456.44万元，较上年同期由盈转亏，骤降296.15%；扣非归母净利润为-1.03亿元，同比下降467.86%；经营活动产生的现金流量净额为-803.88万元，同比下降111.66%。值得注意的是，年审机构中勤万信会计师事务所对公司2025年年报出具了无法表示意见的审计报告。

从业务结构看，公司主营业务为市政基础设施建设、建筑施工及公路工程。2025年，工程项目收入为5.64亿元，同比下降4.61%，占总营收比重提升至88.93%。工程材料销售收入大幅萎缩，仅为2992.06万元，同比暴降87.19%，占比从27.74%降至4.72%。苗木销售收入为3896.73万元，同比激增115.70倍，成为新的收入来源。分地区看，华南地区收入占比最高，达55.02%，收入同比增长23.27%；西南地区收入增长261.23%，但华中、华东、西北、华北地区收入均出现不同程度下滑。

2025年，建筑行业在房地产投资放缓、市场需求不足及行业竞争加剧等多重因素影响下，整体盈利能力承压。根据国家统计局数据，全年建筑业增加值同比下降1.1%，建筑业企业利润下降14.1%。固定资产投资（不含农户）下降3.8%，其中与建筑行业密切相关的建筑业投资下降22.2%，降幅明显高于整体水平，反映出建筑市场需求收缩压力较大。行业资金面趋紧，项目落地节奏放缓，回款周期延长，对企业现金流管理和风险控制能力提出更高要求。

年报显示，美丽生态2025年度业绩由盈转亏的主要原因：一是受宏观经济环境及行业下行影响，营业收入下降24.69%；二是工程项目毛利率下降5.88个百分点至9.20%，盈利空间收窄；三是财务费用大幅增加，侵蚀利润。

年报显示，美丽生态2025年度财务费用为7776.08万元，较上年同期的5332.90万元增长45.81%。公司解释称，主要系判决后未付款增加了延期支付利息。管理费用为819.83万元，同比下降90.51%，主要系本期业绩未实现，冲回了原计提的股权激励费用。

风险方面，公司面临较大的流动性压力。截至2025年末，公司货币资金为6706.84万元，而短期借款为1.56亿元，一年内到期的非流动负债为157.47万元，短期偿债压力较大。公司应收账款高达14.98亿元，占总资产比重达55.79%，回款风险需持续关注。此外，公司董事侯卫和对年报议案投弃权票，理由包括年审机构出具无法表示意见的审计报告，涉及股东安排资金通过第三方账户代部分客户支付货款2.75亿元，无法判断该交易的商业实质。公司2025年度不进行利润分配。

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