财报快递｜外服控股(600662)2025年度净利骤降近四成，扣非净利微增，经营现金流下滑逾两成

4月24日，上海外服控股集团股份有限公司（600662）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入241.29亿元，同比增长8.17%；归属母公司净利润6.52亿元，同比大幅下降39.96%；扣非归母净利润4.76亿元，同比增长4.16%；经营活动产生的现金流量净额为10.44亿元，同比下降20.86%。加权平均净资产收益率为12.77%，较上年减少10.65个百分点。

从业务结构看，公司主营业务人力资源行业实现营收239.95亿元，同比增长7.94%，占总营收的99.44%。其中，业务外包服务是核心收入来源，实现营收196.96亿元，同比增长9.72%，占主营业务收入的82.1%。人事管理服务、薪酬福利服务收入同比分别下降6.28%和2.17%。报告期内，公司区域业务营收（含并购公司）占比达51.0%，内资业务营收（含并购公司）占比达64.8%，全国化布局和服务国内大循环的能力持续增强。

公司作为人力资源服务行业的龙头企业，面对市场挑战，积极推动各业务线纵深发展与协同增效。报告期内，公司服务人数实现正向增长，稳住了业务规模基本盘。在招聘及灵活用工业务方面，公司深耕生物医药、消费品零售、智能制造等重点产业，人才库有效简历突破120万份。业务外包业务深入金融、零售等垂直赛道进行模式创新。

年报显示，外服控股2025年度业绩变化主要原因：一是上年同期公司处置全资孙公司上海新世纪酒店发展有限公司51%股权取得大额投资收益，导致本期利润总额同比基数较高；二是本期业务外包服务等核心业务收入增长带动营收上升，但相关成本同步增加；三是计入当期损益的政府补助较上年增加约5686万元，对扣非净利润形成一定支撑。

费用方面，公司2025年度销售费用为7.30亿元，同比微降0.91%；管理费用为4.64亿元，同比下降5.89%；财务费用为-7067万元，主要系资金收益下降以及期末外币汇兑损益增加所致。研发费用为1.31亿元，同比增长5.88%，研发人员共计179人。

风险方面，公司经营活动现金流净额同比下降20.86%，年报解释主要系随着业务发展支付的税费增加。公司货币资金充裕，期末达90.33亿元，短期借款仅0.42亿元，偿债压力较小。公司2025年度利润分配预案为向全体股东每股派发现金红利0.15元（含税），合计派发现金红利3.43亿元，占本年度归母净利润的52.51%。

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