财报快递｜醋化股份(603968)2025年度营收净利双降，经营性现金流罕见转负，连续两年亏损

2026年4月24日，南通醋酸化工股份有限公司（603968）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入26.31亿元，同比下降10.93%；归属母公司净利润为-5865.36万元，亏损幅度较上年同期有所收窄；扣非归母净利润为-7874.75万元；经营活动产生的现金流量净额为-258.81万元，同比大幅下降101.46%，由正转负。

从业务结构看，公司主要从事以醋酸衍生物、吡啶衍生物为主体的高端专用精细化学品的研发、生产和销售，产品主要应用于食品饲料添加剂、医药农药中间体、颜（染）料中间体等领域。报告期内，公司主要产品板块收入均出现不同程度下滑。

年报指出，报告期内，美国“对等关税”政策持续发酵并扩大适用范围，叠加地缘政治冲突引发的供应链扰动，不仅拖慢了全球回暖节奏，更让市场竞争陷入白热化，“内卷”仍是行业常态。国内政策对石化化工行业的引导持续深化，推动行业向“高端化、智能化、绿色化”转型。

年报显示，醋化股份2025年度业绩下滑主要原因：一是受国内外宏观环境影响，终端需求不振、外贸冲击加剧以及产业外迁加速三重压力叠加下，行业竞争趋于白热化，导致营业收入下降；二是主要原材料价格波动及市场竞争加剧，导致产品毛利率承压；三是公司计提了较大金额的资产减值损失，进一步侵蚀了利润。

费用方面，2025年度公司财务费用为1783.52万元，而上年同期为-458.62万元，变动巨大。主要原因系外币汇率波动影响，报告期产生汇兑净损失，而上年同期为汇兑净收益；同时，受利率下行等因素影响，报告期利息收入较上年同期减少。销售费用和管理费用则分别同比增长2.69%和3.24%，保持相对稳定。

风险提示方面，年报显示公司经营性现金流净额由正转负，流动性需关注。公司2025年度归属于母公司股东的净利润为负，结合当前生产经营情况，拟定2025年度不进行利润分配，也不进行公积金转增股本。这是公司连续第二年不进行利润分配。截至报告期末，公司在职员工数量为1242人，较期初有所减少；董事、高级管理人员实际获得的报酬合计为899.91万元。

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