财报快递｜德方纳米(300769)2025年度营收增14.5%仍亏8.2亿，经营现金流骤降637%

4月29日，深圳市德方纳米科技股份有限公司（300769）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入87.16亿元，同比增长14.50%；归属母公司净利润为-8.21亿元，较上年同期减亏38.63%；经营活动产生的现金流量净额为-7.68亿元，同比大幅下降636.58%。报告期内，公司主要产品磷酸盐系正极材料产销量实现稳健增长，但整体仍处于亏损状态。

从业务结构看，公司主营业务为锂离子电池正极材料业务，2025年实现收入84.89亿元，同比增长15.32%，占营业总收入的97.39%。分地区看，中西部地区收入达64.65亿元，同比增长32.92%，成为主要增长区域；而华东区收入为18.16亿元，同比下降16.68%。

年报指出，2025年新能源材料行业仍处于周期性调整阶段，市场竞争激烈，原材料价格震荡给产业链经营带来持续压力。面对复杂的市场环境，公司聚焦“技术降本、精益管控、产品升级”三大战略支点，推动经营质量稳步改善。报告期内，公司主要产品磷酸盐系正极材料产量28.58万吨，同比增长20.76%，销量28.00万吨，同比增长24.04%。

年报显示，德方纳米2025年度业绩变化主要原因：一是行业竞争加剧导致产品价格承压，公司磷酸盐系正极材料业务毛利率仅为1.84%，盈利能力较弱；二是公司计提了较大规模的资产减值损失，包括存货跌价损失、固定资产减值损失等，合计达4.80亿元；三是期间费用虽有所下降，但财务费用因汇兑损益增加而同比上升4.69%。

费用方面，2025年公司销售费用为2623.38万元，同比下降23.34%；管理费用为2.72亿元，同比下降13.97%；研发费用为1.77亿元，同比下降28.91%。财务费用为1.88亿元，同比上升4.69%，主要系报告期汇兑净损失增加所致。

风险方面，公司经营活动现金流净额由正转负，大幅恶化至-7.68亿元，流动性压力凸显。截至报告期末，公司货币资金为19.19亿元，而短期借款为18.83亿元，短期偿债压力需关注。此外，公司合并及母公司报表本年末累计未分配利润均为负值，不满足现金分红条件，2025年度拟不派发现金红利。报告期内，公司董事、高级管理人员薪酬总额为837.62万元。

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