ST朗进（300594）2026年一季报财务分析：营收增长但持续亏损，现金流与负债压力有所缓解

近期ST朗进（300594）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季度，ST朗进实现营业总收入1.24亿元，同比增长20.13%。归母净利润为-1207.23万元，同比上升9.51%；扣非净利润为-1214.49万元，同比上升9.57%。尽管亏损仍在延续，但亏损幅度较去年同期有所收窄。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入、归母净利润和扣非净利润同比变动趋势与整体一致，反映出公司在当前经营周期内收入端保持增长，盈利能力仍面临挑战。

盈利能力与费用控制

报告期内，公司毛利率为26.87%，同比下降14.25个百分点；净利率为-10.0%，同比提升23.25个百分点。三费合计为3087.67万元，占营业收入比例为25.0%，较上年同期下降27.22个百分点，显示期间费用控制能力明显增强。

资产与负债状况

截至本报告期末，公司应收账款为8.58亿元，较2025年同期的10.63亿元减少19.27%。当期应收账款占最新年报营业总收入的比例达109.77%，表明回款周期较长，资产流动性承压。

有息负债为2.63亿元，相比2025年同期的5.2亿元大幅下降49.43%，债务压力显著减轻。货币资金为1.61亿元，较上年同期的5386.74万元增长198.73%，短期偿债资源有所改善。

现金流与股东回报指标

每股经营性现金流为0.1元，同比上升115.67%，由负转正，反映主营业务现金回笼情况出现积极变化。每股净资产为8.31元，同比下降7.67%；每股收益为-0.13元，同比上升13.33%。

经营模式与风险提示

根据财报分析工具显示，公司上市以来中位数ROIC为4.74%，投资回报一般，且在2024年曾录得-4.9%的ROIC，投资回报极差。公司上市以来共披露7份年报，其中亏损年份达4次，盈利稳定性较弱。

公司业绩主要依赖营销驱动，需关注其增长可持续性。此外，营运资本管理方面，近三年营运资本/营收比率分别为0.82、0.94、0.72，显示每单位营收所需垫付资金较高，运营效率有待提升。

风险预警

财报体检工具提示应重点关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为45.06%，处于较低水平；近3年经营性现金流净额均值为负，叠加财务费用负担仍存，可能对公司长期偿债能力构成压力。

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