【机构调研记录】兴华基金调研聚灿光电、溯联股份

证券之星消息，根据市场公开信息及4月27日披露的机构调研信息，兴华基金近期对2家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）聚灿光电 （兴华基金管理有限公司参与公司业绩交流会）
调研纪要：今年一季度常规芯片价格有所下行，但公司通过持续优化产品结构、提升产品性能、推出新规格产品的方式，伴随银镜、Mini LED等高端产品、红黄光产品快速放量，一季度芯片整体价格出现提升。全年来看，整体价格上行趋势有望保持并加速。一季度末，红黄光项目第一阶段月产 10 万片已实现，接近满产。当前红黄光产品整体订单与项目产量基本匹配，基本保持满产满销；项目前期因红黄光项目产能较低、公摊成本较高，毛利率较低，随着二、三季度项目产能持续释放，成本会显著下降，毛利率也将明显提升。一季度毛利率上升幅度较小，主要系红黄光项目处于产能爬坡阶段，规模效应尚未充分显现，影响了公司整体毛利率水平，另外春节假期及岁修导致产能释放不充分，单位产品成本有所增加，毛利率空间有所收窄。公司出口业务占比不高，收到美元款时会及时进行结汇操作，因此汇率波动带来的损益金额较小，对整体利润影响十分有限。2026年公司将依托红黄光项目放量重新进入快速成长期，主营业务营收增量明显，利润有部分释放，2027年将实现全年的营收与利润的显著释放，公司 2026-2027年增长趋势明确。2026 年将成为公司产能释放、业务腾飞的重要拐点，2027年有望迎来利润规模化快速兑现，长期成长潜力与发展前景值得期待。

2）溯联股份 （兴华基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：公司按照OCP标准开发了液冷管路、UQD快速接头、Manifold及液冷板等数据中心液冷产品，已与国内主要ICT、服务器厂商及算力散热供应商建立合作，承接多项新品开发并获小批量订单。2025年度新增亿纬锂能、中国中车等客户，向宁德时代（储能）、国轩新能源等批量出货，储能产品毛利更高，非金属液冷板等新产品已小批量交付。原材料以特种塑料为主，受原油价格影响较小，且已签长期价格协议，成本波动可控。2026年面临客户年降压力，但整体可控，将推进新材料认证与降本增效。2026年Q1订单因行业周期下滑，4月起逐步回升，2025年新增超1000项定点，新产品陆续量产，储能与动力电池业务增长迅速，预计后续订单充足。

兴华基金成立于2020年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)63.12亿元，排名152/212；资产管理规模(非货币公募基金)63.12亿元，排名131/212；管理公募基金数30只，排名125/212；旗下公募基金经理7人，排名125/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为兴华智选成长三个月持有混合发起(FOF)A，最新单位净值为1.16，近一年增长17.3%。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。