中际联合（605305）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中际联合（605305）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的业务情况

    （一）报告期内公司所从事的主要业务

    中际联合作为国内领先的高空安全作业设备及服务解决方案提供商，核心业务聚焦专用高空安全作业设备的研发、生产与销售，并提供高空安全作业服务。公司通过持续技术深耕与市场拓展，沿着“一横一纵”产品战略布局，在深耕现有产品及应用领域的基础上，积极拓展新的应用场景。

    公司所生产的专用高空安全作业设备主要包括高空安全升降设备和高空安全防护设备。高空安全升降设备主要包括塔筒升降机、免爬器、工业升降机、爬塔机、物料输送机等，高空安全升降设备可以将作业人员、工具或物料由起程面送至作业面，设备在充分保障高空作业人员安全的同时，减轻人员负担、提升工作效率。高空安全防护设备主要包括爬梯及防坠落系统、救生缓降器、速差器、民用高空应急装备及安全锚点、个人防护装备等，高空安全防护设备可以保护高空作业人员日常工作安全及在发生突发意外情况时提供安全防护。高空安全作业服务主要包括风机高空检修维护服务，电网、通信、桥梁、火电厂锅炉、烟囱等的维修和定期维护服务，也包括相关安全升降设备的安装、培训、年检及维护等服务。

    （二）公司主要产品及其用途

    公司产品现阶段主要应用于风力发电领域，并拓展至电网、通信、火力发电、建筑、桥梁、消防、仓储等17个行业。部分产品介绍如下：

    1、智能免爬系统

    智能免爬系统由免爬器与塔筒平台盖板自动开闭系统组成。免爬器是一种高空安全升降设备，车体可载人或物料，由下端的驱动部分提供动力，沿预设的导向轨上下运行，将高空作业人员或物料运送至作业位置；免爬器安装在现有爬梯上，安装方便快捷，无需对现有风电机组平台结构进行改造，在风力发电新增市场及存量市场均可应用。塔筒平台盖板自动开闭系统是一种通过传感器感应触发，实现盖板自动开闭的安全保护装置，配合免爬器使用，有效改善了免爬器单人登塔作业开关盖板操作繁琐，多人登塔作业盖板不能关闭的作业现状，提高免爬器登塔作业的安全性、规范性以及作业效率。免爬器既可以与塔筒平台盖板自动开闭系统组合使用，也可以单独使用。

    2、塔筒升降机

    塔筒升降机是安装在风机塔筒内部，以提升机构为动力，通过齿轮齿条啮合或钢丝绳牵引，沿塔筒内壁上的导向梯或导向钢丝绳上下运动，将作业人员、物料由起始平台运送至工作平台的一种升降设备。公司塔筒升降机主要有爬梯导向升降机、钢丝绳导向升降机和齿轮齿条升降机。

    1)钢丝绳导向升降机和爬梯导向升降机

    两种升降机都是以提升机为动力，通过钢丝绳牵引上下运行。钢丝绳导向升降机以升降机两侧的导向钢丝绳为轨道运行，适合顶部直径较小，空间受限的塔筒。爬梯导向升降机，以塔筒内壁上的爬梯为导向运行，通过支撑臂将升降机和爬梯进行有效的连接，有效防止升降机运行过程中发生转体和偏移，运行更平稳，载荷更大，叠加多项安全配置，实现了更高的安全等级，适合大风机、高塔筒的发展趋势；产品适用于陆上、海上，钢塔、混塔、柔塔等不同塔型，可根据客户需求定制更大容量和更大空间产品。

    2)齿轮齿条升降机

    产品是针对风机大型化趋势而研发的，可实现塔筒厂预先安装，吊装现场即插即用的升降设备。齿轮齿条升降机与传统钢丝绳升降机相比有如下优势：

    ①齿轮齿条传动替代了传统钢丝绳摩擦传动，彻底解决了传统塔筒升降机的钢丝绳和电缆在风机晃动过程中缠绕、刮蹭等风险。

    ②载荷更大，可承载更多人及物料，同时在建期即可使用，速度更快，效率更高。

    ③齿轮与齿条相互精准啮合，可避免轿厢升降过程中的摇晃，保证升降平稳性。

    ④齿轮齿条升降机不但可以适用传统钢塔，对于混塔、桁架塔等也有很好的适应性。

    3、双机联动登塔解决方案

    为顺应风机大型化、塔筒超高化的发展趋势，解决作业人员登高安全及物料运输效率问题，公司推出了双机（升降机+免爬器）联动登塔解决方案，即人员和物料运输从塔筒起始平台到扭缆平台乘坐塔筒升降机，从扭缆平台到偏航平台使用免爬器。该方案将升降机载荷能力强、运行稳定的特点与免爬器可直接运行到塔筒顶部的特点有机结合，优势互补，可有效提升登塔作业的安全性和效率。

    4、海上平台吊机

    产品是实现运维船至风电塔筒外平台之间物料提升和转运的专用起吊设备，可显著降低劳动强度，提升工作效率，提高操作安全性。使用独特的压绳和防松绳机构，排绳整齐有序，吊钩触地即停，安全可靠；具有自动过载保护系统和手动紧急降载功能，这些设计不仅能确保设备在复杂海洋环境下能够安全稳定地进行作业，更可以在突发情况下保护操作人员的安全。

    （三）公司的经营模式

    中际联合聚焦高空安全作业领域，以“产品+服务”的一体化解决方案为核心，采用“研发驱动、直销为主”的经营模式，依托自主研发体系，通过覆盖国内、国外主要市场的营销及售后服务网络，为客户提供设备销售、技术支持和售后维护等一体化服务，有效保障了技术领先优势与市场竞争力。

    1、供应链模式

    公司已构建起完善的供应商管理体系，与主要供应商达成战略协作，保障了关键原材料及零部件供应的可靠性与品质统一。公司供应链以SRM系统（供应商关系管理系统）为支撑，采用“订单需求+供应商安全库存”联动管理模式，通过整合物料需求规划系统与供应商管理，形成“预测备货+订单拉动”双驱动物料计划机制。

    在运营管理中，公司系统性地将客户订单需求、厂内安全库存及供应商安全库存进行统筹协调，既确保了物料的稳定供给，也实现了库存水平的动态优化，有效促进了物料的高效流转。

    采购方面，公司严格遵循“质量第一、交付第二、价格第三”的原则，实施差异化的采购策略：针对常规需求采用框架协议采购；新物料引入阶段采用询价采购；对标准化的批量物料推行竞争性招标；仅在符合规范的特殊情况下采用单一来源采购。借助先进的管理系统与科学的采购模式相结合，公司持续提升供应链协同效能，构建了稳固、高效且合规的供应链保障体系。

    为全面支持全球业务拓展，公司依托多渠道的物流网络与精细化的在途管控，保障产品能够准时、完好地送达国内外客户，从而为核心业务的持续发展提供了坚实的后端支撑，形成了关键的市场竞争优势。

    2、生产模式

    公司采用以订单与市场预测驱动的生产运营模式，融合柔性制造与精益管理理念。通过数字化工具制定精准的生产计划，并依托柔性化的生产线，灵活高效地响应不同客户的定制化与标准化产品需求，实现生产效率、交付稳定性与市场适应性的多维提升，构建起现代化、高效能的生产运营管理。

    同时，通过落实精益生产管理，持续优化工艺流程，实现生产效率与产品品质的同步提升，并通过供应链与生产的紧密协同，保障生产计划顺畅执行、加速产品交付，并确保质量稳定输出，从而有力地支持了全球市场业务的拓展。

    3、营销模式

    公司主要采用直销模式销售产品，通过与客户直接商务洽谈或市场招投标等方式获取订单。这种模式有助于缩短流通链条、降低中间成本，更贴近市场需求，并能快速、深入地把握客户需求，从而有效控制销售风险、及时获取反馈，提升客户服务效率与响应速度。在此基础上，公司部分产品采用经销模式或通过线上平台进行零售等销售模式，进一步拓展客户覆盖范围，积极布局新兴市场。此外，公司还为客户提供包括现场安装指导、操作培训及维护支持在内的一体化服务，凭借优质产品与专业服务持续获得国内外客户的信赖。

    市场推广方面，公司已形成“线上线下融合、国内国际联动”的立体化矩阵。线上部分，公司广泛使用百度、抖音、LinkedIn等搜索、社媒平台并与行业媒体进行合作持续投放广告，精准覆盖目标客户，并通过短视频、技术解析文章、精准推广等形式，系统呈现产品特点与应用案例。线下方面，公司积极参加专业行业会议与全球展会，借助面对面交流、实机演示等方式，与核心客户深入互动，持续深化客户关系、增强合作信任。

    4、盈利模式

    公司的核心收入及利润来源于高空安全作业设备销售，覆盖风电、建筑、电网等多个领域。在此基础上，公司凭借全球服务网络与深厚的技术积累，延伸出高空安全作业服务作为另一收入及利润来源。这包括为售出设备提供周期性的售后服务、专业的技术支持与定制化解决方案，不仅创造了持续的现金流，更提升客户黏性。这种“产品+服务”协同发展的模式，共同构筑了公司稳健的盈利能力。

    （四）产品的市场地位

    公司持续研发与创新投入，加快产品技术的迭代升级，优化产品矩阵，同步拓展销售渠道、提升服务能力，致力于与客户建立稳固的长期合作关系，并注重团队建设，不断夯实公司在市场中的领先地位。目前，公司产品已覆盖全球75个国家和地区，其中主营产品在风力发电细分市场占有率第一。

    公司为国家级专精特新“小巨人”企业和国家级制造业单项冠军示范企业。报告期内，公司因突出的创新能力和高效的解决方案，获西门子歌美飒（SGRE）颁发的“创新领导奖”；被明阳智慧能源集团股份公司评为“2025年度优秀供应商”，获中车山东风电有限公司“2025年度优秀供应商”及漳浦海峡发电有限公司“2025年度最佳供应商奖”。子公司中际天津获华锐风电科技（集团）股份有限公司“2025年优秀供应商”；子公司中际印度获阿瓦达能源（AvaadaEnergyPvt.Ltd.）颁发的合作伙伴奖，该荣誉是对中际印度在合作中专业服务与价值贡献的肯定。

    公司始终以“提供超越客户期望的产品和服务”为使命，致力于为客户提供“使用安全、操作简单、制造专业”的整体解决方案，为推动全球高空作业安全和技术进步贡献智慧，更好地服务于从事艰苦事业的人们。

    （五）主要业绩驱动因素

    公司业绩增长的核心驱动力主要为：行业方面，全球风力发电、建筑、消防等下游行业对高空作业安全及应急救援产品需求的持续提升，为公司产品创造了稳定的市场空间。产品方面，凭借持续的研发创新能力，紧跟行业发展趋势，以客户需求为中心，在提升产品安全性和适用性的同时拓展新的应用场景，持续完善产品矩阵。服务方面，公司通过完善的全球服务网络为客户提供全生命周期服务，形成了“产品+服务”的协同效应，增强了客户黏性并获取持续性的收入来源。同时，公司通过有效机制控制成本和费用，提升盈利韧性。

    报告期内，公司所从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式、市场地位以及主要的业绩驱动因素等未发生重大变化。公司业绩变化符合行业发展状况。

    二、报告期内公司所处行业情况

    中际联合是国内领先的高空安全作业设备及服务解决方案提供商，主要从事专用高空安全作业设备的研发、生产、销售和高空安全作业服务，属于专用设备制造业。公司产品现阶段主要应用在风力发电行业，主营产品在风力发电细分市场占有率第一。同时，公司积极研发新产品及对现有产品进行技术升级，开拓非风电领域市场，在建筑、通信、水电、桥梁、消防、仓储等17个行业均有应用。

    （一）公司所处行业基本情况

    根据中国证监会发布的《上市公司行业统计分类与代码（JR/T0020—2024）》公司所属行业为“C制造业”门类下的“CG35专用设备制造业”；根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所属行业为“C制造业”门类下的“CG35专用设备制造业”。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017），公司属于专用设备制造业，行业代码为C35。

    （二）高空安全作业设备行业概况

    高处作业，指在距基准面2m或2m以上的高度，且存在发生坠落可能的作业。根据机械行业标准《升降工作平台术语与分类》（JB/T12786-2016），升降工作平台包括举升式升降工作平台、导架爬升式工作平台、悬吊式升降工作平台和异型轨道式工作平台，公司产品主要属于悬吊式升降工作平台。

    2025年，我国装备制造业通过结构优化和发展动能转换，在国民经济中的核心地位愈发巩固，呈现出技术创新密集突破、新质生产力加速成长、产业地位持续凸显的发展态势，正稳步从“规模扩张”迈向“质效提升”的新阶段。整体而言公司产品主要应用的风力发电行业属于长周期性朝阳产业，近年来风电行业的发展带动专用高空安全作业设备行业持续发展。风电行业政策变化将影响风电项目建设和风电装机容量，进而影响到专用高空安全作业设备行业发展。

    （三）风力发电行业政策回顾

    2025年，我国深入实施碳达峰、碳中和战略，统筹能源安全与绿色低碳转型，扎实推进新型能源体系构建，推动可再生能源实现高质量、规模化发展。国家发改委、国家能源局等部门持续深化能源领域改革与法治建设，出台并落实了一系列促进清洁能源开发利用、强化新能源消纳与电网调控能力、加快全国统一电力市场体系建设、激发绿色电力消费潜力等方面的政策措施，并着力加强储能、能源科技创新等关键环节支撑，加快构建清洁低碳、安全充裕、经济高效、供需协同、灵活智能的新型电力系统，有力保障能源安全和经济社会高质量发展的用能需求。

    2025年1月1日，《中华人民共和国能源法》正式施行，提出完善能源开发利用政策，优化能源供应结构和消费结构，积极推动能源清洁低碳发展；加快构建能源消耗总量和强度双控制度体系；依法规范能源市场秩序，平等保护能源市场各类主体的合法权益；保障能源安全和绿色低碳转型，促进能源新技术、新产业、新业态发展。

    2025年1月，国家发展改革委国家能源局印发《电力系统调节能力优化专项行动实施方案（2025—2027年）》的通知。文件指出，到2027年，电力系统调节能力显著提升，各类调节资源发展的市场环境和商业模式更加完善，各类调节资源调用机制进一步完善。通过调节能力的建设优化，支撑2025—2027年年均新增2亿千瓦以上新能源的合理消纳利用，全国新能源利用率不低于90%。

    探索沙戈荒大型风电光伏基地和水风光基地一体化调用。结合市场、价格等机制，试点探索沙戈荒基地和水风光基地一体化协同调用机制，优化基地整体涉网性能，提升稳定支撑能力。

    2025年2月，国家能源局印发《2025年能源工作指导意见》，提出非化石能源发电装机占比提高到60%左右，非化石能源占能源消费总量比重提高到20%左右；积极推进第二批、第三批“沙戈荒”大型风电光伏基地和主要流域水风光一体化基地建设，科学谋划“十五五”“沙戈荒”新能源大基地布局方案，积极推动海上风电项目开发建设；统筹新能源与重点产业优化布局，拓展新能源应用场景，在工业、交通、建筑、数据中心等重点领域大力实施可再生能源替代行动，积极支持零碳园区建设和光伏建筑一体化，更好促进新能源就地消纳。

    2025年3月，2025年《政府工作报告》中提出，积极稳妥推进碳达峰碳中和，建立一批零碳园区、零碳工厂。加快构建碳排放双控制度体系，建立产品碳足迹管理体系、碳标识认证制度，积极应对绿色贸易壁垒。

    2025年4月，国家能源局发布《关于促进能源领域民营经济发展若干举措的通知》，提出支持民营企业参与“沙戈荒”大基地投资建设；支持民营企业积极投资新型储能、虚拟电厂、充电基础设施、智能微电网等能源新技术新业态新模式；鼓励民营企业推进风电场、光伏电站构网型技术改造，积极培育风电、光伏设备循环利用先进技术和商业模式。

    2025年5月，国家发展改革委、国家能源局发布《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》，提出绿电直连项目以满足企业绿色用能需求、提升新能源就近就地消纳水平为目标。加强对风电、太阳能发电、生物质发电等绿电直连项目的统筹规划，确保绿电直连模式有序发展。

    2025年9月，工业和信息化部、市场监管总局、国家能源局印发《电力装备行业稳增长工作方案（2025—2026年）》。文件提出，扩大国内有效需求。依托能源领域重大工程项目，稳定电力装备需求。加快推进陆上大型风电光伏基地，推动海上风电规范有序建设，积极推进风电和光伏发电分布式开发、水风光一体化开发。

    积极开拓国际市场。积极参与全球能源绿色低碳转型，加强绿色基建、新型基建等领域合作，拓展电力装备海外市场。发挥好双多边合作机制作用，深化与新兴市场国家在风电、光伏、储能等领域全产业链合作，引导企业合理有序开展海外布局，强化产品质量，打造电力装备品牌形象。

    2025年9月，国家能源局等部门发布关于推进能源装备高质量发展的指导意见，意见提出，到2030年，我国能源关键装备产业链供应链实现自主可控，高端化、智能化、绿色化发展取得显著成效，技术和产业体系全球领先，国际影响力持续提升，有效保障高效智能能源勘探开发、低碳高效能量转换、低成本高可靠能源存储、高效稳定能源输送等战略任务，有力支撑新型能源体系建设。提升能量转换装备质效水平。推动煤电、气电装备高效、灵活、低碳化升级和核能装备高端化发展，提升风电、太阳能发电、水电等可再生能源装备质效水平，同步发展生物质能、地热能及海洋能等其他清洁能源发电和综合利用装备。

    2025年11月，国务院新闻办公室发布《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书。白皮书指出，能源活动是碳排放的最主要来源，能源绿色低碳转型是实现碳达峰碳中和的关键。中国立足基本国情和发展阶段，在保障能源安全的前提下，大力实施可再生能源替代，推进新型能源体系和新型电力系统建设，为实现“双碳”目标提供有力支撑。

    不仅是国内，欧洲等国也在2025年出台了相关政策及规划，这些政策不仅有助于推动可再生能源产业发展，还将对全球可再生能源市场产生积极影响。

    2025年6月，欧盟委员会推出“气候、能源和环境援助框架”（CISAF），以支持《清洁工业协议》，该框架有效期至2030年底。CISAF基于2023年临时危机与转型框架，允许成员国资助电气化、工业脱碳和清洁技术制造等战略项目，为电力密集型行业提供临时电价优惠（需投资可再生能源等），优先支持工业直接电气化，还可支持清洁技术制造的资本支出，以扩大欧洲风能供应链，助力实现《净零工业法案》中的风电制造目标，同时支持电网设备制造、快速审批及现有风电场重新供电项目。欧洲风能协会对该框架表示欢迎，计划与行业和各国政府合作，加速脱碳并扩大欧洲清洁技术规模。

    （四）风力发电行业发展情况

    风力发电作为清洁可再生能源的重要代表，其发展潜力正持续释放。在2025年的联合国气候峰会上，国家主席习近平宣布中国新一轮国家自主贡献目标：到2035年风电和太阳能发电总装机容量力争达到36亿千瓦。为加快经济社会发展全面绿色转型和能源电力高质量发展设立了新的航标。在政策长期支持、技术革新、成本下降、产业链协同以及多元化应用场景拓展的驱动下，叠加全球协同推进碳减排的共同行动，风力发电行业将迈入规模化发展的新阶段。

    2025年4月，全球风能理事会（GWEC）发布的《2025全球风能报告》。报告预测，到2030年，全球风电新增装机容量将达到194GW。

    2025年6月，全球风能理事会（GWEC）发布《全球海上风电报告2025》。预计年均复合增长率（CAGR）在2024年到2029年为28%，在2030年到2034年为15%，这意味着海上风电行业在2030年将实现新增装机30GW以上，并在2033年突破50GW大关。

    2025年10月，在2025北京国际风能大会暨展览会(CWP2025)上发布的《风能北京宣言2.0》提出，在国家自主贡献目标指引下，综合资源潜力、技术能力、产业链韧性和市场消费需求，为中国风电设定合理的发展目标：“十五五”期间年新增装机容量不低于1.2亿千瓦，其中海上风电年新增装机容量不低于1500万千瓦，确保2030年中国风电累计装机容量达到13亿千瓦，到2035年累计装机不少于20亿千瓦，到2060年累计装机达到50亿千瓦，助力能源领域率先实现碳中和。

    2026年1月，第三届北海峰会在德国汉堡举行。本届北海峰会上，英国和比利时、丹麦、法国、德国、爱尔兰、卢森堡、荷兰、挪威等欧洲国家签署了《汉堡宣言》。宣言目标是到2050年通过跨境合作在北海开发100吉瓦的海上风电项目，并加强对关键基础设施的保护。

    据报道，北海周边国家的目标是到2050年实现300吉瓦的海上风电装机容量，其中三分之一（即100吉瓦）将来自联合项目。输电系统运营商将在2030年启动其中约20吉瓦的项目。

    2026年1月，国家能源局举行新闻发布会，在回答记者提问时提到：“十五五”时期，将从供需两侧协同发力，推进非化石能源消费比重稳步提升。在供给侧，坚持风光水核多能并举，推动风电、光伏发电平稳发展，保持平均每年2亿千瓦增长节奏，推动水风光一体化发展。同时加大海上风电开发力度，推动分布式新能源多场景多元化开发，进一步扩大新能源供给。

    2026年2月，中国可再生能源学会风能专业委员会发布《2025年中国风电吊装容量统计简报》。2025年，全国（除港、澳、台地区外）新增装机18272台，容量为1.3亿千瓦，同比增长49.9%；其中，陆上风电新增装机容量1.25亿千瓦，占全部新增装机容量的95.8%，海上风电新增装机容量556万千瓦，占全部新增装机容量的4.2%。

    2026年3月，彭博新能源财经发布《2025年全球风电机组市场份额年度报告》，报告显示，2025年全球风电新增装机容量169GW，再创历史新高。其中，陆上风电新增装机161GW，占比95%；海上风电新增装机8GW。

    风力发电凭借其清洁、可再生的特性，展现出显著的发展潜力，在政策支持强化、技术日益成熟、发电成本逐步下降以及全球协同推进碳减排的背景下，风电行业将迎来更广阔的发展空间。公司对风电市场的长期稳健增长充满信心，并将持续优化市场战略，推出符合风机大型化发展方向的产品，并深化全球业务版图，全面提升企业核心竞争力，巩固在行业内的领先地位。

    （五）其他行业发展概况

    中际联合的专用高空安全作业设备，在风电领域之外，同样广泛应用于多个行业领域。该系列产品专为各类高空作业设计，尤其注重特定复杂工况下的安全与效率保障，目前已服务于电网、通信、建筑、桥梁、消防、火力发电、仓储等17个行业。在以上场景中，公司所生产的高空安全作业设备能够有效提升作业效率，显著降低高空攀爬带来的坠落风险，为从业人员提供可靠的产品及服务。

    1、电网行业发展情况

    我国建成世界上规模最大、最复杂的输变电工程，输电领域正以提升跨区长距离输送能力、促进新能源大范围消纳能力，持续推进主网架强化、智能化升级与柔性输电技术应用，有力支撑能源资源优化配置和电力系统转型。

    根据2025年7月中国电力企业联合会发布的《中国电力行业年度发展报告2025》，截至2024年底，全国电网35千伏及以上输电线路回路长度247.7万千米，同比增长1.7%；其中220千伏及以上输电线路长度960970千米，同比增长3.5%。

    根据2026年2月中国电力企业联合会发布的《2025-2026年度全国电力供需形势分析预测报告》，电网工程投资较快增长。2025年，全国电网工程建设完成投资6395亿元，同比增长5.1%。近年来，风光大基地建设推动特高压直流输电通道工程投资快速增长，2025年直流工程投资同比增长25.7%；交流工程投资同比增长4.7%。2025年，全国新增220千伏及以上变电设备容量（交流）32043万千伏安，同比少投产1519万千伏安；新增220千伏及以上输电线路长度47529千米，同比多投产13814千米。交直流输电通道的建设打通区域电力输送动脉，资源配置能力进一步提高。

    据IEA（国际能源署）预计，2030年及2050年中国电网线路总长度将分别增长至0.15/0.31亿公里，其中配电网线路长度分别为0.12/0.28亿公里，配电网占比将分别提升至83.1%/87.9%，配电网建设重要程度将大幅提升。

    电力需求增长直接驱动电力基础设施投资增加，进而带动高空作业设备在建设、运维、改造全环节的需求。这一趋势与能源转型、电网升级及安全标准提升紧密相连，预计未来随着能源结构优化，高空作业设备在电力领域的需求将持续旺盛。中际联合所生产的专用高空安全作业设备可服务于输电塔架、变电站等场景的建设、维修与维护等作业场景。

    2、通信行业发展情况

    2026年1月，工业和信息化部发布的《2025年通信业统计公报》数据显示，截至2025年底，全国移动电话基站总数达1287万个，比上年末净增22.7万个。其中，4G基站为719.2万个，比上年末净增8万个。5G基站为483.8万个，比上年末净增58.8万个，5G基站占移动电话基站总数达37.6%，占比较上年末提升4个百分点。

    随着通信网络覆盖范围持续扩大、基站建设不断提速，以及高空作业安全规范日益严格，通信行业对专业化高空安全作业设备的需求持续增长。公司生产的高空安全升降设备与防护装置，可应用在通信塔、基站等高空作业场景，能够有效降低人员劳动强度、提升作业效率。

    3、安全应急装备所应用领域发展情况

    我国安全应急装备产业规模持续扩大，作为战略性新兴产业，其新经济增长点的地位日益突出。在产业规模上，全产业链能级稳步提升，市场需求旺盛，多个细分领域呈现强劲增长态势。在技术水平上，智能化、数字化成为发展主线，创新成果不断涌现。该产业已从保障社会安全的支撑产业，成长为规模与创新并重、带动经济高质量发展的重要力量。

    工业和信息化部、国家发展改革委等五部门印发的《安全应急装备重点领域发展行动计划（2023-2025年）》提出，力争到2025年安全应急装备产业规模、产品质量、应用深度和广度显著提升，对防灾减灾救灾和重大突发公共事件处置保障的支撑作用明显增强；力争到2025年，安全应急装备重点领域产业规模超过1万亿元。

    2025年2月，工业和信息化部、国家发改委等八部门印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》，提出扎实推动新型储能制造业高质量发展，推动科技创新和产业创新融合，释放新型储能市场发展潜力，巩固新型储能关键技术，推进电源和电网侧储能应用，拓展用户侧储能多元应用。2025年7月发布的《安全应急装备产业分类指导目录（2025版）》为产业提供了更清晰的发展框架，为企业把握发展方向、规划业务布局提供了更精准的“导航图”。

    2026年1月，应急管理部工业和信息化部印发《关于加快应急管理装备创新发展的指导意见》，要求坚持需求牵引、实战导向，明确到2027年底，攻克20项以上关键核心技术，研发20种以上重点创新装备，推广30种以上先进技术装备，应急管理装备创新发展体系进一步完善，装备产业发展规模和质量稳步提升，应急管理装备智能化、轻型化、标准化水平显著提升，实战支撑能力明显增强。

    在政策引导和市场驱动的双重作用下，安全应急装备产业正朝着技术更智能、品类更精细、产业链更协同的方向快速发展，未来市场空间十分广阔。中际联合在安全应急装备领域推出或在研的产品及解决方案有：（1）能源安全系统解决方案，该方案专为各类能源场景量身打造，能精准捕捉风险，融合防雷、消防与安防功能为一体，全面覆盖电网侧、用户侧、数据中心、电池工厂、新能源配套电站及储能集装箱、风力发电场等核心应用领域，有效解决能源安全难题，最大限度降低火灾发生概率及事故损失，为客户提供安全保障。（2）消防救援装备、个体防护装备以及家庭应急中的家庭应急包、救生缓降器等产品。公司可为客户提供综合应急救援一体化解决方案，构建“预防-监测-救援”安全护城河。

    三、经营情况讨论与分析

    2025年，公司在复杂多变的外部环境形势下坚持稳健经营，管理层围绕年初制定的经营计划，以技术创新筑牢根基，以全球化布局拓宽空间，以新领域开拓激活增长；继续深耕国内国际两个市场、持续培育发展新动能，统筹技术研发、生产运营、市场拓展，推动各项工作取得新进展，有效推进经营计划的实施，实现了营业收入、净利润的双增长。

    （一）经营效益稳步增长，发展动能持续增强。

    公司依托领先的技术研发实力、稳定可靠的产品品质及覆盖全面的服务能力，经营效益稳健增长。2025年度，公司实现营业收入187848.32万元，同比上升44.64%；实现归属于上市公司股东的净利润53033.64万元，同比上升68.47%，实现每股收益2.50元。截至2025年12月31日，公司总资产378688.64万元，较上年期末增长14.07%，归属于上市公司股东的净资产293958.48万元，较上年期末增长13.58%。

    报告期内，公司以价值创造为根本遵循，将降本增效贯穿经营管理全过程，通过精细化管理体系构建与技术创新能力升级的协同发力，在多个业务环节取得实质性进展，运营效能持续优化，综合费率合理管控，实现了公司整体综合费率的下降，毛利率及净利率进一步回升。

    （二）持续完善产品结构布局，优质新品保持常态化推出

    近年来，风机大型化已成为行业主流发展趋势，公司围绕客户实际需求与市场关键痛点，将齿轮齿条式升降机及大载荷升降机作为公司近年来重点布局的主推产品，已稳步成为支撑公司持续成长的动力之一；同时，公司推出的双机登顶解决方案也获得了更多客户的认可。2025年，公司着力加大相关产品市场推广力度，沿着“一横一纵”的产品方向逐步丰富产品类别、拓展应用场景，持续健全产品矩阵，聚焦客户核心需求推出差异化、高品质产品，有效覆盖不同客户群体及各类应用领域的新兴需求。

    1、在风力发电领域，公司在现有产品持续升级迭代的同时，紧跟客户需求，新推出的单叶片吊具、盘车工装等工装类产品，进一步丰富了公司产品类别。

    1）单叶片吊具：是一种应用于风机吊装过程中叶片专用吊装的工装。产品具有便于维护、通用性强的特点，可通过更换吊带安装孔位扩大适用范围，可全面应用于陆上及海上风机叶片水平吊装。

    吊具采用折叠臂方式，可实现整机运输、免现场组装，缩短作业准备时间。配备双冗余遥控器控制，支持点动控制和双键控制两种模式，确保操作安全可靠。系统配有限位及压力检测，到达设定位置自动停止，有效防止超行程运行，保护叶片。此外，液压系统具备自动补压功能，保障动作平稳。

    2）盘车工装：产品安装在风机机舱内部，通过驱动风机制动盘，使风机轮毂转动到合适角度，以满足叶片安装或拆卸的需求。

    产品由驱动装置、外齿回转支承、过渡盘、主体、反力臂和电气控制系统等组成。采取模块化设计，现场拆卸和组装快捷，便于作业和运输；双机械锁止并带监测装置，有效防止误操作，提升安全性；此外，产品具有体积小、重量轻、维护简单、安全性高等优点。

    2、在安全应急装备领域，公司推出的能源安全系统解决方案，专为各类能源场景量身打造，全面覆盖电网侧、用户侧、数据中心、电池工厂、新能源配套电站及储能集装箱、风力发电场等核心应用领域，以创新技术构建安全防护新标杆。

    能源安全系统解决方案：本系统聚焦能源系统火灾等安全事故的“预防、监测、预警、扑灭”全流程管控，以“极早期火灾风险预判”为核心，深度融合防雷、消防与安防一体化技术，形成“三位一体”防护体系——从源头阻断外源性火灾风险，到实时精准感知潜在隐患，再到通过可视化技术实现火灾状态的快速判断，最大限度降低火灾发生概率及事故损失。报告期内，公司为西班牙及德国某储能项目定制的消防系统顺利完成国内交付，为该项目成功出海筑牢了科技安全保障。

    （三）持续推进制造工艺迭代升级，健全规范高效的质量追溯体系

    报告期内，公司聚焦生产全流程的精细化管理，持续推进制造工艺迭代升级。通过搭建以客户需求为中心的创新型、柔性化的生产交付系统，从原材料加工、核心工序操作到成品组装，逐步实现工艺标准化、流程智能化与管控精准化；同时借助数据分析、自动化设备和先进的工艺设备，持续提升产品加工精度、生产效率与稳定性，迅速响应客户需求，实现精准交付。

    公司着力健全规范高效的质量追溯体系，质量管控贯穿于“原料入库—生产加工—成品出库—终端使用”等各环节。通过对内部质量、流程和系统监督检查，及时发现质量管理的不足。针对公司各个环节存在的问题开展切实有效的评价、赋能工作，提升质量管控能力，确保产品质量稳定，提高客户的信任感，助力企业构建兼具效率与可靠性的现代化制造管理体系，实现公司业绩目标。公司拥有CNAS实验室认可证书和GWO（全球风能组织）培训服务认证证书，能够保证公司的产品和服务满足客户的实际要求。报告期内，公司取得AEO高级认证企业证书。

    （四）加强营销赋能，提升品牌价值

    公司持续提升品牌营销团队专业能力，推动营销体系向“价值与解决方案导向”升级，赋能业绩增长。通过整合官网、社交媒体、行业媒体及AI内容工具，构建了集品牌传播、产品展示、技术答疑与在线互动于一体的营销方案，实现了对目标客群的精准触达与价值传递。同时，公司积极参与全球主流风能展及高空作业安全论坛，通过主题演讲及提供沉浸式产品体验，深度诠释公司理念与技术实力，不仅提升了品牌行业影响力，更有效引领了市场对高空安全作业标准的认知与升级。

    （五）提质增效成效凸显，运营基础有力夯实

    公司以价值创造为根本遵循，将降本增效贯穿经营管理全过程。研究院对核心产品线进行了精准梳理和优化升级。通过材质创新和结构简化，对升降设备实施改进，在保证产品性能和可靠性的前提下，实现了成本持续优化。特别是在大型升降设备方面，通过关键材料的改进和设计方案的革新，单机成本得到有效控制。同时推进产品标准化战略，对现有产品系列进行整合统筹。通过将多种型号的组件统一规范和标准，减少了零部件的种类，不仅降低了直接材料成本，还提高了生产效率，为规模化生产创造了有利条件。

    生产中心和供应链中心共同构建“智能协同+精益管控”的体系。生产端深化信息化系统联动，通过算法优化排产，实时监控设备稼动率与能耗，推行预测性维护，降低停机损失与能耗成本；供应链端依托SRM系统搭建智能协同平台，结合销售数据与市场趋势实现需求预测，动态优化补货策略与库存布局，在保证生产的同时提高库存周转率。

    公司通过精细化管理体系构建与技术创新能力升级协同发力，在多个业务环节取得实质性进展，运营效能持续优化，综合费率合理管控，实现了公司整体综合费率的下降，毛利率及净利率进一步回升。

    四、报告期内核心竞争力分析

    公司基于对客户需求及产品技术的深刻理解，掌握涵盖关键领域的核心技术，在行业内具有一定的竞争优势，主营产品在风力发电行业市场占有率保持领先地位，为全球客户提供产品及服务。

    （一）管理团队优势

    公司核心管理团队从事高空作业设备及安全应急装备等领域多年，具有丰富的行业实践管理经验和前瞻性的战略眼光，对行业发展趋势、客户需求及公司发展战略具有深刻的理解和认识，形成了科学合理的公司发展战略和经营理念。公司主要管理团队成员均在公司工作多年，具有高度稳定性，能够最大限度地发挥自身优势，有利于公司的长远发展。在管理方面，通过不断探索优化经营管理模式，能够对公司的研发、供应链、生产、营销、安全质量、工程服务等经营活动进行合理决策并有效实施，通过精细化管理，持续降本增效，提升了公司的市场竞争力和盈利能力。

    （二）研发与技术优势

    公司致力于为客户提供高品质的产品和服务，坚持以客户为中心，通过建立专业技术团队，第一时间解答客户技术问题并充分挖掘和响应客户需求。通过技术创新及产品创新，持续提升产品性能，丰富产品类别，拓宽产品应用领域，增加产品竞争力。同时，公司积极建立较为完善的知识产权管理体系，凭借覆盖全球的数百项专利，确保了技术的独创性与领先性。这种深度融合市场需求与前瞻技术的研发能力，使公司产品能持续为风电、电力、建筑、桥梁等行业客户创造价值，构筑了坚实的市场竞争壁垒。

    截至2025年12月31日，公司及子公司累计获得授权发明专利共65项；累计获得软件著作权37项；公司累计参与起草的国家、行业及团体标准共26项，推动高空安全作业设备的标准化工作。

    公司是国家级“专精特新”企业和国家级制造业单项冠军示范企业。报告期内，公司子公司中际装备获评北京市“专精特新”中小企业及北京市“创新型”中小企业；公司凭借持续的创新能力成功入围了北京民营企业专精特新百强，2025北京制造业企业百强、2025北京高精尖企业百强。

    （三）市场领先地位与品牌优势

    公司产品与解决方案已成功应用于全球17个行业，覆盖75个国家和地区，市场地位与品牌影响力持续提升。公司的核心客户群体包括风机制造商、风力发电企业及塔筒制造商等，依托强大的研发创新能力与严格的质量管控，为客户提供了稳定、可靠的产品交付与全方位的服务保障，实现了与全球主要风机制造商及包括亚、欧、美、澳等地区主要能源业主企业的合作。

    公司始终以提供超越客户期望的产品和服务为使命，致力于为客户提供“使用安全、操作简单、制造专业”的产品及解决方案，为全球高空作业安全与技术发展贡献智慧，更好地服务于从事艰苦事业的人们，公司的理念与实践广受客户认可。

    （四）资质认证优势

    出于产品质量可靠性、安全性、稳定性等要求的考虑，客户对专用高空安全作业设备的准入有着严格的要求，公司所生产的产品大多数都需要通过相关机构的认证并取得相关的资质证书，以符合客户的准入要求。经过多年的经营积累和市场开拓，依托公司的研究开发能力及质量管控能力，截至2025年12月31日，公司主要产品累计通过了欧盟CE认证、北美UL/ETL认证、海关联盟EAC认证等176项国内外资质认证。行业专业资质认证的不断获得，持续提升了公司产品的市场竞争力和信誉度，为公司持续稳健地发展提供了有力的保障。

    （五）售后服务优势

    公司从客户角度出发，实行销售与技术联动，建立专业技术团队第一时间解答客户技术问题并充分挖掘客户需求。公司按照区域划分销售大区，全力覆盖和服务各区域的客户需求，及时反馈和解决客户提出的问题。公司建立了系统化、多维度的客户满意度评估体系，从经销商、直接客户和海外客户三大细分市场，实施全方位的客户体验监测，并通过“调研－分析－改进”的闭环管理机制，实现从被动响应到主动服务的转型升级，持续提升客户满意度和忠诚度，推动客户关系向战略合作伙伴关系深化发展。

    报告期内，公司全球服务中心售后服务部获东方电气风电股份有限公司授予的“2025年度最佳合作伙伴”奖。

    （六）产品质量优势

    公司高度重视产品质量，坚持走质量效益型道路，结合多年的高空安全作业设备研发和制造经验，持续强化质量管理，基于ISO9001（质量管理体系国际标准）和APQP（产品质量先期策划）建立了标准化、规范化的质量管理体系及制度。公司将质量成本、客户满意度、开箱合格率、产品故障率作为公司级质量管理内容，质量团队通过质量月报、问题分析报告、客诉管理、质量问责、质量成本、安全生产月报、合理化建议等手段，强化全体员工对质量的重视并落实到日常行动中。通过全员安全质量文化的建设和推广，进一步提升了从管理者到一线员工的质量意识，“质量优先、全员参与”成为中际联合产品和服务的核心竞争力之一。

    报告期内，公司未发生因核心管理团队或关键技术人员离职、设备或技术升级换代、特许经营权丧失等导致公司核心竞争力受到严重影响的情况。

    五、报告期内主要经营情况

    2025年公司实现营业收入187848.32万元，同比上升44.64%；实现归属于上市公司股东的净利润53033.64万元，同比上升68.47%，实现每股收益2.50元。截至2025年12月31日，公司总资产378688.64万元，较上年期末增长14.07%，归属于上市公司股东的净资产293958.48万元，较上年期末增长13.58%。

未来展望：

(一)行业格局和趋势

    2025年是“十四五”规划的收官之年，亦是“十五五”规划谋篇布局之年。在2030年前碳达峰、2060年前碳中和目标的指引下，新能源产业进入发展快车道，风电不仅是能源转型的核心力量，更是全球协同实现低碳未来的重要支柱，风力发电市场潜力巨大。

    2025年1月1日起，《中华人民共和国能源法》正式施行。提出完善能源开发利用政策，优化能源供应结构和消费结构，积极推动能源清洁低碳发展；加快构建碳排放总量和强度双控制度体系；依法规范能源市场秩序，平等保护能源市场各类主体的合法权益；保障能源安全和绿色低碳转型，促进能源新技术、新产业、新业态发展。为可再生能源的发展提供了有力的法律支持，有助于推动我国能源结构的调整和转型升级。

    2025年10月，国家能源局印发《国家能源局关于促进新能源集成融合发展的指导意见》，提出加快推动新能源多维度一体化开发，推动新能源与多产业协同发展。到2030年，集成融合发展成为新能源发展的重要方式，新能源可靠替代水平明显增强，市场竞争力显著提升，有力支撑经济社会发展全面绿色转型，为加快中国式现代化建设提供更加安全可靠的绿色能源保障。

    2026年3月，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》正式发布，明确提出推进非化石能源安全可靠有序替代化石能源，坚持风光水核等多能并举，实施非化石能源十年倍增行动。

    公司将继续密切关注国内外经济形势、行业发展动态与市场需求变化，坚持创新驱动，优化资源配置与产品结构，致力于为客户提供专业的产品与解决方案，持续推动绿色能源事业的发展。

    (二)公司发展战略

    公司坚持以提供“Safe（使用安全）、Simple（操作简单）、Specialized（制造专业）”的高空安全作业设备为理念，同时提供专业的高空安全作业服务。以此为基础，致力于成为全球领先的高空安全作业设备及服务解决方案提供商。

    公司以风电领域为核心，持续拓展工业、建筑、应急救援等多元化市场，通过技术创新与全球化布局，持续巩固和提升在细分市场的领导地位。首先紧跟风机大型化、超高化、多样化发展趋势，持续进行研发投入，重点开发能解决客户痛点的高附加值产品，如大载荷升降机、齿轮齿条升降机等，满足市场对高效、安全、适配性强的高空作业设备的需求。其次深化国际化布局，通过本地化运营和营销网络建设，提升海外市场渗透率，实现全球范围内业务的均衡增长。同时，通过多元化区域市场布局，降低单一市场政策变动风险。最后在深耕风电领域的同时，积极拓展非风电领域，包括工业升降设备、安全防护产品、应急救援装备等，构建多领域协同发展的业务格局，打造公司第二增长曲线。

    (三)经营计划

    2025年，公司坚持稳中求进、以进促稳，在复杂多变的外部环境形势下展现出稳健韧性，经营业绩持续增长。

    2026年是“十五五”规划的开局之年，也是公司进一步推动高质量发展的攻坚之年。公司将锚定经营目标，持续拓展市场，以客户需求为中心，致力于提供超越期望的产品与服务。同时，公司将以现有信息化系统为基础，升级构建管理流程全链路，提升生产与管理效率；并加强团队建设，优化人才结构，奋力开创市场有突破、运营有效率、团队有活力的高质量发展新局面。

    1、深化主业聚焦，强化市场引领，开拓市场空间

    国内市场深化布局，紧跟国内风电行业发展机遇，依托公司产品在风电行业多年的市场积累，进一步巩固市场地位，积极获取新增装机带来的设备需求增长机遇。顺应风机大型化趋势，重点推广大载荷升降机和齿轮齿条升降机等产品，着力提升高价值产品在升降机订单中的占比。

    海外市场加速拓展，加强美国、欧洲、印度、巴西等现有海外市场的渗透，利用已设立的海外子公司和本地化团队，提供从销售到售后的全生命周期服务。把握海外市场技改需求，充分发挥公司在风力发电行业相关产品的技术优势与产品竞争力，持续提升海外市场份额与品牌影响力。

    积极开拓非风电领域，将风电领域积累的技术和产品经验拓展至建筑、通信、水电、桥梁等多个行业。重点推广工业及建筑升降设备、安全防护用品、能源安全系统解决方案等，逐步提高非风电业务收入贡献。

    2、以客户为中心，深化服务与创新，推动业务发展

    从技术创新、品质管控、服务优化等多个维度系统性提升公司的竞争优势。通过持续的技术研发与创新，开发新产品及对现有产品进行迭代升级，优化产品性能，更好地满足客户需求，全力保障订单的稳定交付。持续加大产品推广力度，加深与客户的合作，围绕客户需求提供更为丰富、全面的产品和服务，不断拓宽合作的广度与深度。建立完善的客户反馈机制，深入洞察客户需求与痛点，为客户提供定制化解决方案，及时响应并解决客户问题，全方位提升客户体验，促进客户长期合作，进一步巩固和提升产品市场份额与知名度，推动业务实现可持续高质量发展。

    3、坚持研发创新驱动，发展新质生产力

    公司坚持以市场和客户需求为导向开展研发创新，持续深耕高空安全与应急救援关键技术，一方面基于现有产品不断进行更新迭代，通过产品结构优化升级，持续推进产品适用性及智能化应用，提高大载荷升降机和齿轮齿条升降机的销售占比，进一步加大双机联动登塔解决方案的推广，在更好地满足客户需求的同时提高公司的收入和利润。另一方面，以公司核心竞争力为支撑，将产品及解决方案，拓展到更广阔的行业领域，持续扩大业务范围，构建更加多元的增长曲线。

    4、强化组织管理，深挖内潜降本增效

    通过优化资源配置，挖掘内部潜能，持续进行降本增效。在战略层面，强化财务职能的战略支撑，发挥预算管理在资源配置中的作用；在管理运营方面，积极推进公司及子公司数字化转型工作，通过搭建可视化数据决策平台，优化流程效能，简化审批环节，提高各部门协同性，逐步实现集团业务一体化管理，提高公司管理水平和决策效率；在生产管理方面，开展精益生产管理，持续推进设备改造升级，优化生产工艺流程，完善供应链、生产、品质管控等各环节管理，持续提升生产运营效率，减少生产损耗，降低运营成本。

    5、持续完善公司治理体系，提升信息披露质量

    2026年，公司董事会将根据公司经营情况及发展战略依规召开定期和临时会议，认真履行有关法律、法规和《公司章程》等相关规定赋予的职责，落实、执行股东会各项决议。不断完善法人治理结构，持续强化规范运作，按期推进并完成新一届董事会换届选举，推动董事会高效运行。此外，公司董事会将通过加强相关法律法规学习，提高董事会的战略决策能力、风险控制能力，提升董事的履职水平，充分发挥董事会各专门委员会及独立董事的职能作用，切实保障公司及全体股东的利益。

    公司将严格履行信息披露职责，切实践行“以投资者为本”的理念，履行上市公司的责任和义务。进一步加强信息披露工作管理，有效传递公司价值，努力提升信息披露质量，增强披露信息的可读性。为增强市场信心、维护公司形象，共同推动资本市场积极健康发展而努力。

    6、优化人才结构，提升企业效能

    围绕公司发展战略，制定并实施与之匹配的中长期人力资源规划，着力构建完善的人才梯队。加强优秀人才特别是专业管理人才和技术人才的引进和培养，使公司的技术研发水平保持行业领先地位；加强核心人才发展机制建设，完善人才管理合规体系，提升人才密度，优化人才结构，打造适应战略发展的人才队伍，为公司高质量发展提供充足的人才保障。

    (四)可能面对的风险

    1、下游风电行业波动和政策风险

    现阶段公司的主要下游客户为风力发电行业企业，公司经营和风力发电行业的发展关系较为密切。风力发电行业属于新能源领域，其发展受政策影响较大，若未来行业支持政策减弱，可能对风电建设项目产生一定冲击，进而对公司经营业绩产生重大不利影响。

    2、行业竞争风险

    经过多年发展，公司目前在研发与技术、品牌、资质认证、产品质量等方面已形成自身的竞争优势，在行业内具有较强竞争力。但若未来行业内其他企业通过降价等进行竞争或其他实力较强的企业进入专用高空安全作业设备行业，将导致行业竞争加剧，公司存在竞争优势和行业地位减弱、盈利能力增速放缓甚至经营业绩下降的风险。

    3、经营风险

    公司所提供的专用高空安全作业设备及高空安全作业服务可以在电力、电网、通讯、建筑、桥梁等众多领域应用，但现阶段公司主要产品及服务集中在风力发电领域，而风力发电领域本身客户比较集中，因此公司存在客户相对集中的风险，若未来主要客户与公司的合作关系发生变化，大幅减少或完全取消从公司的采购且公司未能及时开发新客户，则公司的经营业绩可能受到重大不利影响。

    由于公司主要产品及服务涉及高空作业，因此公司产品质量控制及安全生产方面如果出现问题或者控制不当，会出现产品质量风险和安全生产风险，可能会对公司生产经营或者经营业绩造成不利影响。如果公司发生质量问题或安全生产问题，也会对公司品牌造成影响，不利于公司保持行业地位及开拓新客户，从而对公司经营或业绩造成影响。

    4、技术风险

    研发与创新是公司的核心竞争力之一，因此公司也可能面临产品研发风险、核心技术人员流失风险以及知识产权保护风险。如果公司在产品研发方面不能按计划研发出新产品或产品性能不再具备竞争优势；或者公司核心技术人员流失，出现技术泄露亦或出现核心技术、知识产权被盗用等情况，可能会对公司经营或业绩造成不利影响。

    5、财务风险

    公司若无法持续推出具备核心竞争优势的新产品或不能有效管控生产成本、未来受行业政策变化、市场竞争加剧、国内外经济形势等影响或者公司不能更好地适应市场发展，公司可能会面临经营业绩下滑和毛利率下滑的风险。

    6、国际贸易摩擦风险

    2025年度，公司外销收入为97119.67万元，占主营业务收入的52.03%。近年来，以中美贸易冲突为代表的国际贸易形势变化频繁，全球经济正面临着多重压力，国际贸易保护主义政策不断扩大，贸易摩擦政治化的倾向日益突出，影响全球经贸秩序和供应链体系。若贸易保护主义、地缘政治等外部环境持续恶化，且公司未能及时、有效应对，将对公司的整体经营业绩构成不利影响。

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