ST天玑（300245）2026年一季报财务分析：营收下滑叠加盈利恶化，三费压力显著攀升

近期ST天玑（300245）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

ST天玑（300245）于近期发布2026年第一季度报告。报告期内，公司实现营业总收入6343.51万元，同比下降4.15%；归母净利润为-1780.07万元，同比下降215.95%；扣非净利润为-2283.89万元，同比下降217.67%。单季度数据与去年同期相比全面走低，反映出公司在经营层面面临较大压力。

盈利能力分析

公司盈利能力持续恶化。2026年一季度毛利率为22.94%，同比减少43.14个百分点；净利率为-28.09%，同比减少227.9个百分点。在收入微降的同时，成本和费用的控制问题突出，导致利润端大幅下挫。每股收益为-0.06元，同比减少200.0%；每股净资产为3.96元，同比下降2.42%。

尽管每股经营性现金流为0.07元，同比增长111.99%，但该改善未能扭转整体盈利疲软的趋势。

费用结构分析

期间费用压力显著上升。销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例达41.22%，虽然较上年同期的48.39%有所下降，降幅为14.8%，但三费总额仍高达2615.07万元。值得注意的是，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达84.54%，表明费用增长速度远超营收增长，对企业盈利形成严重挤压。

资产与负债状况

资产方面，货币资金为2.3亿元，较去年同期的3.04亿元减少24.54%；应收账款为2.48亿元，较去年同期的1.53亿元增长62.10%，回款压力加大。高企的应收账款与负向净利润并存，提示存在较大的坏账风险及盈利质量隐患。

有息负债为5646.05万元，相较去年同期的117.54万元激增4703.51%，短期偿债压力急剧上升，尽管现金资产目前尚处健康水平，但债务扩张趋势需引起警惕。

经营效率与投资回报

根据历史数据分析，公司近10年来中位数ROIC为1.28%，投资回报能力偏弱；2023年ROIC曾降至-5.74%，显示极端年份资本运用效率极差。上市以来共披露15份年报，出现亏损年份达4次，财务稳定性不足。

此外，过去三年营运资本分别为1.48亿元、1.93亿元、1.75亿元，对应营收为4.12亿元、4.28亿元、4.67亿元，营运资本占营收比重维持高位，说明企业为维持运营需持续垫付大量资金，现金流循环效率偏低。

风险提示

• 近三年经营性现金流净额均值为负，且经营性现金流均值与流动负债之比为-51.51%，流动性承压；
• 财务费用负担加重，经营活动产生的现金流难以覆盖利息支出；
• 应收账款快速攀升，叠加归母净利润为负，盈利真实性及可持续性存疑。

综上所述，ST天玑当前处于营收收缩、亏损扩大、费用高企、债务攀升的不利局面，未来需重点关注其现金流管理、应收账款回收及成本控制能力。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。