希荻微：4月17日接受机构调研，博时基金管理有限公司、华农财产保险股份有限公司等多家机构参与

证券之星消息，2026年4月22日希荻微（688173）发布公告称公司于2026年4月17日接受机构调研，博时基金管理有限公司谢泽林、华农财产保险股份有限公司陈一鸣、北京含章私募基金管理有限公司李贵林、北京金瑞达投资管理有限公司姚明臻、上海明河投资管理有限公司姜宇帆、上海佑诗私募基金管理有限公司吴建刚、上海恒穗资产管理中心(有限合伙)骆华森、上海中汇金投资集团股份有限公司张小嘎、耕霁(上海)投资管理有限公司刘璟欣、大橡私募基金管理(上海)有限公司张胜杰、广东华骏私募基金管理有限公司钟伟强、华泰保兴基金管理有限公司贾沛璋、广州汇鼎私募基金管理有限公司冯伟贤、广州春晖私募基金管理有限公司赵春柳、深圳辰禾投资有限供公司荆祖民、深圳市融和基金管理有限公司万志刚、深圳前海宏惟创世资本管理有限公司张玮、深圳市恒健远志投资合伙企业(有限合伙)周洁、红杉资本股权投资管理(天津)有限公司闫慧辰、佛山深联投资有限公司阚文东、珠海市聚隆投资管理有限公司杨杰、杭州信持力资产管理有限公司申龙吉、太平基金管理有限公司王达婷、杭州军璐投资有限公司边佳璐、杭州涨不停企业管理咨询有限公司陈建富、宁波量利私募基金管理有限公司吴敬准、南京金友私募基金管理有限公司李尊、成都龙凤飞私募基金管理有限公司肖中杰、海南省亿能投资有限公司魏企彬、华福证券股份有限公司骆奕扬 罗通、中泰证券股份有限公司禹露、华安证券股份有限公司汤宏伟、中国国际金融股份有限公司高赛、长盛基金管理有限公司赵万隆 侯智中、中国银河证券股份有限公司刘来珍、瑞银证券有限责任公司赖咏惟 罗卿 李欣蕾、国信证券股份有限公司胡慧、天风证券股份有限公司杜玙、开源证券股份有限公司陈凯、国投证券股份有限公司董雯丹、金元顺安基金管理有限公司侯斌、益民基金管理有限公司姜瑛、中再資產管理(香港)有限公司李准、和谐健康保险股份有限公司朱之轩、昆仑健康保险股份有限公司周志鹏参与。

具体内容如下：
问：第一部分 公司介绍
答：第二部分 问环节

问：请公司音圈马达驱动芯片产品线毛利率下降的主要原因？
答：2025 年，随着公司音圈马达驱动芯片产品线自主委外生产的比例不断提升，自主委外生产的产品对应销售收入按照“总额法”进行核算，导致该产品线的营业收入和毛利润显著增加，而毛利率则随之下降。

问：请当前模拟芯片行业的周期性、消费电子市场的库存和需求现状如何，产品价格走势怎么样？
答：当前，模拟芯片行业正处于“温和复苏”的阶段，但复苏力度和结构性分化明显。手机等消费电子作为最大的应用市场，库存水平已逐渐恢复正常。受到存储芯片影响，模拟芯片的需求存在结构性下降，但处于可控范围内。

问：请公司 2026 年第一季度上游成本端是否发生变化？
答：当前上游产能格局呈现结构性分化，受 I 及存储芯片供需影响，部分晶圆厂关停 8 英寸产线影响，8 英寸晶圆供需矛盾较 12 英寸更为突出，产能相对更为紧张，模拟芯片行业主要对应 8 英寸晶圆。因公司积极与供应商保持沟通以及加强供应链管理，预计 2026 年第一季度与上年第四季度相比，成本端未发生重大变化。

问：请 2026 年公司下游客户需求如何展望？
答：2026 年，全球需求格局将延续分化态势以手机为代表的消费电子需求受阶段性外部环境影响，预计呈现温和复苏、平稳修复态势，终端换机与创新迭代仍为市场注入韧性；汽车领域需求则从高速增长转向稳健增长，依托电动化、智能化渗透率深化及新兴市场增量，仍保有确定性的增长空间；计算领域需求持续旺盛，成为核心增长引擎；诚芯微等标的资产的注入也有望给公司未来业务增长带来新的动力。

问：请公司服务器电源产品的国产替代进展如何？公司在 AI 算力电源领域有哪些产品规划？
答：在 I 算力领域，公司 10-20 给 RM 架构 CPU 供电的 POL（Point of Load）芯片产品已经完成与下游多家客户的软硬件适配，部分客户已进入量产爬坡阶段，进展顺利则有望在今年第二季度实现量产；针对 20-50 电流范围，公司已有对应的 POL 芯片和功率模组样品，目前正在与目标客户进行联调；针对 50-100 电流范围，公司 POL 芯片产品可以和电源模组进行适配；超过 100 的芯片产品则因为涉及多相并联，公司预计今年有机会与客户进行调试。由于算力电源方向是未来市场的重点增长领域，公司正在持续保持研发投入。此外，公司 20 和 50 的 E-Fuse 负载开关芯片产品也是配套方案，主要应用于服务器主板上。

问：请公司服务器电源产品对应的制程，客户或合作伙伴主要分布在国内还是国外？
答：公司服务器电源产品主要对应 BCD 工艺 180nm 的工艺制程，后续发展则会向 90nm 的工艺制程演进，公司预计会和晶圆厂定制工艺方案，来提升产品的转换效率。目前，公司在该领域的客户及合作伙伴主要分布在国内。

问：请公司汽车业务进展和未来规划如何，车载芯片目前的客户定点和收入情况以及车载产品线价值量如何？
答：公司深耕车规级电源管理芯片领域，产品覆盖 DC/DC转换器、LDO 稳压器、高/低边开关芯片、PMIC 等核心品类，部分产品已批量应用于智能座舱和车身控制等场景。截至目前，公司各类车规级芯片产品在单车的价值量估算已超过百元，具体数值随车型配置有所差异。随着公司产品矩阵持续壮大、客户渗透率提升，单车价值量有望向更高区间迈进。2025 年，公司车规级芯片业务收入相较 2024年增幅较大，但占公司整体收入的比重仍有较大的提升空间。

问：公司在 AI手机和 AI 眼镜等业务拓展方面有什么预期？
答：截至目前，公司已导入雷鸟、亿境、Meta、夸克等头部品牌客户的 I 眼镜供应链体系，且与谷歌保持稳定的合作关系。后续，基于高通平台的 I 眼镜品牌厂商将优先选用公司作为配套供应商，搭载公司自主研发的电源管理芯片及端口保护解决方案。后续，公司 I 眼镜业务的增长主要受到全球 I 眼镜出货量需求变化的影响。公司亦会加深与全球手机品牌客户的合作，提升 I 端侧业务的占比。

问：请 2026 年公司研发人员和研发投入的规划？
答：随着诚芯微的并入，公司人员规模已经突破 400 人，其中研发人员占比在 50%以上。后续公司将基于市场需求与产品线战略，动态优化人员结构配比，核心目标是在驱动业务规模增长的同时，确保研发投入强度与费用管控精度实现动态平衡，支撑长期可持续发展。

问：请公司预计何时可以实现扭亏为盈，后续的净利润率如何展望？
答：公司已将“扭亏为盈”确立为核心战略目标，正全力推动早日达成；公司期望在实现盈利后，将净利润率保持在同行业可比公司平均水平及以上。

希荻微（688173）主营业务：包括电源管理芯片及信号链芯片在内的模拟集成电路的研发、设计和销售。

希荻微2025年年报显示，当年度公司主营收入9.39亿元，同比上升72.21%；归母净利润-1.14亿元，同比上升60.8%；扣非净利润-1.19亿元，同比上升60.45%；其中2025年第四季度，公司单季度主营收入2.22亿元，同比上升10.95%；单季度归母净利润-3756.38万元，同比上升60.52%；单季度扣非净利润-3923.63万元，同比上升59.31%；负债率19.67%，投资收益413.78万元，财务费用-234.41万元，毛利率30.11%。

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出327.93万，融资余额减少；融券净流入50.8万，融券余额增加。

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