舜禹股份（301519）2026年一季报财务分析：营收小幅增长但盈利能力承压，现金流与债务风险仍需关注

近期舜禹股份（301519）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

舜禹股份（301519）于近期发布2026年一季报。报告期内，公司实现营业总收入1.39亿元，同比增长6.14%；归母净利润为-1504.84万元，同比上升8.96%；扣非净利润为-1664.88万元，同比上升5.77%。单季度数据显示，营业收入、归母净利润和扣非净利润同比均有所改善。

值得注意的是，公司当期应收账款达5.75亿元，占最新年报营业总收入的比例高达99.32%，表明回款周期较长，存在一定的资金占用压力。

主要财务指标表现

尽管多项亏损指标同比收窄，但公司仍处于亏损状态。毛利率为25.45%，同比下降16.44个百分点；净利率为-11.39%，同比提升6.47个百分点。期间费用控制有所成效，三费合计占营收比重下降至26.52%，同比下降12.31个百分点。

盈利能力与资本回报

根据财报分析工具数据，公司2025年度ROIC为0.19%，资本回报率偏低。历史数据显示，公司上市以来中位数ROIC为8.72%，整体投资回报尚可，但在2025年表现较弱。2025年净利率为-4.52%，反映公司在成本覆盖方面面临挑战。

偿债能力与现金流状况

公司货币资金为3.17亿元，同比增长32.18%，现金资产相对健康。然而，有息负债达12.76亿元，较上年同期增长12.16%，有息资产负债率为40.67%，处于较高水平。

财报体检工具提示需重点关注以下风险：

• 货币资金/流动负债仅为67.12%，短期偿债能力偏弱；
• 近3年经营性现金流均值/流动负债为-30.23%；
• 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，持续依赖外部融资维持运营；
• 财务费用压力较大，因经营性现金流长期为负。

生意模式与营运效率

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为14.7%、1.6%、--，呈显著下滑趋势。同期净经营利润分别为6760.22万元、1247.47万元、-2616.87万元，盈利能力逐年恶化。

营运资本管理压力加大，2023年至2025年营运资本/营收比率分别为0.13、0.27、0.64，意味着每产生一元营收所需垫付的营运资金持续上升。2025年营运资本达3.71亿元，而当年营收仅为5.79亿元，显示运营效率明显下降。

结论

舜禹股份2026年一季度营收实现小幅增长，亏损幅度收窄，费用管控取得一定成效，且货币资金有所增加。但公司仍面临盈利能力薄弱、应收账款高企、经营性现金流长期为负、有息负债攀升等问题。未来需密切关注其现金流改善情况及债务偿还能力。

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