天迈科技（300807）2025年年报财务分析：亏损收窄、现金流改善但持续盈利压力仍存

近期天迈科技（300807）发布2025年年报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

天迈科技（300807）2025年年报显示，公司实现营业总收入1.6亿元，同比下降2.12%；归母净利润为-2793.01万元，同比上升52.91%；扣非净利润为-3323.7万元，同比上升45.36%。尽管公司仍处于亏损状态，但亏损幅度显著收窄。

盈利能力分析

公司盈利能力有所改善。2025年毛利率达41.12%，同比增幅为12.28%；净利率为-17.5%，同比增幅为52.66%。虽然净利率仍为负值，表明整体尚未实现盈利，但亏损程度明显减轻。三费合计占营收比例为31.77%，同比下降15.74个百分点，显示出公司在费用控制方面取得成效。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为9462.26万元，同比增长14.00%；应收账款为1.61亿元，同比下降24.52%，显示回款能力增强，信用风险有所缓解。经营活动产生的现金流量净额对应的每股经营性现金流为0.36元，同比增幅达192.46%，主要得益于本期销售回款增加。

然而，筹资活动产生的现金流量净额出现大幅下滑，同比变动幅度为-681.21%，原因是本期取得银行借款减少。有息负债为5975.24万元，较上年减少13.56%。

股东回报与估值指标

每股收益为-0.41元，同比上升52.87%；每股净资产为6.72元，同比下降5.76%。净资产下降或与累计亏损有关。

经营与行业背景

公司继续聚焦智能公交领域，提供基于车联网、人工智能和大数据的全栈式解决方案。2025年公司毛利率提升、现金流改善、应收账款下降，体现出运营效率优化。未来公司将致力于产品结构升级、核心技术融合，并推动“稳健主业+高成长第二主业”的双轮驱动战略。

风险提示

根据财报披露，公司仍面临多项风险：- 公交行业依赖政府财政投入带来的波动风险；- 净利润亏损可能持续的业绩风险；- 行业需求萎缩导致的市场竞争加剧；- 技术人员流失风险；- 收入季节性波动；- 应收账款余额较高带来的回收风险。

此外，财务分析工具提示需关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-2.59%）及财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负），反映长期盈利可持续性仍待观察。

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