财报快递｜海科新源(301292)2025年度营收增近四成却续亏，经营现金流净流出超4亿

2026年4月23日，山东海科新源材料科技股份有限公司（301292）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入50.47亿元，同比增长39.64%；归属母公司净利润为-1.80亿元，同比减亏32.42%；扣非归母净利润为-1.88亿元，同比减亏30.27%；经营活动产生的现金流量净额为-4.07亿元，同比大幅下降358.03%。加权平均净资产收益率为-6.55%。

从业务结构看，公司主营业务为锂电池电解液材料和消费化学品的研发、生产和销售。报告期内，公司营业收入扣除与主营业务无关的业务收入后为50.38亿元，同比增长39.65%，表明营收增长主要来源于主营业务。公司是全球锂电池电解液溶剂领域的龙头企业，产品覆盖动力电池、储能电池、数码电池全应用场景。

报告期内，全球新能源汽车产业持续扩容，动力电池需求保持高速增长。据SNE Research统计，2025年全球新能源汽车销量达2147万辆，同比增长21.5%；全球动力电池使用量攀升至1187GWh，同比增幅达31.7%，为上游电解液材料产业奠定了需求基础。储能电池领域需求也日益迫切。然而，行业竞争激烈，主要产品售价长期低位，整体毛利微薄，企业盈利空间收窄。

年报显示，海科新源2025年度业绩亏损主要原因：一是行业竞争激烈，主要产品售价长期低位，整体毛利微薄，企业盈利空间收窄；二是子公司新装置投产，折旧、运维等固定费用增加，阶段性摊薄公司综合盈利水平；三是原材料价格波动频繁，叠加下游定价传导存在时滞，不断挤压产品毛利空间；四是研发投入、财务费用等刚性增长，一定程度上影响公司整体效益。

年报显示，海科新源2025年度财务费用为6704.11万元，较上年同期的4203.47万元大幅增长59.49%。主要原因系报告期利息费用增加，利息收入减少所致。其中，利息费用为7692.25万元，利息收入为1223.35万元。此外，研发费用为1.89亿元，同比增长24.16%，主要系报告期内研发项目增加、研发支出提高所致。

年报显示，公司经营活动产生的现金流量净额由上年同期的净流入1.58亿元转为净流出4.07亿元，现金流状况显著恶化。公司货币资金为7.50亿元，而短期借款高达18.74亿元，短期偿债压力较大。此外，公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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