财报快递｜国脉文化(600640)2025年度营收下滑15%，扣非净利腰斩，经营现金流由正转负

2026年4月23日，新国脉数字文化股份有限公司（600640）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入18.18亿元，同比下降14.98%；归属母公司净利润2150.05万元，同比增长41.63%；但扣除非经常性损益的净利润为2039.63万元，同比大幅下降50.09%；经营活动产生的现金流量净额为-2.10亿元，由上年同期的正流入5.94亿元转为净流出，同比下降135.40%。

从业务结构看，公司主营业务收入为18.12亿元，同比下降14.88%。分行业看，互联网和相关服务收入10.90亿元，同比下降11.87%；商务服务业收入2.98亿元，同比下降19.62%；住宿业（酒店运营）收入4.25亿元，同比下降18.62%。分产品看，数字内容及数智应用收入8.66亿元，同比下降22.88%；数字权益运营收入5.22亿元，同比增长7.73%，是唯一实现增长的业务板块。

报告期内，数字文化产业在人工智能技术加速迭代、政策体系持续完善、消费市场稳步复苏的多重驱动下，呈现出创新活跃、融合深化、规模扩张的特征。公司作为中国电信旗下数字内容运营平台，依托电信资源与生态，布局数字内容、数智应用、实体场景、数字权益及数字创意五大板块。然而，行业也面临终端需求不振、外贸冲击加剧以及产业外迁加速等多重压力，市场竞争趋于白热化。

年报显示，国脉文化2025年度业绩变化主要原因：一是受宏观环境影响，公司数字内容及数智应用、酒店运营等核心业务收入均出现不同程度下滑；二是公司毛利率虽略有提升，但期间费用控制压力依然存在；三是非经常性损益对净利润影响较大，扣非后净利润表现不佳。

费用方面，公司2025年度销售费用为2636.37万元，同比下降24.69%；管理费用为2.32亿元，同比微增0.92%；研发费用为8321.77万元，同比下降5.10%。财务费用为-8064.52万元，主要系公司将部分资金购买结构性存款产品，对应收益核算在投资收益科目。值得注意的是，公司经营活动现金流净额由正转负，年报解释原因一是公司积极履行社会责任，加大往来款项清理力度，优化结算方式；二是部分业务清退产生的时间性差异。

年报显示，公司货币资金为10.90亿元，较期初减少1.95亿元；短期借款为0元，无短期偿债压力。但公司总资产为55.72亿元，较期初减少3.54%。公司2025年度利润分配方案为：向全体股东每10股派发现金0.18元（含税），现金分红总额1432.11万元，占归母净利润的66.61%。报告期末，公司在职员工总数为1403人，较上年有所减少。

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