仙琚制药（002332）2025年营收下滑但盈利改善，扣非净利润大幅下降凸显经营压力

近期仙琚制药（002332）发布2025年年报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

仙琚制药（002332）2025年年报显示，公司营业总收入为37.59亿元，同比下降6.04%；归母净利润达4.5亿元，同比上升13.21%；扣非净利润为3.49亿元，同比下降36.5%。尽管净利润实现增长，但剔除非经常性损益后利润显著下滑，反映出核心业务面临一定压力。

盈利能力分析

公司盈利能力有所提升。2025年毛利率为61.19%，同比增幅6.44%；净利率为12.04%，同比增幅20.45%。表明公司在成本控制或产品结构优化方面取得成效，单位收入的盈利水平提高。

费用与现金流情况

期间费用合计14.9亿元，三费占营收比达39.64%，同比上升21.12%，显示费用负担加重。其中财务费用同比增长77.11%，主因是利息收入减少和汇兑损失增加。

每股经营性现金流为0.25元，同比减少37.92%，主要原因为报告期内支付罚没金额所致。货币资金余额为11.96亿元，较上年的13.82亿元下降13.45%。

资产与负债状况

应收账款为5.26亿元，相比上年的5.62亿元下降6.40%。有息负债为1.96亿元，较上年的4857.33万元大幅增长304.07%，需关注其偿债压力及融资结构变化。

单季度表现

第四季度实现营业总收入9.33亿元，同比上升22.22%；归母净利润为4295.58万元，同比上升132.3%；但扣非净利润为-1453.4万元，同比下降152.02%，显示当季主营业务出现亏损，非经常性损益对利润贡献较大。

其他关键指标

• 每股净资产：6.1元，同比增长3.28%
• 每股收益：0.45元，同比增长12.5%
• 投资活动现金流入小计：同比下降80.09%，系上年处置无形资产收到现金所致
• 筹资活动现金流入小计：同比上升4490.17%，因本期借款收到现金增加
• 筹资活动现金流出小计：同比上升42.66%，因偿还债务及分配股利支出增加
• 筹资活动产生的现金流量净额：同比上升43.93%，因筹资活动现金流出增加

风险提示

财报体检工具提示应重点关注应收账款状况，当前应收账款与利润之比已达116.98%，存在回款风险或盈利质量隐患。此外，公司面临政策法规、质量控制、研发失败、市场竞争、成本上升及人才短缺等多重风险。

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